交易员反向押注欧央行降息 200 万欧元期权博 2500 万回报

智通财经 APP 获悉，交易员正通过期权策略布局欧洲央行降息预期，若未来数月政策落地将收获可观回报。本周市场出现多笔大额押注，均与三个月期欧元银行同业拆借利率 (Euribor) 挂钩的期权相关。这类衍生品赋予买方以预设价格买卖标的资产的权利，但无强制执行义务。

具体操作显示，若欧洲央行在 12 月前将基准利率从当前 2% 下调至 1.5%，并维持至明年 3 月，相关投资将产生超过 2500 万欧元 (约合 2850 万美元) 收益，而成本仅约 200 万欧元。即便仅到 2026 年初存款利率下调 50 个基点，该策略仍可实现盈利。

值得注意的是，欧洲央行行长拉加德此前表示，在一年内将存款利率累计下调 200 个基点至 2% 后，政策制定者可能进入观察期。不过市场仍保留年底前进一步降息 25 个基点的概率约 50%，使得当前押注具备一定博弈空间。

货币市场对利率路径的预期呈现波动特征。两个月前美国加征关税预期升温时，市场曾预测年底利率将达 1.5%，但近期法国、德国部分地区通胀指标小幅回升，推动焦点转向价格稳定性。

彭博调查显示，20% 经济学家预计基准利率将在 2025 年底降至 1.5%，其余分析师几乎均分于"维持 2% 不变"与"再降 25 个基点至 1.75%"两种情景。这种分歧反映出，尽管降息预期有所降温，但交易员仍试图通过期权结构捕捉潜在政策红利。