<p>霍华德·马克斯（Howard Marks）曾说得很好，与其担心股价波动，不如关注 “永久性损失的可能性，这是我所担心的风险……也是我认识的每位实际投资者所担心的。” 当我们考虑一家公司的风险时，我们总是喜欢查看其债务使用情况，因为债务过重可能导致破产。我们可以看到 <strong>Commerce.com, Inc.</strong>（NASDAQ:CMRC）确实在其业务中使用了债务。但股东应该担心其债务使用吗？</p>
<p>这项技术可能取代计算机：发现 20 只正在努力使量子计算成为现实的股票。</p>
<h2>为什么债务带来风险？</h2>
<p>债务在企业能够用新资本或自由现金流偿还之前，能够帮助企业。资本主义的一个组成部分是 “创造性毁灭” 的过程，失败的企业会被其银行家无情地清算。然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东权益，仅仅是为了控制债务。话虽如此，最常见的情况是公司合理管理其债务，并从中获益。当我们考虑公司的债务使用时，我们首先会将现金和债务结合起来进行分析。</p>
<h2>Commerce.com 拥有多少债务？</h2>
<p>您可以点击下面的图表查看历史数据，但它显示 Commerce.com 在 2025 年 6 月的债务为 1.575 亿美元，较一年前的 3.409 亿美元有所下降。另一方面，它拥有 1.345 亿美元的现金，导致净债务约为 2310 万美元。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/676858391-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1754145348264?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/676858391-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1754145348264"/></p>
<p>NasdaqGM:CMRC 债务与股本历史 2025 年 8 月 2 日</p>
<h2>Commerce.com 的资产负债表有多强？</h2>
<p>根据最后报告的资产负债表，Commerce.com 有 9800 万美元的负债在 12 个月内到期，以及 1.655 亿美元的负债在 12 个月后到期。抵消这些负债，它有 1.345 亿美元的现金和 5180 万美元的应收账款在 12 个月内到期。因此，它的负债总额比其现金和短期应收账款多出 7750 万美元。</p>
<p>Commerce.com 的市值为 3.625 亿美元，因此如果需要，它很可能能够筹集资金以改善其资产负债表。但显然，我们应该仔细审查它是否能够在不稀释股东权益的情况下管理其债务。毫无疑问，我们从资产负债表中学到的关于债务的知识是最多的。但最终，企业的未来盈利能力将决定 Commerce.com 是否能够随着时间的推移增强其资产负债表。因此，如果您关注未来，可以查看这份 <strong>免费</strong> 报告，了解分析师的盈利预测。</p>
<p>查看我们对 Commerce.com 的最新分析</p>
<p>在过去一年中，Commerce.com 在 EBIT 层面上并未盈利，但其收入增长了 4.1%，达到了 3.38 亿美元。我们通常希望未盈利公司能实现更快的增长，但每个人的看法不同。</p>
<h2>投资者须知</h2>
<p>在过去的十二个月中，Commerce.com 产生了息税前利润（EBIT）亏损。具体来说，EBIT 亏损为 1300 万美元。当我们看到这一点并回顾其资产负债表上的负债时，相对于现金而言，公司的债务似乎是不明智的。坦率地说，我们认为资产负债表远未达到适合的状态，尽管随着时间的推移可以改善。如果它能将过去 12 个月的 1800 万美元亏损转变为盈利，我们会感觉更好。与此同时，我们认为该股票风险很大。在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。然而，并非所有投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。例如，我们发现了 <strong>Commerce.com 的一个警告信号</strong>，在您投资之前应该注意。</p>
<p>当然，如果您是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那么请不要犹豫，今天就来发现我们独家的净现金增长股票名单。</p>

CMRC

<p>Commerce.com（纳斯达克代码：CMRC）在过去一年中将债务从 3.409 亿美元减少至 1.575 亿美元，扣除 1.345 亿美元现金后，净债务约为 2310 万美元。尽管市值为 3.625 亿美元，但公司报告的息税前损失为 1300 万美元，收入仅增长 4.1%，达到 3.38 亿美元。分析师对公司在不稀释股东权益的情况下管理债务的能力表示担忧，认为由于当前的财务状况和缺乏盈利能力，该股票具有风险</p>

<p>Howard Marks put it nicely when he said that, rather than worrying about share price volatility, 'The possibility of permanent loss is the risk I worry about... and every practical investor I know worries about.' When we think about how risky a company is, we always like to look at its use of debt, since debt overload can lead to ruin. We can see that <strong>Commerce.com, Inc.</strong> (NASDAQ:CMRC) does use debt in its business. But should shareholders be worried about its use of debt?</p>
<div class="lb-trans"><p>霍华德·马克斯（Howard Marks）曾说得很好，与其担心股价波动，不如关注 “永久性损失的可能性，这是我所担心的风险……也是我认识的每位实际投资者所担心的。” 当我们考虑一家公司的风险时，我们总是喜欢查看其债务使用情况，因为债务过重可能导致破产。我们可以看到 <strong>Commerce.com, Inc.</strong>（NASDAQ:CMRC）确实在其业务中使用了债务。但股东应该担心其债务使用吗？</p>
