上周美国非农数据再添美国经济放缓迹象，市场押注美联储将实施降息救市。“坏消息（经济走弱）即好消息（货币宽松）” 的叙事逻辑重新主导市场，引发强劲的逢低买盘，推动美股大涨，芯片股领涨。
当前市场的乐观情绪建立在一个微妙的平衡之上。投资者正选择性地为降息预期而欢呼，暂时忽略了其可能预示的 “经济硬着陆” 风险。如果后续数据证实企业盈利能保持韧性，那么降息将是纯粹的利好；反之，若劳动力市场进一步恶化并拖累经济，则此轮上涨的基础或将被动摇。
以下为核心资产走势：
<blockquote>
美股盘前，据央视新闻，特朗普在瑞士国庆日当天对该国开征 39% 税率。瑞士 20 股指跳空低开近 2%，瑞士法郎盘中跌超 0.5%。据华尔街见闻，周一瑞士政府 72 小时紧急磋商，力图阻止特朗普 39% 关税生效。瑞士 20 股指最终大幅收复跳空缺口，收盘微跌 0.1%。
美股早盘，市场对美联储 9 月降息的预期已近乎 “板上钉钉”。强劲的逢低买盘，推动科技股、小盘股集体大涨。华尔街见闻撰文，由于周日 OPEC+ 宣布 9 月大幅增产，原油先涨后跌，布伦特原油盘中跌超 2%，美油较日高一度下挫超 3%。
国内期货夜盘涨跌不一，焦煤夜盘收涨 1.85%，铁矿石涨 1.08%，菜粕涨 1.04%，棕榈油涨 0.86%，焦炭涨 0.35%。低硫燃油夜盘则收跌 0.95%。
美股盘中，市场等待本周大量美债发售，美债收益率普跌，10 年期下跌 2.3 个基点。美元日内窄幅震荡，彭博美元指数连续两个交易日累计下跌超过 0.9%。美元疲软同时人民币中间价调强提振，境内外人民币连续第三天上涨。以太坊表现优于比特币，大幅上涨超 6%。黄金延续涨势，微涨 0.3%。
<img class="wscnph" title="" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/7382f52c-54fe-40f1-b2a9-a6c06642ab05.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1024" height="676" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/7382f52c-54fe-40f1-b2a9-a6c06642ab05.png"/>（美股基准股指日内走势）
美股盘后，华尔街见闻撰文，Palantir 公布二季度财报。营收超预期猛增 48%，今年营收指引提高逾 6%、营业利润指引提高逾 11%。财报公布后，收涨逾 4% 的 Palantir 股价盘后进一步走高约 4.6%。
</blockquote>
周一美股市场全面反弹，标普 500 指数录得自五月以来的最强单日表现。纳指科技指数收涨超 2.4%，创收盘历史新高，小盘股指也涨超 2%。半导体 ETF 收涨 2.2%，领跑行业 ETF。Figma 大跌超 27%。巴菲特旗下伯克希尔跌近 3%，Q2 净利润暴跌 59%。
<blockquote>
美股基准股指：
<ul>
<li>
标普 500 指数收涨 91.93 点，涨幅 1.47%，报 6329.94 点。
</li>
<li>
道琼斯工业平均指数收涨 585.06 点，涨幅 1.34%，报 44173.64 点。
</li>
<li>
纳指收涨 403.45 点，涨幅 1.95%，报 21053.59 点。纳斯达克 100 指数收涨 425.30 点，涨幅 1.87%，报 23188.61 点。
</li>
<li>
罗素 2000 指数收涨 2.10%，报 2212.30 点。
</li>
<li>
恐慌指数 VIX 收跌 2.86%，报 17.52。
</li>
</ul>
美股行业 ETF：
<ul>
<li>
半导体 ETF 收涨 2.20%，全球航空业 ETF 涨 2.08%，科技行业 ETF 涨 2.03%，全球科技股指数 ETF 涨 2.02%。
</li>
</ul>
<img class="wscnph" title="" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/4520fc3b-3369-48b8-ac60-0543f70f2fb7.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1095" height="759" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/4520fc3b-3369-48b8-ac60-0543f70f2fb7.png"/>（8 月 4 日 美股各行业板块 ETF）
科技七巨头：
<ul>
<li>
美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数涨 2.04%，报 183.46 点。
</li>
<li>
