<p>这是我们对 <strong>苹果</strong>（AAPL -0.68%）2025 财年第三季度财务报告的初步看法。</p>
<h2>关键指标</h2>
<table>
<thead>
<tr>
<th>指标</th>
<th>2024 财年第三季度</th>
<th>2025 财年第三季度</th>
<th>变化</th>
<th>与预期比较</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>收入</td>
<td>858 亿美元</td>
<td>940 亿美元</td>
<td>10%</td>
<td>超出预期</td>
</tr>
<tr>
<td>每股收益</td>
<td>1.40 美元</td>
<td>1.57 美元</td>
<td>12%</td>
<td>超出预期</td>
</tr>
<tr>
<td>iPhone 收入</td>
<td>393 亿美元</td>
<td>446 亿美元</td>
<td>13%</td>
<td>超出预期</td>
</tr>
<tr>
<td>服务收入</td>
<td>242 亿美元</td>
<td>274 亿美元</td>
<td>13%</td>
<td>超出预期</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<h2>尽管面临宏观经济压力，苹果仍实现强劲增长</h2>
<p>投资者在财报季前对苹果能否抵御关税影响表示疑虑，而公司通过报告强劲的增长来回应。苹果表示，收入增长了 10%，每股收益增长了 12%，得益于该季度 iPhone 的意外强劲增长。</p>
<p>在一个受到关税讨论影响的季度，销售增长提醒人们 iPhone 的持久受欢迎程度以及今年早些时候推出的新款更实惠机型的成功。苹果通过调整运输模式来应对关税问题，目前在美国销售的大多数 iPhone 据报道是在印度组装的，而非中国。</p>
<p>苹果曾预测该季度的增长为低至中个位数，预计该期间将面临 9 亿美元的关税压力。</p>
<p>苹果在中国的销售也恢复了增长，本季度销售额为 154 亿美元，而 2024 年同三个月为 147 亿美元。</p>
<p>公司在财报中未提供第四季度的预测，但可能会在与投资者的电话会议中对 2025 年下半年的预期提供一些指导。</p>
<h2>市场即时反应</h2>
<p>投资者对结果感到满意。苹果股票在发布后立即上涨了 2%，但在公司与投资者的电话会议之前。</p>
<h2>关注事项</h2>
<p>苹果的业绩强劲，但这是预期之内。关于苹果的重大问题并不在于数字，而在于接下来会发生什么。苹果的人工智能努力迄今为止进展缓慢，顶级高管已跳槽至竞争对手。有报道称，苹果可能会寻找合作伙伴将人工智能引入其设备，而不是继续内部开发。</p>
<p>预计在电话会议上会有很多关于人工智能的投资者提问，以及关注苹果可以在手机、电脑、iPad 和可穿戴设备之外添加的未来设备。关于关税仍然存在不确定性，预计智能手机的关税豁免将到期，还有关于可能进一步复杂化供应链的新印度关税的讨论。</p>
<p>苹果尚未回答关于 “下一个大事件” 的问题，无论是人工智能还是新设备，但公司的核心业务仍然极具盈利能力，并且没有放缓的迹象。</p>
<h2>有用资源</h2>
<ul>
<li>完整财报</li>
<li>投资者关系页面</li>
<li>其他报道</li>
</ul>

苹果

2 倍做多 AAPL ETF - GraniteShares

苹果每日 1 倍做空 ETF - Direxion

苹果每日 2 倍做多 ETF - Direxion

AAPX

AAPY

APLY

<p>苹果在其 2025 财年第三季度的财报中报告了强劲的增长，收入达到 940 亿美元，每股收益为 1.57 美元，均超出预期。尽管存在关税担忧，iPhone 的收入增长了 13%，公司在中国市场也恢复了增长。苹果已调整其供应链，现在更多的 iPhone 在印度组装。投资者反应积极，财报发布后股价上涨了 2%。未来的投资者电话会议预计将重点关注人工智能的发展和潜在的新设备，同时也会讨论持续的关税不确定性</p>

