股票拆分观察：英伟达（NVIDIA）会是下一个吗？

半导体设计公司 Nvidia(NVDA -2.26%) 迄今为止已经进行了六次股票拆分，包括在 2024 年 6 月进行的引人注目的 10 比 1 拆分。该公司的股票再次攀升至新高，市值达到 4.34 万亿美元。

Nvidia 会在 2025 年底之前宣布另一次拆分吗？让我们来看看。

Nvidia 的业务蓬勃发展

首先，如果公司处于财务困境，进行股票拆分就没有意义。不过，这里并不是一个太大的问题。作为高性能人工智能（AI）加速器的领先供应商，Nvidia 正享受着一个黄金时代。

过去两年，其 trailing revenue（追踪收入）飙升了 354%，达到了 1485 亿美元。Nvidia 在过去一年中将 721 亿美元的丰厚销售额转化为自由现金流。这一数字比两年前的 51 亿美元大幅上升。

许多专家预计，其蓬勃发展的业务将在未来几年保持强劲。竞争对手如 Advanced Micro Devices(AMD -2.55%) 和 Cerebras 已经开发出具有竞争力的 AI 芯片，但 Nvidia 的解决方案迅速成为行业标准。

全球数据中心建设的激增表明，市场领导者在未来几年将看到大量的 AI 芯片订单。因此，Nvidia 的表现相当不错，有人甚至认为该股票今天被低估了。

就像股票拆分一样，这个披萨在切成 4、6 或 12 片时同样美味。图片来源：Getty Images。

为什么 Nvidia 的下一个拆分不在眼前

一个技术问题使得 Nvidia 在 2025 年不会进行下一个股票拆分。这些举措需要获得批准，通常是在公司年度股东大会上通过投票来实现。这个机会在 6 月 25 日已经错过。

管理层可以召开特别会议来考虑股票拆分提案，但老实说，这并不是一件大事。请记住这一点——我稍后会解释我的意思。

好吧，但如果很快再进行一次拆分，降低股价是否有意义？该股票目前交易价格接近 180 美元，自去年大拆分以来上涨了 46%。

但在 Nvidia 于 2024 年重新组织其股票发行之前，股价曾飙升至每股 1200 美元。在那之前，2021 年 7 月进行 4 比 1 拆分时，股价调整后为 740 美元。

46% 的涨幅令人印象深刻，尤其是当起点是市值为 3 万亿美元的发射台时。但从 180 美元到 1200 美元，甚至 740 美元的低位，仍然是一个漫长的旅程。

根据 Nvidia 之前的拆分公告，我会对在未来一两年内看到另一次股票拆分感到惊讶。即使股票价格继续每年上涨 46%，这一点也是如此。

NVDA 数据来源于 YCharts。

2025 年的股票拆分：更多的炒作而非财富创造的实质

如前所述，股票拆分并不是一件大事。过去是这样，因为股票必须以 100 股的整手进行交易。但这一要求在 2007 年被取消，现在大多数经纪公司允许交易零股。巨额的整手概念几乎和以分数形式报价的股票一样过时（自 2001 年以来未见），而当这些变化发生时，股票拆分的实际价值也随之消失。

拆分在 2025 年仍然是很好的头条新闻，你可以将其视为董事会对未来价格上涨的信心投票。但拆分本身既不会提升也不会损害股票价格或总市值。你只是将 Nvidia 的 4.34 万亿美元股东价值切分成不同数量的等值股份：10 股每股 176 美元与 40 股每股 44 美元完全相同。

所以不要太担心 Nvidia 的股票拆分计划。它不太可能很快发生，而且如果采取这一会计步骤，也不是一个改变游戏规则的事件。只需关注不断发展的 AI 热潮，以确保这家芯片制造商保持其主导市场份额。

毕竟，这才是真正的股东价值来源。