<p>“错失恐惧症”（FOMO）重新回到了 IPO 市场。</p>
<p>设计软件平台 Figma（纽约证券交易所代码：FIG）在自 2021 年以来最大的风险投资支持的科技 IPO 中筹集了 12 亿美元，随后股价飙升 <strong>+250%</strong>，创下了有史以来十亿美元 IPO 的最佳首日涨幅，打破了一个月前 Circle 创下的纪录。</p>
<p>在定价时，该公司的估值为 200 亿美元，正好与两年前取消的 Adobe 收购案相符。在交易的第一天结束时，其市值超过三倍，达到了 700 亿美元，或 85 倍的历史销售额。</p>
<p>这笔交易有很多值得称道的地方。令人印象深刻的增长、稳健的利润率和强大的竞争地位构成了一个成功的组合。它拥有真正的人工智能技术栈。但仅凭基本面无法解释如此大的涨幅。显然，对高质量成长股的需求被压抑已久，而 IPO 市场的受众也比以前大得多。</p>
<p>Figma 的成功巩固了其作为 2025 年头条 IPO 之一的地位。虽然并非每个初创公司都有相同的增长特征，但这应该为秋季更多科技上市打开了大门。金融科技独角兽 Klarna 现在似乎在瞄准 9 月份的 IPO，此前曾多次推迟。</p>
<p>在 Figma 的独角兽光环下，Ambiq Micro（纽约证券交易所代码：AMBQ）也迅速起步。这家专注于人工智能的芯片制造商在首日交易中飙升了 +60%，并稍微上涨。第二家医疗设备制造商肩部创新（纽约证券交易所代码：SI）则遭遇了平淡的需求。</p>
<p>下周有三家规模较大的 IPO 计划，领头的是太空科技开发商 Firefly Aerospace（纳斯达克代码：FLY）。我们可能会看到几家在 8 月中旬定价的公司，但在银行家们从年度夏季假期返回之前，不要对日历抱有太高的期望。</p>
<p>关税的推出和糟糕的就业报告在周末前对市场造成了压力。IPO 指数下跌了-1.4%，表现优于标准普尔 500 指数的-2.4%。社交媒体平台 <strong>Reddit</strong> 上涨了 +26.1%，而芯片制造商 <strong>Arm</strong> 下跌了-15.7%，均因财报影响。</p>
<p>上周，文艺复兴 IPO 指数回落了-1.4%，而标准普尔 500 指数则下跌了-2.4%。</p>

AMBQ

<p>FOMO（错失恐惧症）重新回到了 IPO 市场，Figma 以 12 亿美元的 IPO 首次亮相，首日股价上涨了 250%，使其市值达到了 700 亿美元。这一成功可能会鼓励更多科技公司上市，包括 Klarna 预计在九月份的 IPO。Ambiq Micro 的表现也不错，首日上涨了 60%，而 Shoulder Innovations 的需求则显得平淡。即将上市的公司包括 Firefly Aerospace。IPO 指数下跌了 1.4%，表现优于标准普尔 500 指数的 2.4% 下跌，Reddit 上涨了 26.1%，而 Arm 则因财报下跌了 15.7%</p>

