<p>去年十月，一家名为 <strong>Nebius Group</strong> 的数据中心公司在纳斯达克证券交易所上市。当时，这家公司相对不为人知，在其公开发行期间并没有引起投资者的热情。</p>
<p>原因在于，Nebius 并不是投资者急切等待上市的高知名度初创公司。相反，Nebius 是一家来自俄罗斯互联网巨头 Yandex 的分拆公司。在上市后，Nebius 完成了一项 7 亿美元的私募融资，吸引了半导体巨头 <strong>Nvidia</strong> 的关注。</p>
<p>在 2025 年，Nebius 与 Nvidia 密切合作，后者在为数据中心配备 Nvidia 最新的 Blackwell GPU 架构方面发挥了重要作用。此外，Nebius 还有多个业务部门，涵盖人工智能（AI）领域的各个方面，包括软件应用和自动驾驶。</p>
<p>在我看来，这种多元化的生态系统与 <strong>Amazon</strong> 有相似之处。让我们探讨 Nebius 如何可能成为 AI 基础设施市场的亚马逊，并评估现在是否是购买该股票的好时机。</p>
<h2>Nebius 和新云市场</h2>
<p>Nebius 正在新云市场中崭露头角。与 <strong>CoreWeave</strong> 和 <strong>Oracle</strong> 类似，Nebius 提供 AI 基础设施即服务。实际上，该公司为数据中心配备 Nvidia GPU 架构，并随后将这些基础设施租赁给其他企业。</p>
<p>在某种程度上，这与亚马逊的云计算平台 Amazon Web Services (AWS) 的目标并无太大不同。AWS 允许开发者在亚马逊的基础设施上构建和扩展应用程序，这些基础设施存储在遍布全球的数据中心中。如今，Nebius 的 AI 基础设施覆盖包括新泽西州、堪萨斯城、冰岛、芬兰、法国、英国和以色列的数据中心。</p>
<p>根据公司的财务数据，Nebius 的核心基础设施平台在第一季度末的年经常性收入（ARR）运行率达到了 2.49 亿美元。虽然与竞争对手的数十亿美元交易相比，这似乎较小，但 Nebius 指导其 ARR 运行率到年底应在 7.5 亿到 10 亿美元之间。</p>
<p>考虑到 Nebius 作为独立实体运营的时间还不到一年，我认为公司的增长相当令人印象深刻，并对其在未来几年随着 Nvidia 发布后续 GPU 架构而继续扩展持乐观态度。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjY4NzYvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTEzMTE5ODI1OS0yLmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjY4NzYvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTEzMTE5ODI1OS0yLmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<h2>Nebius 不仅仅是数据中心</h2>
<p>除了核心基础设施业务外，Nebius 还在三个子公司中运营：Avride、Toloka 和 TripleTen。</p>
<p>Avride 开发自动驾驶汽车和配送机器人。该公司目前在东京运营一支配送机器人车队，这得益于与 <strong>Rakuten</strong> 的合作（有些人称其为 “日本的亚马逊”）。</p>
<p>此外，Avride 正在与 <strong>Hyundai</strong> 和 <strong>Uber Technologies</strong> 密切合作，帮助开发一支预计将在今年晚些时候在达拉斯推出的机器人出租车车队。我认为 Nebius 在自动驾驶汽车和配送机会方面的探索与亚马逊对机器人出租车公司 Zoox 的投资有一些相似之处。</p>
<p>Toloka 是一个类似于 Scale AI 的数据标注平台。像 Anthropic、Amazon、<strong>Shopify</strong> 和 <strong>Microsoft</strong> 等公司都是 Toloka 的客户，并在各种生成性 AI 应用中使用该公司的软件。</p>
<p>TripleTen 是一个在线教育平台，提供各种热门服务的训练营，如网络安全、数据科学和软件工程。</p>
<p>虽然 Toloka 和 TripleTen 并不直接与亚马逊竞争，但 AWS 确实通过 Amazon Mechanical Turk 和 Amazon SageMaker 等产品提供一些重叠的功能。</p>
<h2>Nebius 股票现在值得买吗？</h2>
<p>截至 7 月 28 日，Nebius 的股票今年迄今已飙升 84%——绝对超越了 <strong>S&amp;P 500</strong> 和纳斯达克综合指数的回报。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/0ce2d9289d2aa40ff7984f35ef7e0a6e.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/0ce2d9289d2aa40ff7984f35ef7e0a6e.png"/></p>
<p>NBIS 数据来源于 YCharts</p>
<p>如果你仅仅从这些回报来看，你可能会认为 Nebius 股票目前的动能过于强劲。然而，在我看来，Nebius 的股价走势背后还有更多的因素。</p>
<p>正如上面的图表所示，Nebius 股票在今年早些时候大幅下跌，因为更广泛的科技行业在关税驱动的不确定性影响下经历了严重的回调。</p>
<p>然而，在 3 月底 CoreWeave 的首次公开募股（IPO）之后，加上 5 月份一些积极的第一季度财报带来的投资者热情回暖，Nebius 股票开始出现急剧反弹。</p>
<p>我在这里的主要观点是，今年 Nebius 股票的极端卖出和买入似乎更多地根植于更广泛的宏观因素，而不是与公司具体相关的任何事情。不过，我认为这些动态不会持续太久。<strong>高盛</strong> 最近对 Nebius 启动了买入评级，并将股票目标价定为 68 美元，这意味着从当前交易水平来看有 33% 的上涨空间。</p>
<p>在我看来，Nebius 可以被视为与亚马逊相似的公司。虽然两家公司都运营着关键的基于云的应用程序，但它们也在寻求在各个基础设施平台上颠覆 AI。我认为亚马逊和 Nebius 是在不同的 AI 基础设施领域构建独特定位生态系统的无处不在的企业。</p>
<p>鉴于 Nebius 的各项业务仍处于扩展的早期阶段，我认为该公司在长期内还有很大的发展空间。因此，我认为 Nebius 股票现在是一个毫无疑问的好选择。</p>

NBIS

<p>Nebius Group 是一家最近在纳斯达克上市的数据中心公司，正逐渐成为人工智能基础设施的重要参与者，受到与亚马逊的比较。在与英伟达进行 7 亿美元的私募融资后，Nebius 正在扩展其人工智能服务，包括自动驾驶汽车和数据标注平台。预计到年底，年经常性收入将达到 7.5 亿至 10 亿美元，Nebius 的股票今年上涨了 84%。高盛已启动买入评级，目标价为 68 美元，显示出进一步增长的潜力</p>