<p>Here's our initial take on <strong>Apple</strong>'s (AAPL -0.68%) fiscal 2025 third-quarter financial report.</p>
<div class="lb-trans"><p>这是我们对 <strong>苹果</strong>（AAPL -0.68%）2025 财年第三季度财务报告的初步看法。</p>
</div><h2>Key Metrics</h2>
<div class="lb-trans"><h2>关键指标</h2>
</div><table>
<thead>
<tr>
<th>Metric</th>
<th>Q3 FY24</th>
<th>Q3 FY25</th>
<th>Change</th>
<th>vs. Expectations</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Revenue</td>
<td>$85.8 billion</td>
<td>$94.0 billion</td>
<td>10%</td>
<td>Beat</td>
</tr>
<tr>
<td>Earnings per share</td>
<td>$1.40</td>
<td>$1.57</td>
<td>12%</td>
<td>Beat</td>
</tr>
<tr>
<td>iPhone revenue</td>
<td>$39.3 billion</td>
<td>$44.6 billion</td>
<td>13%</td>
<td>Beat</td>
</tr>
<tr>
<td>Services revenue</td>
<td>$24.2 billion</td>
<td>$27.4 billion</td>
<td>13%</td>
<td>Beat</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th>指标</th>
<th>2024 财年第三季度</th>
<th>2025 财年第三季度</th>
<th>变化</th>
<th>与预期比较</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>收入</td>
<td>858 亿美元</td>
<td>940 亿美元</td>
<td>10%</td>
<td>超出预期</td>
</tr>
<tr>
<td>每股收益</td>
<td>1.40 美元</td>
<td>1.57 美元</td>
<td>12%</td>
<td>超出预期</td>
</tr>
<tr>
<td>iPhone 收入</td>
<td>393 亿美元</td>
<td>446 亿美元</td>
<td>13%</td>
<td>超出预期</td>
</tr>
<tr>
<td>服务收入</td>
<td>242 亿美元</td>
<td>274 亿美元</td>
<td>13%</td>
<td>超出预期</td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div><h2>Apple Posts Strong Growth Despite Macro Headwinds</h2>
<div class="lb-trans"><h2>尽管面临宏观经济压力，苹果仍实现强劲增长</h2>
</div><p>Investors came into earnings season with questions about Apple's ability to weather the impact of tariffs, and the company answered by reporting robust growth. Apple said revenue grew by 10% and earnings per share by 12%, boosted by stronger-than-expected iPhone growth in the quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>投资者在财报季前对苹果能否抵御关税影响表示疑虑，而公司通过报告强劲的增长来回应。苹果表示，收入增长了 10%，每股收益增长了 12%，得益于该季度 iPhone 的意外强劲增长。</p>
</div><p>The sales growth, in a quarter marred by tariff talk, is a reminder of the enduring popularity of the iPhone and the success of a new, more affordable model released earlier this year. Apple has responded to the tariff concerns by shifting shipping patterns, with a majority of iPhones sold in the U.S. now reportedly assembled in India and not China.</p>
<div class="lb-trans"><p>在一个受到关税讨论影响的季度，销售增长提醒人们 iPhone 的持久受欢迎程度以及今年早些时候推出的新款更实惠机型的成功。苹果通过调整运输模式来应对关税问题，目前在美国销售的大多数 iPhone 据报道是在印度组装的，而非中国。</p>
</div><p>Apple had forecast low- to mid-single-digit growth in the quarter, predicting a $900 million headwind from tariffs in the period.</p>
<div class="lb-trans"><p>苹果曾预测该季度的增长为低至中个位数，预计该期间将面临 9 亿美元的关税压力。</p>
</div><p>Apple also returned to growth in China, posting sales of $15.4 billion for the quarter compared to $14.7 billion in the same three months of 2024.</p>
<div class="lb-trans"><p>苹果在中国的销售也恢复了增长，本季度销售额为 154 亿美元，而 2024 年同三个月为 147 亿美元。</p>
</div><p>The company did not provide a Q4 forecast in the earnings report, but is likely to give some guidance about what it expects in the second half of calendar year 2025 during its call with investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司在财报中未提供第四季度的预测，但可能会在与投资者的电话会议中对 2025 年下半年的预期提供一些指导。</p>
</div><h2>Immediate Market Reaction</h2>
<div class="lb-trans"><h2>市场即时反应</h2>
</div><p>Investors were happy with the results. Apple stock was up 2% in aftermarket trading immediately following the release but ahead of the company's call with investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>投资者对结果感到满意。苹果股票在发布后立即上涨了 2%，但在公司与投资者的电话会议之前。</p>
</div><h2>What to Watch</h2>
<div class="lb-trans"><h2>关注事项</h2>
</div><p>Apple's numbers were strong, but that was expected. The big question with Apple is not about the numbers, but about what comes next. Apple's AI efforts have floundered so far, and top execs have fled to rivals. There have been reports that Apple could find a partner to bring AI to its devices instead of continuing to develop in-house.</p>
<div class="lb-trans"><p>苹果的业绩强劲，但这是预期之内。关于苹果的重大问题并不在于数字，而在于接下来会发生什么。苹果的人工智能努力迄今为止进展缓慢，顶级高管已跳槽至竞争对手。有报道称，苹果可能会寻找合作伙伴将人工智能引入其设备，而不是继续内部开发。</p>
</div><p>Expect a lot of investor questions about AI on the call, as well as a focus on future devices that Apple can add to its offering along with phones, computers, iPads, and wearables. There is also still a looming uncertainty about tariffs, with tariff exemptions on smartphones expected to lapse and talk of new India tariffs that could further complicate supply chains.</p>
<div class="lb-trans"><p>预计在电话会议上会有很多关于人工智能的投资者提问，以及关注苹果可以在手机、电脑、iPad 和可穿戴设备之外添加的未来设备。关于关税仍然存在不确定性，预计智能手机的关税豁免将到期，还有关于可能进一步复杂化供应链的新印度关税的讨论。</p>
</div><p>Apple is yet to answer the question about the &#34;next big thing,&#34; be it AI or a new device, but the company's core franchises remain massively profitable and show no signs of sputtering from here.</p>
<div class="lb-trans"><p>苹果尚未回答关于 “下一个大事件” 的问题，无论是人工智能还是新设备，但公司的核心业务仍然极具盈利能力，并且没有放缓的迹象。</p>
</div><h2>Helpful Resources</h2>
<div class="lb-trans"><h2>有用资源</h2>
</div><ul>
<li>Full earnings report</li>
<li>Investor relations page</li>
<li>Additional coverage</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>完整财报</li>
<li>投资者关系页面</li>
<li>其他报道</li>
</ul>
</div>

Apple: Growth Despite Tariff Headwinds

- 苹果公司 2025 财年第三季度营收为 940 亿美元，同比增长 10%。  
- 每股收益为 1.57 美元，同比增长 12%。  
- 尽管面临关税压力，苹果在中国市场恢复增长，销售额达 154 亿美元。  

苹果：在关税阻力下仍实现增长