</div><p>This technology could replace computers: discover the 20 stocks are working to make quantum computing a reality.</p>
<div class="lb-trans"><p>这项技术可能取代计算机：发现 20 只正在努力使量子计算成为现实的股票。</p>
</div><h2>Why Does Debt Bring Risk?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>为什么债务带来风险？</h2>
</div><p>Debt assists a business until the business has trouble paying it off, either with new capital or with free cash flow. Part and parcel of capitalism is the process of 'creative destruction' where failed businesses are mercilessly liquidated by their bankers. However, a more usual (but still expensive) situation is where a company must dilute shareholders at a cheap share price simply to get debt under control. Having said that, the most common situation is where a company manages its debt reasonably well - and to its own advantage. When we think about a company's use of debt, we first look at cash and debt together.</p>
<div class="lb-trans"><p>债务在企业能够用新资本或自由现金流偿还之前，能够帮助企业。资本主义的一个组成部分是 “创造性毁灭” 的过程，失败的企业会被其银行家无情地清算。然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东权益，仅仅是为了控制债务。话虽如此，最常见的情况是公司合理管理其债务，并从中获益。当我们考虑公司的债务使用时，我们首先会将现金和债务结合起来进行分析。</p>
</div><h2>How Much Debt Does Commerce.com Carry?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Commerce.com 拥有多少债务？</h2>
</div><p>You can click the graphic below for the historical numbers, but it shows that Commerce.com had US$157.5m of debt in June 2025, down from US$340.9m, one year before. On the flip side, it has US$134.5m in cash leading to net debt of about US$23.1m.</p>
<div class="lb-trans"><p>您可以点击下面的图表查看历史数据，但它显示 Commerce.com 在 2025 年 6 月的债务为 1.575 亿美元，较一年前的 3.409 亿美元有所下降。另一方面，它拥有 1.345 亿美元的现金，导致净债务约为 2310 万美元。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/676858391-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1754145348264" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/asset/chart/676858391-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1754145348264"/></p>
<p>NasdaqGM:CMRC Debt to Equity History August 2nd 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>NasdaqGM:CMRC 债务与股本历史 2025 年 8 月 2 日</p>
</div><h2>How Strong Is Commerce.com's Balance Sheet?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Commerce.com 的资产负债表有多强？</h2>
</div><p>According to the last reported balance sheet, Commerce.com had liabilities of US$98.3m due within 12 months, and liabilities of US$165.5m due beyond 12 months. Offsetting this, it had US$134.5m in cash and US$51.8m in receivables that were due within 12 months. So it has liabilities totalling US$77.5m more than its cash and near-term receivables, combined.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据最后报告的资产负债表，Commerce.com 有 9800 万美元的负债在 12 个月内到期，以及 1.655 亿美元的负债在 12 个月后到期。抵消这些负债，它有 1.345 亿美元的现金和 5180 万美元的应收账款在 12 个月内到期。因此，它的负债总额比其现金和短期应收账款多出 7750 万美元。</p>
