全球黄金需求在价格屡创新高的背景下持续强劲增长。
世界黄金协会周四发布的季度报告显示，二季度全球黄金总需求同比增长 3% 至 1249 吨，价值跃升 45% 至创纪录的 1320 亿美元。
二季度中国市场黄金 ETF 流入 464 亿元人民币，创下有史以来最强劲的季度表现。这一表现主要由全球贸易政策不确定性、地缘政治动荡以及金价上涨推动，投资者大举涌入这一避险资产。
全球黄金 ETF 需求连续第二个季度大幅增长，成为推动整体需求的重要因素。金条和金币投资者也加入其中，被上涨的价格和黄金的避险属性所吸引。
全球央行在第二季放缓购金步伐，购买量创 2022 年以来的最低水平。尽管如此，世界黄金协会认为，地缘政治和经济的不确定性，会促使央行继续购金。
世界黄金协会高级市场策略师 John Reade 表示：“要真正看空黄金，你必须认为主要地缘政治领导人会突然变得理智和合作。但世界对我来说似乎过于两极分化了。”
<h2 style="text-align: left">央行购金步伐放缓但仍处高位</h2>
世界黄金协会表示，各国央行在二季度继续购买黄金，为全球官方黄金储备增加 166 吨，但速度较以往有所放缓。该组织表示，购买量处于 2022 年以来的最低水平，但仍比 2010 年至 2021 年的季度平均水平高出 41%。 
世界黄金协会表示，更高的价格可能抑制了央行购金步伐，但由于持续的经济和地缘政治不确定性，央行购金 “仍保持在显著高位”，预计未来 12 个月将继续购买。
美国贵金属交易商 US Money Reserve 总裁 Philip Diehl 表示：“我看不出央行停止购买黄金的理由，” 购买可能会 “扩展到更多央行”。他认为，对美国经济和地缘政治领导力日益增长的 “怀疑” 正在 “削弱” 对美元的信心。
<h2>中国市场引领 ETF 流入潮</h2>
二季度中国市场黄金 ETF 流入 464 亿元（合 65 亿美元，61 吨），与金条和金币需求类似，中国市场黄金 ETF 流入主要集中在 4 月份。上半年中国市场黄金 ETF 总流入达 631 亿元（合 88 亿美元）。
在金价飙升的叠加作用下，上半年中国黄金 ETF 资产管理总规模实现翻倍以上增长，增速达 116%，6 月底达 1525 亿元（合 213 亿美元）。总持仓飙升 74% 至 200 吨，资产管理规模和总持仓均创下各自的月末历史新高。
全球范围内，上半年黄金 ETF 需求达到 2020 年以来最高水平。整体投资需求——包括 ETF、金条和金币购买——同比增长 78%。
据追风交易台此前文章，摩根大通认为，金价冲高关键在于 ETF 资金流入能否重燃，这需要美联储兑现降息预期并推动美国实际收益率下行，其中美国就业数据恶化是最大看涨催化剂。乐观情形下，金价将向年底 3675 美元/盎司的目标价位迈进，并预计明年初将达到 4000 美元/盎司。
<h2 style="text-align: left">价格创纪录推升需求价值</h2>
二季度 LBMA 黄金价格在 6 月创下新纪录，季度平均价格达创纪录的每盎司 3280.35 美元，同比上涨 40%，环比上涨 15%。黄金已超越欧元成为央行第二重要的储备资产。
尽管价格创新高，但回收活动仍然低迷。印度消费者越来越多地选择以旧换新或将黄金作为贷款抵押品。珠宝需求量和价值继续分化：吨位同比普遍下降，但黄金珠宝支出出现普遍增长。
场外投资和库存变化在二季度为需求增加 170 吨。据报告，机构投资保持健康水平，全球高净值投资者持续表现出兴趣。

黄金 ETF - SPDR

南方两倍看多黄金

二季度中国市场黄金 ETF 流入 464 亿元，创下有史以来最强劲的季度表现，进一步推动全球黄金 ETF 需求连续两个季度大幅增长。央行在第二季放缓购金步伐，购买量创 2022 年以来的最低水平。 尽管如此，世界黄金协会认为，地缘政治和经济的不确定性，会促使央行继续购金。

- 二季度全球黄金需求同比增长 3% 至 1249 吨，价值达 1320 亿美元。  
- 中国市场黄金 ETF 流入 464 亿元，创历史新高，主要受地缘政治和金价上涨推动。  
- 全球央行购金放缓，但仍高于历史平均水平，预计未来将继续购买。  

世界黄金协会：央行 Q2 购金创三年最低，ETF 接棒支撑黄金需求