中银国际：医保局明确集采反内卷 关注医药板块重估机会

中银国际发布研报指出，医保局已启动第 11 批集采，强调 “稳临床、保质量、防围标、反内卷” 的原则，优化采购规则。此次集采不再单纯以最低价为参考，要求最低报价企业公开说明合理性，承诺不低于成本报价。预计随着价格预期稳定，医药行业盈利将逐步改善，建议关注医药板块的重估机会。