尽管在 2020 年中期对大型科技公司预测了严峻的未来，但风险投资家 Chamath Palihapitiya 对 Meta Platforms Inc.（Meta）和 Alphabet Inc.（谷歌）的空头论并未实现，因为这两只股票在过去五年中都取得了巨大的涨幅。
发生了什么： 在 2020 年 7 月，Palihapitiya 在 X 上发布了一系列针对 Facebook（现称 Meta）和 Google（现已更名为 Alphabet）长期前景的论点，指出了监管风险、缺乏创新、税收上升和反垄断审查等问题。
“如果你有资本/胆量进行超过 5 年的投资，这就是我构建空头论的方式，” Palihapitiya 写道。
他认为 “科技巨头的长期成功不再是关于更好的产品”，并表示它们的市场主导地位将在全球法律、政治和经济压力的重压下逐渐削弱。
Palihapitiya 警告说，虽然每个威胁单独来看可能被忽视，但 “当你将这些概率叠加时，风险就会改变。” 他估计在 7 到 10 年内，市场价值遭受重大损失的概率可能达到 50/50。
为什么这很重要： 然而，五年后，情况恰恰相反。截至 2025 年 7 月 30 日，Meta 的股票在过去五年中上涨了 174.06%。同样，Alphabet 的 A 类股票上涨了 164.15%，而 C 类股票在同一时期上涨了 166.27%，根据 Benzinga Pro 的数据。
周三，Meta 公布了第二季度营收为 475.2 亿美元，超出分析师预期的 445.8 亿美元。每股收益为 7.14 美元，也超过了预期的 5.79 美元。
上周，Alphabet 报告第二季度营收为 964.3 亿美元，超过分析师预测的 937.2 亿美元。该公司还交付了每股收益 2.31 美元，超出预期的 2.16 美元。
Meta 目前的市值为 1.75 万亿美元，而 Alphabet 的市值为 2.83 万亿美元。
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风险投资家 Chamath Palihapitiya 在 2020 年对 Meta 和 Alphabet 的空头论点并未实现，因为自那时以来，两只股票均上涨超过 160%。Palihapitiya 将监管风险和市场压力作为其看跌前景的理由。然而，截至 2025 年 7 月 30 日，Meta 的股票上涨了 174.06%，而 Alphabet 的 A 类股票上涨了 164.15%。最近的财报显示，Meta 的收入为 475.2 亿美元，Alphabet 的收入为 964.3 亿美元，均超出分析师预期。Meta 的市值为 1.75 万亿美元，而 Alphabet 的市值为 2.83 万亿美元