英伟达涨 3.62%，Meta 涨 3.51%，谷歌 A 涨 3.12%，特斯拉收涨 2.19%，微软涨 2.20%，苹果涨 0.48%，亚马逊跌 1.44%。
</li>
</ul>
芯片股：
<ul>
<li>
费城半导体指数收涨 1.75%，报 5624.41 点。
</li>
<li>
台积电 ADR 涨 1.59%，AMD 涨 2.96。
</li>
</ul>
中概股：
<ul>
<li>
纳斯达克金龙中国指数收涨 1.33%，报 7424.22 点。
</li>
<li>
热门中概股里，小马智行收涨 7.82%，小鹏、名创优品、世纪互联至多涨 4.49%，腾讯音乐、金山云、新东方、亚朵、Boss 直聘、再鼎医药、老虎证券、满帮至多涨 3.85%。
</li>
</ul>
其他个股：
<ul>
<li>
巴菲特旗下伯克希尔跌近 3%，Q2 净利润暴跌 59%。
</li>
<li>
Figma 大跌超 27%。
</li>
<li>
瑞银集团股价涨 1.9%，因该行同意支付 3 亿美元，用于解决一桩美国房贷相关的诉讼案。
</li>
</ul>
</blockquote>
欧元区蓝筹股指收涨约 1.5%。德国股指收涨超 1.4%，意大利银行板块涨超 3.2%，瑞士股指跌超 0.1%。
<blockquote>
泛欧欧股：
<ul>
<li>
欧洲 STOXX 600 指数收涨 0.90%，报 540.60 点。
</li>
<li>
欧元区 STOXX 50 指数收涨 1.49%，报 5242.32 点。
</li>
</ul>
各国股指：
<ul>
<li>
德国 DAX 30 指数收涨 1.42%，报 23757.69 点。
</li>
<li>
法国 CAC 40 指数收涨 1.14%，报 7632.01 点。
</li>
<li>
英国富时 100 指数收涨 0.66%，报 9128.30 点。
</li>
<li>
 长周末归来，瑞士市场指数收跌 0.15%、瑞士表现指数收跌 0.32%。
<img class="wscnph" title="" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/8dff5165-2220-4833-a3ea-1dfa85dd6d47.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1500" height="731" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/8dff5165-2220-4833-a3ea-1dfa85dd6d47.png"/>（8 月 4 日 欧美主要股指表现）
</li>
</ul>
板块和个股：
<ul>
<li>
欧洲银行板块领涨，因英国贷款机构在一桩关键的汽车金融案件中取得重大胜利，其中劳埃德银行集团股价大涨 9%。
</li>
</ul>
</blockquote>
市场等待本周大量美债发售，美债收益率普跌，10 年期下跌 2.3 个基点。中长期德债收益率跌超 5 个基点。
<blockquote>
美债：
<ul>
<li>
纽约尾盘，美国 10 年期基准国债收益率跌 2.35 个基点，报 4.1923%，日内交投于 4.2552%-4.1904% 区间。
</li>
<li>
两年期美债收益率跌 0.65 个基点，报 3.6752%，日内交投于 3.7265%-3.6550% 区间。
<img class="wscnph" title="" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/fe8bd4bc-d3d5-4db9-b302-39ff2470ebcd.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1024" height="667" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/fe8bd4bc-d3d5-4db9-b302-39ff2470ebcd.png"/>（美国主要期限国债收益率走势）
</li>
</ul>
德债：
<ul>
<li>
欧市尾盘，德国 10 年期国债收益率跌 5.4 个基点，报 2.624%，日内交投于 2.704%-2.624% 区间，全天持续震荡下行。
</li>
<li>
两年期德债收益率跌 2.8 个基点，报 1.901%，日内交投于 1.940%-1.901% 区间
</li>
</ul>
</blockquote>
美元指数未跟随美股大幅反弹，保持窄幅震荡，日内交投区间为 98.980-98.92 点。彭博美元指数连续两个交易日累计下跌超过 0.9%，叠加人民币中间价调强提振，境内外人民币连续第三天上涨。
<blockquote>
美元：
<ul>
<li>
纽约尾盘，ICE 美元指数跌 0.38%，报 98.766 点，日内交投区间为 98.980-98.92 点。
</li>
<li>
