亚马逊股票因 AWS 受挫：分析师对增长的担忧不以为然，‘在疲软时买入亚马逊股票’

亚马逊公司 AMZN 分析师上调了该股的目标价，并质疑为何在报告出乎意料的第二季度业绩后，股价在周五下跌。

• 美国银行分析师贾斯廷·波斯特重申了买入评级，并将目标价从 265 美元上调至 272 美元。
• RBC 资本分析师布拉德·埃里克森维持了跑赢大盘评级，并将目标价从 230 美元上调至 240 美元。
• Canaccord Genuity 分析师玛丽亚·里普斯维持了买入评级，目标价为 280 美元。
• Needham 分析师劳拉·马丁维持了买入评级，目标价为 265 美元。
• 罗森布拉特分析师巴顿·克罗基特维持了买入评级，并将目标价从 288 美元上调至 297 美元。
• 特尔西分析师约瑟夫·费尔德曼维持了跑赢大盘评级，并将目标价从 235 美元上调至 265 美元。
• 高盛分析师埃里克·谢里丹重申了买入评级，并将目标价从 220 美元上调至 240 美元。

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美国银行： 电子商务巨头的零售部门推动了季度的增长。然而，AWS 的业绩却呈现出混合结果，波斯特在一份新的投资者报告中表示。

"虽然 AWS 在第二季度的收入有所下降，但签约情况良好，亚马逊仍然面临产能限制，"波斯特说。

分析师表示，AI 云部门仍处于早期阶段，预计亚马逊将加速发展。

在 AWS 之外，分析师表示零售部门受益于对速度和效率提升的关注。

RBC 资本： 埃里克森询问亚马逊是否存在结构性问题，或者这只是公司的一次失误。

"AMZN 的业绩表现混合，电话会议更是艰难，"埃里克森在一份投资者报告中表示。

他补充道，零售业务在 “几乎所有领域” 都表现良好。但 AWS 的增长未能像亚马逊的同行在市场中那样加速。

"利润率未达预期，管理层在电话会议上的评论并未缓解投资者对 AWS 可能在捕捉 AI 增长份额方面存在更大结构性问题的担忧。"

分析师表示，他们对亚马逊能够随着时间的推移加速 AWS 增长以及公司恢复投资者对 AI 机会的信心充满信心。

Canaccord Genuity：里普斯表示，亚马逊的零售部门是本季度的亮点。

"在线商店的收入自 2021 年第二季度以来首次实现双位数增长，部分反映了日常必需品的持续势头，"里普斯说。

分析师还强调了亚马逊管理层的评论，称需求并未因关税或价格上涨而减弱。

虽然 AWS 吸引了大部分关注，里普斯表示亚马逊表现强劲，在线商店和第三方卖家服务均实现增长，同时公司专注于交付速度，广告收入同比增长超过 20%。

Needham：马丁表示，疲软的 AWS 业绩、低于预期的指引和更高的资本支出掩盖了强劲的季度表现。

"投资者最担心的是疲软的 AWS 利润率，"马丁说，第二季度为 33%，第一季度为 39%。

作为一家服务公司，亚马逊应当获得比被标记为产品公司的更高倍数，她补充道。分析师指出，亚马逊的服务收入在过去 13 个季度中高于其产品收入。

分析师为亚马逊列出了一个分部估值，具体如下：

• 订阅业务：3236 亿美元
• 广告收入：6687 亿美元
• AWS 资产：1.02 万亿美元
• 其他收入：60 亿美元

基于这一估值，亚马逊的电子商务业务价值 6130 亿美元，或为该部门预计 2025 年收入的 1.3 倍，马丁称其为便宜。

"我们在股价下跌时买入 AMZN。"

罗森布拉特： AWS 的增长低于预期，但需求强劲，前景广阔，克罗基特表示。

"AWS 未能分享微软 Azure 和谷歌云等小型竞争对手加速增长的红利，"克罗基特说。"但以 AI 驱动的云计算是马拉松，而非短跑，我们仍然预计亚马逊在该领域将表现出色。"

分析师认为，专注于生产力、利润率强劲和广告增长强劲将有助于抵消一些 AWS 的担忧。

特尔西：亚马逊的三个主要部门都在实现销售增长和强劲利润，费尔德曼表示。

"我们很高兴看到所有三个部门的销售环比加速，"他补充道。

分析师强调了亚马逊的产品组合及其对日常必需品这一高增长类别的关注。

"亚马逊应继续通过利用其粘性的 Prime 会员基础、小型企业关系和技术优势来获得市场份额。"

高盛：虽然电子商务的增长和利润率强劲，但未来关于亚马逊的争论将集中在 AWS 上，谢里丹在一份新的投资者报告中表示。

谢里丹表示，AI 和非 AI 工作负载的扩展可能是未来投资者情绪的最大驱动因素。

分析师表示，AWS 和关税可能仍然是投资者的主要关注点。

"我们认为 AMZN 在未来表现优异的定位良好，"谢里丹说。

AMZN 价格动态： 亚马逊股价在周五下跌 7.8%，至 215.83 美元，而 52 周交易区间为 151.61 美元至 242.52 美元。亚马逊股价在 2025 年迄今下跌 2.0%。

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