Despite forecasting a grim future for Big Tech in mid-2020, venture capitalist Chamath Palihapitiya's short thesis on Meta Platforms Inc. META and Alphabet Inc. GOOGGOOGL has not materialized, as both stocks have posted massive gains over the past five years.
<div class="lb-trans">尽管在 2020 年中期对大型科技公司预测了严峻的未来，但风险投资家 Chamath Palihapitiya 对 Meta Platforms Inc.（Meta）和 Alphabet Inc.（谷歌）的空头论并未实现，因为这两只股票在过去五年中都取得了巨大的涨幅。
</div>What Happened: In July 2020, Palihapitiya posted on X a multi-part argument against the long-term prospects of Facebook, now called Meta, and Google, now rebranded under Alphabet, citing regulatory risk, lack of innovation, rising taxes, and antitrust scrutiny.
<div class="lb-trans">发生了什么： 在 2020 年 7 月，Palihapitiya 在 X 上发布了一系列针对 Facebook（现称 Meta）和 Google（现已更名为 Alphabet）长期前景的论点，指出了监管风险、缺乏创新、税收上升和反垄断审查等问题。
</div>&#34;If you have the capital/stomach for a 5yr+ bet, here's how I'd build the short case,&#34; Palihapitiya wrote.
<div class="lb-trans">“如果你有资本/胆量进行超过 5 年的投资，这就是我构建空头论的方式，” Palihapitiya 写道。
</div>He argued that &#34;BigTech's long term success is no longer about better products,&#34; and said their market dominance would erode under the weight of global legal, political, and economic pressures.
<div class="lb-trans">他认为 “科技巨头的长期成功不再是关于更好的产品”，并表示它们的市场主导地位将在全球法律、政治和经济压力的重压下逐渐削弱。
</div>Palihapitiya warned that while each threat alone could be dismissed, &#34;when you layer these probabilities, the risk changes.&#34; He estimated that within 7 to 10 years, the odds of meaningful market value destruction could reach 50/50.
<div class="lb-trans">Palihapitiya 警告说，虽然每个威胁单独来看可能被忽视，但 “当你将这些概率叠加时，风险就会改变。” 他估计在 7 到 10 年内，市场价值遭受重大损失的概率可能达到 50/50。
</div>Why It Matters: Yet, five years later, the opposite has occurred. As of July 30, 2025, Meta's stock is up 174.06% in the past five years. Similarly, Alphabet's Class A shares have gained 164.15%, while Class C shares are up 166.27% during the same period, according to data from Benzinga Pro.
<div class="lb-trans">为什么这很重要： 然而，五年后，情况恰恰相反。截至 2025 年 7 月 30 日，Meta 的股票在过去五年中上涨了 174.06%。同样，Alphabet 的 A 类股票上涨了 164.15%，而 C 类股票在同一时期上涨了 166.27%，根据 Benzinga Pro 的数据。
</div>On Wednesday, Meta posted second-quarter revenue of $47.52 billion, surpassing analyst expectations of $44.58 billion. Earnings came in at $7.14 per share, also topping forecasts of $5.79 per share.
<div class="lb-trans">周三，Meta 公布了第二季度营收为 475.2 亿美元，超出分析师预期的 445.8 亿美元。每股收益为 7.14 美元，也超过了预期的 5.79 美元。
</div>Last week, Alphabet reported second-quarter revenue of $96.43 billion, exceeding analyst projections of $93.72 billion. The company also delivered earnings of $2.31 per share, topping estimates of $2.16 per share.
<div class="lb-trans">上周，Alphabet 报告第二季度营收为 964.3 亿美元，超过分析师预测的 937.2 亿美元。该公司还交付了每股收益 2.31 美元，超出预期的 2.16 美元。
</div>Meta currently holds a market capitalization of $1.75 trillion, while Alphabet is valued at $2.83 trillion.
<div class="lb-trans">Meta 目前的市值为 1.75 万亿美元，而 Alphabet 的市值为 2.83 万亿美元。
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<li>苹果在 Safari 中的搜索可能会减少，但谷歌首席执行官 Sundar Pichai 坚称，人工智能正在推动整体查询增长：‘远非零和游戏’</li>
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</div>Disclaimer: This content was partially produced with the help of AI tools and was reviewed and published by Benzinga editors.
<div class="lb-trans">免责声明：本内容部分由 AI 工具生成，并由 Benzinga 编辑审核和发布。
</div>Photo courtesy: HVEPhoto on Shutterstock.com
<div class="lb-trans">图片来源：HVEPhoto，来自 Shutterstock.com
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Chamath Palihapitiya Laid Out A Short Case Against Meta, Alphabet In 2020—Both Have Since Rallied Over 160%

- 风投家 Chamath Palihapitiya 预测大科技公司未来黯淡，但未实现。  
- Meta 和 Alphabet 股票在过去五年分别上涨 174.06% 和 164.15%。  
- Meta 和 Alphabet 第二季度收入均超出分析师预期，市值分别为 1.75 万亿和 2.83 万亿。  

Chamath Palihapitiya 在 2020 年对 Meta 和 Alphabet 提出了做空的理由——自那时以来，两者的股价均上涨超过 160%