<p style="text-align: left">日本央行周四维持利率不变并上调通胀预期，但行长植田和男的表态被市场视为不够鹰派，日元随即大幅走弱。投资者对日本央行近期加息预期降温，推动美元兑日元汇率一度升至 150 上方。</p>
<p style="text-align: left"><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/29bd8eba-200c-42f1-a495-bd2b083fd334.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="930" height="628" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/29bd8eba-200c-42f1-a495-bd2b083fd334.png"/></p>
<p style="text-align: left">日元在央行会议后一度走强，但植田和男表示货币政策不会仅因通胀预期上调而调整，且通胀上修主要由食品价格上涨推动。他还表示日元走势并未偏离央行预期，这一表态令市场失望。</p>
<p style="text-align: left">日元随后反转早前涨势，下跌 0.4% 至 150.04，创下 4 月 2 日特朗普宣布 “对等关税” 以来新低。分析师认为，央行立场缺乏足够鹰派色彩，削弱了市场对短期内再次加息的预期。</p>
<h2 style="text-align: left">植田和男表态令加息预期降温</h2>
<p style="text-align: left">根据见闻此前文章，植田和男在会后表态中强调，央行不会仅因本财年消费者通胀预期上调而决定政策方向。他指出通胀预期上修主要受食品价格上涨推动，并表示日元汇率走势符合央行预期。</p>
<p style="text-align: left">Pepperstone Group 高级研究策略师 Michael Brown 表示：“央行行长的立场并不特别鹰派，这可能削弱了市场对短期内再次加息的预期。看起来央行缺乏采取果断行动进行加息的意愿。”</p>
<p style="text-align: left">隔夜指数掉期显示年内加息概率为 66%，高于美日贸易协议达成前的 59%。尽管如此，央行谨慎的表态仍令投资者感到失望。</p>
<h2 style="text-align: left">美日贸易协议未能提振央行信心</h2>
<p>据央视新闻，日本与美国就关税问题达成一致，美方将向日本征收 15% 的关税。该协议为央行政策制定增加了复杂性，植田和男表示，贸易协议将使当局更容易掌握未来几个月关税的影响，但无法确定何时能完全衡量这些效应。</p>
<p style="text-align: left">他补充称，该协议减少了前景方面的不确定性，但海外贸易政策的不确定性仍然很高。这表明央行在面对外部冲击时仍保持谨慎立场。</p>
<p style="text-align: left">Marlborough Investment Management 投资组合经理 James Athey 评论道：“这正是我们在植田和男主导的央行新闻发布会上所预期的。他们似乎受到对犯鹰派错误的历史恐惧驱动。”</p>
<h2 style="text-align: left">政治不稳定加剧市场波动</h2>
<p style="text-align: left">日本国内政治不稳定使市场导向更加复杂。首相石破茂的执政联盟在上院失去多数席位后，其政治前途面临问号。这引发了对政府支出可能增加的担忧。</p>
<p style="text-align: left">政治不确定性削弱了日元，同时推高了超长期国债收益率。VanEck 悉尼跨资产投资策略师 Anna Wu 表示：“这次维持利率更多是灾难控制而非方向性决策，因为央行担忧关税风险和国内政治不确定性。”</p>
<p style="text-align: left">据策略师 Mark Cudmore 分析，美元兑日元已升至 4 月 2 日以来最高水平，且仍有进一步上涨空间。在关税被视为损害美国增长并促使美联储重新考虑降息之前，市场将继续关注日本疲弱的经济和深度负实际收益率，这两者都将拖累日元。</p>

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<p>植田和男表态令加息预期降温，美日贸易协议未能提振信心，而石破茂的去留问题加剧日本经济的不确定性，分析认为，日元兑美元仍有进一步下跌空间。</p>

- 日本央行维持利率不变，上调通胀预期，日元大幅走弱。  
- 植田和男表示货币政策不会因通胀预期上调而调整，市场失望。  
- 政治不稳定加剧市场波动，日元承压，美元兑日元汇率升至新高。  

植田和男淡化通胀风险，日元创四月来最大跌幅重返 150 关口