<p>Back in October, a data center company known as <strong>Nebius Group</strong>(NBIS 1.67%) listed on the Nasdaq stock exchange. At the time, the company was relatively unknown and did not experience much investor enthusiasm during its public offering.</p>
<div class="lb-trans"><p>去年十月，一家名为 <strong>Nebius Group</strong> 的数据中心公司在纳斯达克证券交易所上市。当时，这家公司相对不为人知，在其公开发行期间并没有引起投资者的热情。</p>
</div><p>The reason for this is that Nebius was not a high-profile start-up that investors were anxiously waiting to go public. Rather, Nebius was a spinoff from a Russian internet conglomerate, called Yandex. Following its listing on the <strong>Nasdaq</strong>, Nebius completed a $700 million private placement that caught the interest of semiconductor powerhouse <strong>Nvidia</strong>.</p>
<div class="lb-trans"><p>原因在于，Nebius 并不是投资者急切等待上市的高知名度初创公司。相反，Nebius 是一家来自俄罗斯互联网巨头 Yandex 的分拆公司。在上市后，Nebius 完成了一项 7 亿美元的私募融资，吸引了半导体巨头 <strong>Nvidia</strong> 的关注。</p>
</div><p>Throughout 2025, Nebius has worked closely with Nvidia as the company is playing an important role in equipping data centers with Nvidia's latest Blackwell GPU architecture. In addition, Nebius has several other business segments spanning various pockets of the artificial intelligence (AI) realm, including software applications and autonomous driving.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2025 年，Nebius 与 Nvidia 密切合作，后者在为数据中心配备 Nvidia 最新的 Blackwell GPU 架构方面发挥了重要作用。此外，Nebius 还有多个业务部门，涵盖人工智能（AI）领域的各个方面，包括软件应用和自动驾驶。</p>
</div><p>In my eyes, this diversified ecosystem draws parallels to <strong>Amazon</strong>. Let's explore how Nebius could emerge as the Amazon of the AI infrastructure market and assess if now is a good time to buy the stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>在我看来，这种多元化的生态系统与 <strong>Amazon</strong> 有相似之处。让我们探讨 Nebius 如何可能成为 AI 基础设施市场的亚马逊，并评估现在是否是购买该股票的好时机。</p>
</div><h2>Nebius and the neocloud</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Nebius 和新云市场</h2>
</div><p>Nebius is emerging as a major player in the neocloud market. Similar to <strong>CoreWeave</strong> and <strong>Oracle</strong>, Nebius offers AI infrastructure as a service. Essentially, the company outfits data centers with Nvidia GPU architectures and subsequently rents access to this infrastructure to other businesses.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nebius 正在新云市场中崭露头角。与 <strong>CoreWeave</strong> 和 <strong>Oracle</strong> 类似，Nebius 提供 AI 基础设施即服务。实际上，该公司为数据中心配备 Nvidia GPU 架构，并随后将这些基础设施租赁给其他企业。</p>
</div><p>In some ways, this is not dissimilar to the objective of Amazon's cloud computing platform, Amazon Web Services (AWS). AWS allows developers to build and scale applications on Amazon's infrastructure, stored in data centers spread across the globe. Today, Nebius' AI infrastructure reach includes data centers in New Jersey, Kansas City, Iceland, Finland, France, the United Kingdom, and Israel.</p>
<div class="lb-trans"><p>在某种程度上，这与亚马逊的云计算平台 Amazon Web Services (AWS) 的目标并无太大不同。AWS 允许开发者在亚马逊的基础设施上构建和扩展应用程序，这些基础设施存储在遍布全球的数据中心中。如今，Nebius 的 AI 基础设施覆盖包括新泽西州、堪萨斯城、冰岛、芬兰、法国、英国和以色列的数据中心。</p>
</div><p>According to the company's financials, Nebius' core infrastructure platform boasted a $249 million annual recurring revenue (ARR) run rate at the end of the first quarter. While this might seem small compared to the multibillion-dollar deals of its rivals, Nebius guided that its ARR run rate should be in the range of $750 million to $1 billion by the end of the year.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据公司的财务数据，Nebius 的核心基础设施平台在第一季度末的年经常性收入（ARR）运行率达到了 2.49 亿美元。虽然与竞争对手的数十亿美元交易相比，这似乎较小，但 Nebius 指导其 ARR 运行率到年底应在 7.5 亿到 10 亿美元之间。</p>
