<p>或许今天市场上最有趣的股票是 <strong>Palantir Technologies</strong>(PLTR -2.46%)。这家公司正在利用其人工智能（AI）平台彻底改变政府和商业企业的运作，过去一年股价上涨了大约 480%。截至 2025 年，该股票几乎上涨了 110%。</p>
<p>伴随着这一显著的上涨，是一个极高估值的故事。投资者对 Palantir 的押注非常大，估值达到了罕见的水平，例如接近 700 的市盈率（P/E）和 270 的前瞻市盈率。</p>
<p>Palantir 的第二季度财报电话会议定于 8 月 4 日市场收盘后举行。如果它能够保持增长势头，股价将继续飙升。然而，增长放缓可能会造成毁灭性的影响，并让 Palantir 的泡沫破灭。</p>
<p>以下是投资者在公司准备第二季度报告时应关注的事项。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjcwNzAvcGx0ci5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjcwNzAvcGx0ci5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>图片来源：Palantir Technologies。</p>
<h2>Palantir 的增长数据</h2>
<p>自 2023 年春季推出人工智能平台（AIP）以来，Palantir 的增长势头非常强劲。AIP 利用生成式 AI，允许用户将命令和长提示输入到 Palantir 强大的网络中，以获取实时洞察并预测事件结果。</p>
<p>对于 Palantir 的 Gotham 平台的政府用户来说，现在更容易指挥 Palantir 接入卫星网络，以确定对方军事资产的位置，预测行动结果，提出建议，并在实时战场情况变化时提供洞察。除了军事方面，Palantir 的平台还将帮助优化和协调工作流程，使用户能够在政府中做出更好的决策。</p>
<p>Palantir 的 Foundry 平台的商业用户可以利用 AIP 帮助他们管理供应链，优化运营，处理医疗数据，并降低制造成本。</p>
<p>该公司在两个平台上都实现了快速增长。虽然 Palantir 长期以来被视为关键的政府承包商，但其第一季度的商业合同同比增长了 33%，达到了 3.97 亿美元。大部分增长来自美国客户，收入同比激增 71%，达到 2.55 亿美元。政府收入同比增长了惊人的 45%，达到 4.87 亿美元，其中大部分（3.73 亿美元）来自美国政府合同。</p>
<p>这使得 Palantir 的现金流充裕。该公司在第一季度结束时的调整后自由现金流为 3.7 亿美元，较去年同期的 1.49 亿美元有所增加，现金及现金等价物为 54 亿美元，且没有债务。</p>
<h2>8 月 4 日需要考虑的关键指标</h2>
<p>虽然 Palantir 的增长数据令人印象深刻，但很难说该公司的估值是合理的。任何市盈率超过 600 的公司都远远超出了其合理价值——如果你相信，像我一样，Palantir 是一家具有变革性的公司，其真正的价值仍未被认可，这没问题。但如果 Palantir 在发布第二季度财报时让投资者失望，这种信念并不能保护你。</p>
<p>这将如何发生？我将关注几个指标。</p>
<p><strong>客户数量：</strong> Palantir 的商业客户数量在过去一年增长了 46%，季度增长了 9%。它需要通过签署一些大合同来保持这一势头。在第一季度，Palantir 签署了 139 个至少价值 100 万美元的合同，其中 31 个合同价值超过 1000 万美元。</p>
<p><strong>收入增长：</strong> Palantir 需要保持收入的持续增长。请记住，第一季度商业工作同比增长了 33%，政府工作增长了 45%。增长放缓将对 Palantir 的股价产生影响。值得一提的是，Palantir 对第二季度收入的指导范围为 9.34 亿美元至 9.38 亿美元。这个中间值将比去年整体增长 47%。这是一个大数字，但我认为是可以实现的。</p>
<p><strong>剩余业绩义务（RPO）：</strong> 这是未交付或未支付的合同所锁定的收入金额。Palantir 在第一季度末的积压订单为 19 亿美元，并在过去两年中稳步增长。</p>
<table>
<thead>
<tr>
<th>季度</th>
<th>总 RPO</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>2023 年第一季度</td>
<td>9.36 亿美元</td>
</tr>
<tr>
<td>2023 年第二季度</td>
<td>9.68 亿美元</td>
</tr>
<tr>
<td>2023 年第三季度</td>
<td>9.88 亿美元</td>
</tr>
<tr>
<td>2023 年第四季度</td>
<td>12.4 亿美元</td>
</tr>
<tr>
<td>2024 年第一季度</td>
<td>13 亿美元</td>
</tr>
<tr>
<td>2024 年第二季度</td>
<td>13.7 亿美元</td>
</tr>
<tr>
<td>2024 年第三季度</td>
<td>15.7 亿美元</td>
</tr>
<tr>
<td>2024 年第四季度</td>
<td>17.3 亿美元</td>
</tr>
<tr>
<td>2025 年第一季度</td>
<td>19 亿美元</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p>来源：Palantir Technologies</p>
<p>Palantir 的积压订单正在加速增长，公司需要继续以合理的速度增长其 RPO。任何低于 20.5 亿美元的数字都将是一个警示信号，而任何高于 21.5 亿美元的数字将是 Palantir 增长故事仍在继续的重要信号。</p>
<h2>如何在今天投资 Palantir</h2>
<p>我毫不掩饰地喜欢 Palantir，但我本周不会增加我的持仓。如果你打算投资，我建议采用定投策略，这将保护你免受股价波动的影响，但如果股价继续表现强劲，仍然会给你带来一些好处。</p>
<p>无论 Palantir 在报告中表现如何，我都会持有该股票，因为我相信它将继续交付——尽管其估值高企，华尔街的期望也很高。</p>

PLTR

<p>Palantir Technologies (PLTR) 将于 8 月 4 日公布其第二季度财报，此前其股票表现出色，过去一年上涨了 480%，2025 年上涨了 110%。该公司在其人工智能平台上实现了显著增长，商业合同增长了 33%，政府合同增长了 45%。需要关注的关键指标包括客户数量、收入增长和剩余履约义务，因为任何放缓都可能对股票的高估值产生负面影响，目前市盈率接近 700</p>

