微软的云业务增长正在加速

这是我们对 微软（MSFT 0.10%）2025 财年第四季度财务报告的初步分析。

关键指标

微软量化云计算影响

微软在其财年第四季度轻松超出预期，报告显示收入同比增长 18%，每股收益增长 24%。智能云继续引领增长，同比上升 26%，推动经营活动净现金增长 15%，达到 426 亿美元。

本季度的毛利率为 69%。

公司首次提供了其 Azure 云业务的收入数据，表示该服务在整个财年销售额超过 750 亿美元，比 2024 财年增长 34%。

首席执行官萨提亚·纳德拉在一份声明中表示：“云和人工智能是各行业和领域业务转型的驱动力。”

智能云表现突出，但微软在不同领域均实现了增长。由于微软 365 商业和消费者产品，生产力和业务流程收入增长了 16%，而个人计算业务部分由于 Xbox 内容和服务增长 13% 而跃升 9%。

在整个财年中，微软的收入增长了 15%，营业收入增长了 17%。

在本季度，微软以股息和股票回购的形式向股东返还了 94 亿美元。公司在资产负债表上结束该季度时现金和短期投资总额为 946 亿美元。

立即市场反应

投资者显然对结果表示欢呼。在财报发布后，微软的股价在盘后交易中上涨了 6%，但在公司与股东的电话会议之前。

关注事项

这是微软新财年的开始，投资者将急切希望听到关于这一增长率是否能持续到 2026 财年的预测。特别关注的是新财年资本支出的任何指导，因为微软继续投资于人工智能和数据中心。

微软的业务高度多元化，既面向消费者也面向商业客户，同时涉及大型人工智能模型和个人计算机的增长。尽管其中一些业务可能受到经济逆风和关税威胁的影响，但整体投资组合的强劲在这些结果中显而易见。

微软及其大型科技竞争对手正处于将其在云计算和人工智能方面的大规模投资转化为利润的早期阶段，但这些结果和 Azure 的新细节是证明这一巨大支出的重要一步。投资者对公司继续将潜力转化为利润的潜力感到兴奋。

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