智通财经 APP 获悉，美国 6 月商品贸易逆差缩减幅度超出预期，反映出随着特朗普政府关税政策生效前抢购商品的势头减弱，进口量呈现普遍下降趋势。美国商务部周二公布的数据显示，未经通胀调整的商品贸易逆差较上月收窄 10.8% 至 860 亿美元，这一数值低于对经济学家调查的所有预测值。具体来看，6 月进口额下降 4.2% 至 2642 亿美元，其中消费品进口额降至 2020 年 9 月以来最低水平，工业用品进口额创 2021 年以来新低，机动车进口额亦出现下滑。同期美国商品出口额下降 0.6%。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250729/1753795908218245.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1753795908218245.png" alt="image.png" width="629" height="408" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250729/1753795908218245.png"/>这些数据将为经济学家调整二季度 GDP 增长中净出口贡献度的估算提供依据，年初拖累 GDP 增长的贸易失衡现象有望在二季度得到显著改善。今年一季度，美国企业为赶在特朗普政府关税政策生效前大幅增加进口，导致当季净出口额占 GDP 比重减少 4.61 个百分点，直接拖累经济环比年化萎缩 0.5%。在最新贸易数据公布前，亚特兰大联储 GDPNow 模型预测 4-6 月美国经济将增长 2.4%，其中净出口预计贡献 3.31 个百分点。除商品贸易数据外，最新经济指标预估报告显示，6 月零售库存增长 0.3%，创去年 9 月以来最大增幅，主要受汽车经销商库存激增推动;批发商库存增长 0.2%。当前特朗普政府频繁调整的关税政策仍给制造业带来不确定性，尽管部分贸易伙伴已达成协议，但仍有国家需在周五最后期限前与美方达成共识，否则将面临关税大幅上调风险。特朗普政府将关税作为刺激国内生产、推动出口增长、减少贸易逆差、增加财政收入及强化国家安全的核心战略。值得一提的是，更完整的 6 月贸易数据 (含服务业账户余额) 将于 8 月 5 日正式发布。

美国 6 月商品贸易逆差缩减超预期，下降 10.8% 至 860 亿美元，反映出关税政策生效前的抢购潮减弱，进口量普遍下降。6 月进口额降 4.2% 至 2642 亿美元，消费品和工业用品进口降至新低。经济学家预计二季度 GDP 增长将改善，净出口贡献度上升。尽管关税政策带来不确定性，特朗普政府仍将其视为刺激经济的核心战略。完整的 6 月贸易数据将于 8 月 5 日发布。

- 美国 6 月商品贸易逆差缩减 10.8% 至 860 亿美元，超出预期。  
- 进口量普遍下降，消费品进口降至 2020 年以来最低水平。  
- 贸易失衡现象有望在二季度显著改善，GDP 增长预测为 2.4%。

关税囤货潮退！美国 6 月商品进口大跌，逆差超预期收窄或提振二季度 GDP