</div><p>Commerce.com has a market capitalization of US$362.5m, so it could very likely raise cash to ameliorate its balance sheet, if the need arose. But it's clear that we should definitely closely examine whether it can manage its debt without dilution. There's no doubt that we learn most about debt from the balance sheet. But ultimately the future profitability of the business will decide if Commerce.com can strengthen its balance sheet over time. So if you're focused on the future you can check out this <strong>free</strong> report showing analyst profit forecasts.</p>
<div class="lb-trans"><p>Commerce.com 的市值为 3.625 亿美元，因此如果需要，它很可能能够筹集资金以改善其资产负债表。但显然，我们应该仔细审查它是否能够在不稀释股东权益的情况下管理其债务。毫无疑问，我们从资产负债表中学到的关于债务的知识是最多的。但最终，企业的未来盈利能力将决定 Commerce.com 是否能够随着时间的推移增强其资产负债表。因此，如果您关注未来，可以查看这份 <strong>免费</strong> 报告，了解分析师的盈利预测。</p>
</div><p>View our latest analysis for Commerce.com</p>
<div class="lb-trans"><p>查看我们对 Commerce.com 的最新分析</p>
</div><p>In the last year Commerce.com wasn't profitable at an EBIT level, but managed to grow its revenue by 4.1%, to US$338m. We usually like to see faster growth from unprofitable companies, but each to their own.</p>
<div class="lb-trans"><p>在过去一年中，Commerce.com 在 EBIT 层面上并未盈利，但其收入增长了 4.1%，达到了 3.38 亿美元。我们通常希望未盈利公司能实现更快的增长，但每个人的看法不同。</p>
</div><h2>Caveat Emptor</h2>
<div class="lb-trans"><h2>投资者须知</h2>
</div><p>Over the last twelve months Commerce.com produced an earnings before interest and tax (EBIT) loss. To be specific the EBIT loss came in at US$13m. When we look at that and recall the liabilities on its balance sheet, relative to cash, it seems unwise to us for the company to have any debt. Quite frankly we think the balance sheet is far from match-fit, although it could be improved with time. We would feel better if it turned its trailing twelve month loss of US$18m into a profit. In the meantime, we consider the stock very risky. The balance sheet is clearly the area to focus on when you are analysing debt. However, not all investment risk resides within the balance sheet - far from it. For example, we've discovered <strong>1 warning sign for Commerce.com</strong> that you should be aware of before investing here.</p>
<div class="lb-trans"><p>在过去的十二个月中，Commerce.com 产生了息税前利润（EBIT）亏损。具体来说，EBIT 亏损为 1300 万美元。当我们看到这一点并回顾其资产负债表上的负债时，相对于现金而言，公司的债务似乎是不明智的。坦率地说，我们认为资产负债表远未达到适合的状态，尽管随着时间的推移可以改善。如果它能将过去 12 个月的 1800 万美元亏损转变为盈利，我们会感觉更好。与此同时，我们认为该股票风险很大。在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。然而，并非所有投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。例如，我们发现了 <strong>Commerce.com 的一个警告信号</strong>，在您投资之前应该注意。</p>
</div><p>Of course, if you're the type of investor who prefers buying stocks without the burden of debt, then don't hesitate to discover our exclusive list of net cash growth stocks, today.</p>
<div class="lb-trans"><p>当然，如果您是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那么请不要犹豫，今天就来发现我们独家的净现金增长股票名单。</p>
</div>

Commerce.com（NASDAQ 代码：CMRC）减少债务是否会更好？