苹果财报亮眼股价跳涨 AI 布局与关税压力却成华尔街交锋焦点

智通财经 APP 获悉，周五，苹果 (AAPL.US) 股价上涨，因其公布的 2025 财年第三财季业绩表现强劲，然而，华尔街分析师的反应却褒贬不一。

花旗维持对苹果的 “买入” 评级，并将该股目标价从 207.57 美元上调至 245 美元。

以 Atif Malik 为首的分析师团队指出，尽管 6 月季度因关税政策提前消费和中国市场促销力度加大获得短期提振，但苹果的业绩展望缓解了投资者对 9 月季度营收下滑的担忧。

分析师指出，苹果方面澄清，业绩提前释放的影响仅限于约 1%(主要集中在美国市场 4 月份销售)，且渠道库存仍处于目标区间低端。分析师认为，展望显示设备升级和服务业务 (尽管近期 App Store 支付政策有所调整) 仍保持全面增长势头，不过这一判断未考虑谷歌 (GOOGL.US) 流量获取成本 (TAC) 可能发生变化带来的潜在影响。

Malik 团队补充道：“苹果还透露正加大人工智能 (AI) 领域投资力度，并可能通过并购增强 AI 业务布局，这将被市场视为积极信号。总体而言，苹果基本面保持稳健，我们相信新一代 Siri、折叠屏手机和 Vision Pro 2 三款新品将为明年业绩提供支撑。”。

Needham 则维持 “持有” 评级，该机构认为苹果第三季度业绩表现强劲，但资本支出不断攀升，且 AI 相关进展有所推迟。

Laura Martin 领衔的分析团队指出，在 iPhone 换机周期到来前，苹果股价难有突破。财报电话会提及的 Apple Intelligence 系统整合计划要到明年才能实现，意味着 2025 年并非爆发之年。

Martin 团队表示：“当前安卓阵营凭借 Gemini 技术已领先 iOS 系统。考虑到苹果本质上仍是依赖 iPhone 的单产品公司，若 iOS 与安卓差距持续扩大，其估值风险将显著上升。”

Oppenheimer 重申了对苹果的 “持有” 评级。

分析师 Martin Yang 指出，苹果第三季度营收/每股收益达 940 亿美元/1.57 美元表现亮眼，其中大中华区营收同比增长 4%，扭转前两季度下滑趋势。同时 Yang 认为，苹果凭借卓越执行力和供应链灵活应对，成功化解复杂关税挑战，服务业务也展现持续增长潜力。

“但需注意，谷歌 TAC 政策裁决、关税相关成本增加，以及缺乏突破性 AI 功能的 iPhone 产品周期疲软，仍将压制股价表现，” Yang 补充道。

摩根士丹利维持 “增持” 评级，目标价从 235 美元上调至 240 美元。

Erik Woodring 带领的分析团队表示，这是苹果两年多来最强劲的季报及业绩指引，硬件产品、服务业务及各地区市场全面超预期。

但 Woodring 团队补充道：“从历史经验看，这本应引发更强烈的看涨情绪，但在关税和监管政策明朗化之前，我们预计苹果股价难以实现突破性上涨。”