</div><p>Considering Nebius has only been operating as a standalone entity for less than a year, I see the company's growth as quite impressive and am optimistic that it can continue to scale as Nvidia releases subsequent GPU architectures in the coming years.</p>
<div class="lb-trans"><p>考虑到 Nebius 作为独立实体运营的时间还不到一年，我认为公司的增长相当令人印象深刻，并对其在未来几年随着 Nvidia 发布后续 GPU 架构而继续扩展持乐观态度。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjY4NzYvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTEzMTE5ODI1OS0yLmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F826876%2Fgettyimages-1131198259-2.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>Nebius has much more than data centers going for it</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Nebius 不仅仅是数据中心</h2>
</div><p>Beyond the core infrastructure business, Nebius operates across three subsidiaries: Avride, Toloka, and TripleTen.</p>
<div class="lb-trans"><p>除了核心基础设施业务外，Nebius 还在三个子公司中运营：Avride、Toloka 和 TripleTen。</p>
</div><p>Avride develops autonomous vehicles and delivery robots. The company currently has a fleet of delivery robots operating in Tokyo thanks to a partnership with <strong>Rakuten</strong> (which some call the &#34;Amazon of Japan&#34;).</p>
<div class="lb-trans"><p>Avride 开发自动驾驶汽车和配送机器人。该公司目前在东京运营一支配送机器人车队，这得益于与 <strong>Rakuten</strong> 的合作（有些人称其为 “日本的亚马逊”）。</p>
</div><p>In addition, Avride is working closely with <strong>Hyundai</strong> and <strong>Uber Technologies</strong> to help develop a fleet of robotaxis, which are expected to launch later this year in Dallas. I see some similarities in Nebius' foray into the autonomous vehicle and the delivery opportunities to Amazon's investments in robotaxi company, Zoox.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，Avride 正在与 <strong>Hyundai</strong> 和 <strong>Uber Technologies</strong> 密切合作，帮助开发一支预计将在今年晚些时候在达拉斯推出的机器人出租车车队。我认为 Nebius 在自动驾驶汽车和配送机会方面的探索与亚马逊对机器人出租车公司 Zoox 的投资有一些相似之处。</p>
</div><p>Toloka is a data-labeling platform similar to Scale AI. Companies such as Anthropic, Amazon, <strong>Shopify</strong>, and <strong>Microsoft</strong> are customers of Toloka and use the company's software across various generative AI applications.</p>
<div class="lb-trans"><p>Toloka 是一个类似于 Scale AI 的数据标注平台。像 Anthropic、Amazon、<strong>Shopify</strong> 和 <strong>Microsoft</strong> 等公司都是 Toloka 的客户，并在各种生成性 AI 应用中使用该公司的软件。</p>
</div><p>TripleTen is an online education platform that offers boot camps across a variety of in-demand services such as cybersecurity, data science, and software engineering.</p>
<div class="lb-trans"><p>TripleTen 是一个在线教育平台，提供各种热门服务的训练营，如网络安全、数据科学和软件工程。</p>
</div><p>While Toloka and TripleTen do not directly compete with Amazon per se, AWS does offer some overlapping features through products such as Amazon Mechanical Turk and Amazon SageMaker.</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然 Toloka 和 TripleTen 并不直接与亚马逊竞争，但 AWS 确实通过 Amazon Mechanical Turk 和 Amazon SageMaker 等产品提供一些重叠的功能。</p>
</div><h2>Is Nebius stock a buy right now?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Nebius 股票现在值得买吗？</h2>
