哪只人工智能股票更好：Palantir (PLTR) 与 阿里巴巴 (BABA)

如果从五年的历史来看，投资于 Palantir Technologies(PLTR -0.59%) 或 Alibaba Group Holding(BABA 1.81%) 的选择没有任何争议。自 2020 年首次公开募股以来，Palantir 的股价飙升了惊人的 1560%。而在同一时期，阿里巴巴的股价几乎下跌了 60%。

但过去并不总是未来的良好预测，投资者必须问：未来哪个是更好的人工智能（AI）股票？以下是 Palantir 和阿里巴巴的对比。

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财务状况

这两只 AI 股票在至少一个关键财务指标上非常接近。Palantir 的股本回报率为 12.36%，而阿里巴巴为 11.44%。然而，这可能是两家公司在财务方面唯一的相似之处。

阿里巴巴的收入远远超过 Palantir。在过去的 12 个月中，这家中国科技巨头的收入超过 9960 亿美元，盈利约 1295 亿美元。与此同时，Palantir 的收入为 31.2 亿美元，盈利近 5.71 亿美元。然而，Palantir 的利润率更高——18.3% 对比阿里巴巴的 13.1%。

在资产负债表方面，阿里巴巴的现金储备为 4280 亿美元，远大于 Palantir 的 54 亿美元。另一方面，阿里巴巴的债务也更多——2480 亿美元，而 Palantir 仅为 244.6 百万美元。因此，Palantir 的债务与股本比率为 4.4%，比阿里巴巴的约 22.8% 更具吸引力。

增长

阿里巴巴在截至 3 月 31 日的最新报告季度中实现了稳健的增长。收入同比增长 7%，接近 326 亿美元。调整后的盈利同比增长 22%，达到 41 亿美元。然而，这些数字与 Palantir 的增长相比显得微不足道。

Palantir 的收入在 2025 年第一季度同比飙升 39%，达到 8.839 亿美元。该 AI 软件公司的基于公认会计原则（GAAP）的盈利超过翻倍，达到 2.177 亿美元。其非 GAAP 盈利几乎增长了 70%，达到 3.344 亿美元。

这种增长差异会持续吗？可能会，尽管可能会有所缩小。阿里巴巴的 AI 相关产品收入已经连续七个季度实现了三位数的增长。该公司的 AI 和云业务具有良好的长期增长前景。

然而，Palantir 继续在政府和私营部门赢得新合同。首席执行官 Alex Karp 在今年早些时候给股东的信中写道：“对大型语言模型的热潮，以及能够使其对大型组织有价值的基础软件架构，已经变成了一场狂潮。”

估值

这两只 AI 股票的估值差异如同昼夜。Palantir 的股票以令人瞩目的溢价交易，前瞻市盈率接近 278。而阿里巴巴的前瞻市盈率仅为 14，相比之下显得非常便宜。

当然，投资者应该能从 Palantir 获得比阿里巴巴更多的增长。这种额外的增长是否足以证明估值的巨大差异？根据金融数据和基础设施提供商 LSEG 的分析师调查结果来看，并不是。Palantir 的市盈率与增长比率（PEG）为 4.9，而阿里巴巴的 PEG 比率仅为 1.09。

现实是，无论我们使用哪种估值指标，阿里巴巴看起来都更具吸引力。其市销率为 2.08，而 Palantir 为 126.9。阿里巴巴的企业价值与息税折旧摊销前利润（EBITDA）比率为 9.02，而 Palantir 为 848.9。

更好的 AI 股票？

Wedbush 分析师 Dan Ives 认为，Palantir 的市值将在未来两到三年内达到 1 万亿美元。该公司的市值目前约为 3700 亿美元。如果 Ives 是对的，那么 Palantir 无疑是比阿里巴巴更好的 AI 股票。

不过，我的担忧是，尽管 Palantir 当前的增长令人印象深刻，但仍不足以证明其股票的溢价估值。也许公司的增长会迅速加速，消除我的疑虑，但目前还没有发生。

与此同时，阿里巴巴在中国云服务市场占据主导地位。它是该国电子商务市场的重要参与者。该公司计划推出 AI 眼镜，以与 Meta 和其他竞争对手竞争。而且它的股票非常划算。根据目前的事实，我认为阿里巴巴是比 Palantir 更好的 AI 股票。