<p>Perhaps the most interesting stock to buy in the market today is <strong>Palantir Technologies</strong>(PLTR -2.46%). The company, which is using its artificial intelligence (AI) platforms to completely alter how governments and commercial businesses operate, is up roughly 480% in the last year alone. So far in 2025, the stock is up almost 110%.</p>
<div class="lb-trans"><p>或许今天市场上最有趣的股票是 <strong>Palantir Technologies</strong>(PLTR -2.46%)。这家公司正在利用其人工智能（AI）平台彻底改变政府和商业企业的运作，过去一年股价上涨了大约 480%。截至 2025 年，该股票几乎上涨了 110%。</p>
</div><p>Along with that remarkable run-up is a story of obscenely high valuation. Investors are betting <em>big</em> on Palantir to the tune of some rarely seen valuations, such as a price-to-earnings ratio (P/E) nearing 700 and a forward P/E of 270.</p>
<div class="lb-trans"><p>伴随着这一显著的上涨，是一个极高估值的故事。投资者对 Palantir 的押注非常大，估值达到了罕见的水平，例如接近 700 的市盈率（P/E）和 270 的前瞻市盈率。</p>
</div><p>Palantir has its second-quarter earnings call scheduled on Aug. 4, after the market's closing bell. If it can maintain its growth momentum, its stock will continue to soar. However, a slowdown in growth could be devastating and let the air out of the Palantir balloon.</p>
<div class="lb-trans"><p>Palantir 的第二季度财报电话会议定于 8 月 4 日市场收盘后举行。如果它能够保持增长势头，股价将继续飙升。然而，增长放缓可能会造成毁灭性的影响，并让 Palantir 的泡沫破灭。</p>
</div><p>Here's what investors should be watching for as the company prepares its Q2 report.</p>
<div class="lb-trans"><p>以下是投资者在公司准备第二季度报告时应关注的事项。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjcwNzAvcGx0ci5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F827070%2Fpltr.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Palantir Technologies.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Palantir Technologies。</p>
</div><h2>Palantir's growth numbers</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Palantir 的增长数据</h2>
</div><p>Palantir is seeing serious growth since it unveiled its Artificial Intelligence Platform (AIP) in the spring of 2023. AIP uses generative AI to allow users to input commands and lengthy prompts into Palantir's powerful network in order to get real-time insights and predict the outcomes of events.</p>
<div class="lb-trans"><p>自 2023 年春季推出人工智能平台（AIP）以来，Palantir 的增长势头非常强劲。AIP 利用生成式 AI，允许用户将命令和长提示输入到 Palantir 强大的网络中，以获取实时洞察并预测事件结果。</p>
</div><p>For government users of Palantir's Gotham platform, it's now much easier to command Palantir to tap into satellite networks to determine where opposing military assets are located, predict the results of operations, make recommendations, and offer insights as real-time battlefield situations evolve. Outside of the military aspect, Palantir's platform will be helping to optimize and orchestrate workflows so users can make better decisions throughout the government.</p>
<div class="lb-trans"><p>对于 Palantir 的 Gotham 平台的政府用户来说，现在更容易指挥 Palantir 接入卫星网络，以确定对方军事资产的位置，预测行动结果，提出建议，并在实时战场情况变化时提供洞察。除了军事方面，Palantir 的平台还将帮助优化和协调工作流程，使用户能够在政府中做出更好的决策。</p>
</div><p>Commercial users of Palantir's Foundry platform can use AIP to help them manage supply chains, optimize operations, crunch healthcare data, and reduce manufacturing costs.</p>
<div class="lb-trans"><p>Palantir 的 Foundry 平台的商业用户可以利用 AIP 帮助他们管理供应链，优化运营，处理医疗数据，并降低制造成本。</p>