</div><p>As of July 28, shares of Nebius have soared by 84% so far this year -- absolutely trouncing the returns seen in the <strong>S&amp;P 500</strong> and Nasdaq Composite.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 7 月 28 日，Nebius 的股票今年迄今已飙升 84%——绝对超越了 <strong>S&amp;P 500</strong> 和纳斯达克综合指数的回报。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/0ce2d9289d2aa40ff7984f35ef7e0a6e.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/0ce2d9289d2aa40ff7984f35ef7e0a6e.png"/></p>
<p>NBIS data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>NBIS 数据来源于 YCharts</p>
</div><p>If you take these returns at face value, you might think that Nebius stock has too much momentum behind it right now. In my view, there is more than meets the eye with Nebius' share price action, though.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果你仅仅从这些回报来看，你可能会认为 Nebius 股票目前的动能过于强劲。然而，在我看来，Nebius 的股价走势背后还有更多的因素。</p>
</div><p>As the chart above illustrates, Nebius stock plummeted earlier this year as the broader technology industry experienced a hefty drawdown on the heels of tariff-driven uncertainty.</p>
<div class="lb-trans"><p>正如上面的图表所示，Nebius 股票在今年早些时候大幅下跌，因为更广泛的科技行业在关税驱动的不确定性影响下经历了严重的回调。</p>
</div><p>However, following the CoreWeave initial public offering (IPO) in late March combined with renewed investor enthusiasm following some positive first-quarter earnings back in May, Nebius stock started to witness a sharp rebound.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，在 3 月底 CoreWeave 的首次公开募股（IPO）之后，加上 5 月份一些积极的第一季度财报带来的投资者热情回暖，Nebius 股票开始出现急剧反弹。</p>
</div><p>My main point here is that both the extreme selling and buying of Nebius stock this year appears to be rooted more in broader macro elements than anything specifically tied to the company. I don't think these dynamics will last much longer, though. <strong>Goldman Sachs</strong> recently initiated a buy rating on Nebius, placing a $68 price target on the stock, which implies 33% upside from current trading levels.</p>
<div class="lb-trans"><p>我在这里的主要观点是，今年 Nebius 股票的极端卖出和买入似乎更多地根植于更广泛的宏观因素，而不是与公司具体相关的任何事情。不过，我认为这些动态不会持续太久。<strong>高盛</strong> 最近对 Nebius 启动了买入评级，并将股票目标价定为 68 美元，这意味着从当前交易水平来看有 33% 的上涨空间。</p>
</div><p>To me, Nebius could be seen in a similar light as Amazon. While both companies operate critical cloud-based applications, each is also seeking to disrupt AI across various other infrastructure platforms. I see Amazon and Nebius as ubiquitous businesses building uniquely positioned ecosystems across different pockets of the AI infrastructure landscape.</p>
<div class="lb-trans"><p>在我看来，Nebius 可以被视为与亚马逊相似的公司。虽然两家公司都运营着关键的基于云的应用程序，但它们也在寻求在各个基础设施平台上颠覆 AI。我认为亚马逊和 Nebius 是在不同的 AI 基础设施领域构建独特定位生态系统的无处不在的企业。</p>
</div><p>Given Nebius' various businesses are still in the early stages of scaling, I think the company has much more room to run in the long term. For this reason, I see Nebius stock as a no-brainer right now.</p>
<div class="lb-trans"><p>鉴于 Nebius 的各项业务仍处于扩展的早期阶段，我认为该公司在长期内还有很大的发展空间。因此，我认为 Nebius 股票现在是一个毫无疑问的好选择。</p>
</div>

This Company Could Be the Amazon of Artificial Intelligence (AI) Infrastructure

- Nebius Group 于 10 月在纳斯达克上市，完成 7 亿美元私募融资。  
- 公司核心基础设施年经常性收入达 2.49 亿美元，预计年底可达 7.5 亿至 10 亿美元。  
- 目前股价上涨 84%，高盛给予买入评级，目标价 68 美元。  

这家公司可能会成为人工智能（AI）基础设施领域的亚马逊