<p>“Fear of missing out” (FOMO) has returned to the IPO market.</p>
<div class="lb-trans"><p>“错失恐惧症”（FOMO）重新回到了 IPO 市场。</p>
</div><p>Design software platform Figma (NYSE: FIG) raised $1.2 billion in the largest VC-backed tech IPO since 2021, and then rocketed <strong>+250%</strong>, the best first-day pop for a billion-dollar IPO <strong>ever</strong>, smashing the record set by Circle a month earlier.</p>
<div class="lb-trans"><p>设计软件平台 Figma（纽约证券交易所代码：FIG）在自 2021 年以来最大的风险投资支持的科技 IPO 中筹集了 12 亿美元，随后股价飙升 <strong>+250%</strong>，创下了有史以来十亿美元 IPO 的最佳首日涨幅，打破了一个月前 Circle 创下的纪录。</p>
</div><p>At pricing, the company was valued at $20 billion, right in line with its canceled Adobe buyout two years ago. By the end of its first day of trading, its market cap more than tripled to $70 billion, or 85x trailing sales.</p>
<div class="lb-trans"><p>在定价时，该公司的估值为 200 亿美元，正好与两年前取消的 Adobe 收购案相符。在交易的第一天结束时，其市值超过三倍，达到了 700 亿美元，或 85 倍的历史销售额。</p>
</div><p>There was a lot to like about this deal. Impressive growth, solid margins, and a strong competitive position are a winning combination. It has a real AI tech stack. But the fundamentals alone can’t explain a move this big. Clearly there is pent-up demand for high-quality growth stocks, and the IPO market has a much larger audience than before.</p>
<div class="lb-trans"><p>这笔交易有很多值得称道的地方。令人印象深刻的增长、稳健的利润率和强大的竞争地位构成了一个成功的组合。它拥有真正的人工智能技术栈。但仅凭基本面无法解释如此大的涨幅。显然，对高质量成长股的需求被压抑已久，而 IPO 市场的受众也比以前大得多。</p>
</div><p>Figma’s success cements it as one of the headline IPOs of 2025. While not every startup has the same growth profile, it should open the door for more tech listings in the fall. Fintech unicorn Klarna now appears to be targeting a September IPO after previous delays.</p>
<div class="lb-trans"><p>Figma 的成功巩固了其作为 2025 年头条 IPO 之一的地位。虽然并非每个初创公司都有相同的增长特征，但这应该为秋季更多科技上市打开了大门。金融科技独角兽 Klarna 现在似乎在瞄准 9 月份的 IPO，此前曾多次推迟。</p>
</div><p>Somewhat obscured by Figma’s unicorn-sized shadow, Ambiq Micro (NYSE: AMBQ) also hit the ground running. The AI-focused chipmaker soared +60% in its debut and ended slightly up from there. The second medical device maker in a row, Shoulder Innovations (NYSE: SI), was met with lukewarm demand.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 Figma 的独角兽光环下，Ambiq Micro（纽约证券交易所代码：AMBQ）也迅速起步。这家专注于人工智能的芯片制造商在首日交易中飙升了 +60%，并稍微上涨。第二家医疗设备制造商肩部创新（纽约证券交易所代码：SI）则遭遇了平淡的需求。</p>
</div><p>Three sizable IPOs are scheduled for next week, led by space tech developer Firefly Aerospace (Nasdaq: FLY). We could see a couple more launches for mid-August pricings, but don’t expect too much from the calendar until bankers return from their annual summer vacations.</p>
<div class="lb-trans"><p>下周有三家规模较大的 IPO 计划，领头的是太空科技开发商 Firefly Aerospace（纳斯达克代码：FLY）。我们可能会看到几家在 8 月中旬定价的公司，但在银行家们从年度夏季假期返回之前，不要对日历抱有太高的期望。</p>
</div><p>Tariff rollouts and a bad jobs report weighed on markets near the end of the week. The IPO Index slid -1.4%, beating the S&amp;P 500’s -2.4%. Social media platform <strong>Reddit</strong> jumped +26.1% and chipmaker <strong>Arm</strong> fell -15.7%, both on earnings.</p>
<div class="lb-trans"><p>关税的推出和糟糕的就业报告在周末前对市场造成了压力。IPO 指数下跌了-1.4%，表现优于标准普尔 500 指数的-2.4%。社交媒体平台 <strong>Reddit</strong> 上涨了 +26.1%，而芯片制造商 <strong>Arm</strong> 下跌了-15.7%，均因财报影响。</p>
</div><p>The Renaissance IPO Index returned -1.4% last week vs. -2.4% for the S&amp;P 500.</p>
<div class="lb-trans"><p>上周，文艺复兴 IPO 指数回落了-1.4%，而标准普尔 500 指数则下跌了-2.4%。</p>
</div>

US IPO Weekly Winners & Losers

- Figma 在 IPO 市场上筹集了 12 亿美元，市值从 200 亿飙升至 700 亿。  
- IPO 市场对高质量成长股的需求显著增加，预计将推动更多科技上市。  
- 上周 IPO 指数下滑 1.4%，表现优于标准普尔 500 指数的 2.4% 下跌。  

美国 IPO 市场的周度赢家和输家