</div><p>The company is seeing rapid growth in both platforms. While Palantir has long been recognized as a key government contractor, its commercial contracts in the first quarter were up 33% from a year ago, reaching $397 million. Much of that growth came from U.S.-based clients, where revenue jumped 71% from a year ago to reach $255 million. Government revenue was up a whopping 45% on a year-over-year basis to $487 million, with the lion's share ($373 million) coming from U.S. government contracts.</p>
<div class="lb-trans"><p>该公司在两个平台上都实现了快速增长。虽然 Palantir 长期以来被视为关键的政府承包商，但其第一季度的商业合同同比增长了 33%，达到了 3.97 亿美元。大部分增长来自美国客户，收入同比激增 71%，达到 2.55 亿美元。政府收入同比增长了惊人的 45%，达到 4.87 亿美元，其中大部分（3.73 亿美元）来自美国政府合同。</p>
</div><p>That's leaving Palantir flush with cash. The company ended the first quarter with $370 million in adjusted free cash flow, up from $149 million a year ago, and $5.4 billion in cash and cash equivalents with zero debt.</p>
<div class="lb-trans"><p>这使得 Palantir 的现金流充裕。该公司在第一季度结束时的调整后自由现金流为 3.7 亿美元，较去年同期的 1.49 亿美元有所增加，现金及现金等价物为 54 亿美元，且没有债务。</p>
</div><h2>Key metrics to consider on Aug. 4</h2>
<div class="lb-trans"><h2>8 月 4 日需要考虑的关键指标</h2>
</div><p>While Palantir's growth numbers are impressive, it's hard to say that the company is fairly valued today. Any company with a P/E ratio over 600 has far overextended its fair value -- and that's OK if you believe, as I do, that Palantir is a transformative company with a true value that still hasn't been recognized. But that belief isn't going to protect you if Palantir disappoints investors when it reports its Q2 earnings.</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然 Palantir 的增长数据令人印象深刻，但很难说该公司的估值是合理的。任何市盈率超过 600 的公司都远远超出了其合理价值——如果你相信，像我一样，Palantir 是一家具有变革性的公司，其真正的价值仍未被认可，这没问题。但如果 Palantir 在发布第二季度财报时让投资者失望，这种信念并不能保护你。</p>
</div><p>How would that happen? There are a few metrics I'll be looking at.</p>
<div class="lb-trans"><p>这将如何发生？我将关注几个指标。</p>
</div><p><strong>Customer count:</strong> Palantir's commercial customer count grew by 46% in the last year and by 9% on a quarterly basis. It needs to keep that momentum going by signing some big deals. In the first quarter, Palantir inked 139 deals of at least $1 million, and 31 of those were worth more than $10 million.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>客户数量：</strong> Palantir 的商业客户数量在过去一年增长了 46%，季度增长了 9%。它需要通过签署一些大合同来保持这一势头。在第一季度，Palantir 签署了 139 个至少价值 100 万美元的合同，其中 31 个合同价值超过 1000 万美元。</p>
</div><p><strong>Revenue growth:</strong> Palantir needs to keep the money coming in. Remember, commercial work rose 33% on a year-over-year basis in the first quarter, and government work was up 45%. A slowdown would be impactful to the Palantir stock price. For the record, Palantir issued guidance for second-quarter revenue in a range of $934 million and $938 million. The midpoint of that would be a 47% overall increase from a year ago. That's a big number, but I think it's achievable.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>收入增长：</strong> Palantir 需要保持收入的持续增长。请记住，第一季度商业工作同比增长了 33%，政府工作增长了 45%。增长放缓将对 Palantir 的股价产生影响。值得一提的是，Palantir 对第二季度收入的指导范围为 9.34 亿美元至 9.38 亿美元。这个中间值将比去年整体增长 47%。这是一个大数字，但我认为是可以实现的。</p>
</div><p><strong>Remaining performance obligations (RPO):</strong> This is the backlog -- the amount of revenue that Palantir has locked in by contracts it signed with government and commercial clients, but the work hasn't been delivered or paid for yet. Palantir's backlog at the end of the first quarter was $1.9 billion and has been steadily growing over the last two years.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>剩余业绩义务（RPO）：</strong> 这是未交付或未支付的合同所锁定的收入金额。Palantir 在第一季度末的积压订单为 19 亿美元，并在过去两年中稳步增长。</p>
</div><table>
<thead>
<tr>
<th>Quarter</th>
<th>Total RPO</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Q1 2023</td>
<td>$936 million</td>
</tr>
<tr>
<td>Q2 2023</td>
<td>$968 million</td>
</tr>
<tr>
<td>Q3 2023</td>
<td>$988 million</td>
</tr>
<tr>
<td>Q4 2023</td>
<td>$1.24 billion</td>
</tr>
<tr>
<td>Q1 2024</td>
<td>$1.3 billion</td>
</tr>
<tr>
<td>Q2 2024</td>
<td>$1.37 billion</td>
</tr>
<tr>
<td>Q3 2024</td>
<td>$1.57 billion</td>
</tr>
<tr>
<td>Q4 2024</td>
<td>$1.73 billion</td>
</tr>
<tr>
<td>Q1 2025</td>
<td>$1.9 billion</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th>季度</th>
<th>总 RPO</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>2023 年第一季度</td>
<td>9.36 亿美元</td>
</tr>
<tr>
<td>2023 年第二季度</td>
<td>9.68 亿美元</td>
</tr>
<tr>
<td>2023 年第三季度</td>
<td>9.88 亿美元</td>
</tr>
<tr>
<td>2023 年第四季度</td>
<td>12.4 亿美元</td>
</tr>
<tr>
<td>2024 年第一季度</td>
<td>13 亿美元</td>
</tr>
<tr>
<td>2024 年第二季度</td>
<td>13.7 亿美元</td>
</tr>
<tr>
<td>2024 年第三季度</td>
<td>15.7 亿美元</td>
</tr>
<tr>
<td>2024 年第四季度</td>
<td>17.3 亿美元</td>
</tr>
<tr>
<td>2025 年第一季度</td>
<td>19 亿美元</td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div><p>Source: Palantir Technologies</p>
<div class="lb-trans"><p>来源：Palantir Technologies</p>
</div><p>Palantir's backlog is accelerating, and the company needs to continue to grow its RPO at a decent clip. Anything below $2.05 billion will be a red flag, and anything above $2.15 billion will be a huge signal that Palantir's growth story is still cooking.</p>
<div class="lb-trans"><p>Palantir 的积压订单正在加速增长，公司需要继续以合理的速度增长其 RPO。任何低于 20.5 亿美元的数字都将是一个警示信号，而任何高于 21.5 亿美元的数字将是 Palantir 增长故事仍在继续的重要信号。</p>
</div><h2>How to invest in Palantir today</h2>
<div class="lb-trans"><h2>如何在今天投资 Palantir</h2>
</div><p>I'm an unabashed fan of Palantir, but I'm not going to be adding to my position this week. If you're looking to invest, I suggest a dollar-cost averaging strategy that will protect you from volatility if the stock drops but will still give you some benefits should the stock continue to show power.</p>
<div class="lb-trans"><p>我毫不掩饰地喜欢 Palantir，但我本周不会增加我的持仓。如果你打算投资，我建议采用定投策略，这将保护你免受股价波动的影响，但如果股价继续表现强劲，仍然会给你带来一些好处。</p>
</div><p>Regardless of how Palantir does in its report, I'm holding the stock because I believe that it will continue to deliver -- despite its steep valuation and high expectations from Wall Street.</p>
<div class="lb-trans"><p>无论 Palantir 在报告中表现如何，我都会持有该股票，因为我相信它将继续交付——尽管其估值高企，华尔街的期望也很高。</p>
</div>

3 Things to Know About Palantir (PLTR) Before It Reports Q2 Earnings

- Palantir Technologies 股票在过去一年上涨约 480%，2025 年至今上涨近 110%。  
- 公司第二季度财报将于 8 月 4 日发布，需关注客户增长和收入表现。  
- 政府和商业合同均显著增长，第一季度调整后自由现金流达 3.7 亿美元。  

在 Palantir (PLTR) 公布第二季度财报之前需要知道的三件事