彭博美元指数跌 0.37%，报 1210.47 点，日内交投区间为 1212.14-1207.88 点。
<img class="wscnph" title="" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/e90830bb-a859-42c8-aa71-c6d7add81e7d.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1024" height="671" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/e90830bb-a859-42c8-aa71-c6d7add81e7d.png"/>（彭博美元指数震荡）
</li>
</ul>
日元：
<ul>
<li>
纽约尾盘，美元兑日元跌 0.21%，报 147.1 日元。
</li>
</ul>
离岸人民币：
<ul>
<li>
纽约尾盘，美元兑离岸人民币报 7.1841 元，较上周五纽约尾盘涨 97 点，日内整体交投于 7.1958-7.1764 元区间。
</li>
</ul>
加密货币：
<ul>
<li>
纽约尾盘，现货比特币震荡上行 0.26%。
</li>
</ul>
<img class="wscnph" title="" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/cf6235e8-53f0-403c-80d7-819e3d5c2846.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1024" height="668" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/cf6235e8-53f0-403c-80d7-819e3d5c2846.png"/>（比特币价格震荡上行）
<ul>
<li>
现货以太坊涨逾 6%，报 3698.98 美元。
</li>
</ul>
</blockquote>
美油较日高一度下挫超 3%，周日 OPEC+ 宣布 9 月大幅增产。纽约天然气跌 4.9%。
<blockquote>
原油：
<ul>
<li>
WTI 9 月原油期货收跌 1.04 美元，跌幅超过 1.54%，66.29 美元/桶。
</li>
</ul>
<img class="wscnph" title="" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/04831ab4-7027-4e07-9516-412d2272d8e3.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1024" height="671" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/04831ab4-7027-4e07-9516-412d2272d8e3.png"/>（WTI 原油期货下挫）
<ul>
<li>
布伦特 10 月原油期货收跌 0.91 美元，跌幅超过 1.30%，68.76 美元/桶。
</li>
</ul>
天然气：
<ul>
<li>
NYMEX 9 月天然气期货收跌将近 4.90%，报 2.9320 美元/百万英热单位。
</li>
</ul>
</blockquote>
纽约期金涨超 0.8% 重拾 3400 美元关口，金银指数收涨将近 4.5%。
<blockquote>
黄金：
<ul>
<li>
纽约尾盘，现货黄金涨 0.32%，报 3374.23 美元/盎司。
</li>
</ul>
<img class="wscnph" title="" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/96640aeb-00ec-482c-b97c-d6ac109005a5.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1024" height="668" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/96640aeb-00ec-482c-b97c-d6ac109005a5.png"/>（现货黄金价格维持涨势）
<ul>
<li>
COMEX 黄金期货涨 0.84%，报 3401.0 美元/盎司。
</li>
</ul>
白银：
<ul>
<li>
纽约尾盘，现货白银涨 1.02%，报 37.4203 美元/盎司。
</li>
<li>
COMEX 白银期货涨 1.38%，报 37.440 美元/盎司。
</li>
</ul>
其他金属：
<ul>
<li>
纽约尾盘，COMEX 铜期货涨 0.43%，报 4.4545 美元/磅。
</li>
<li>
现货铂金涨 0.93%，报 1332.85 美元/盎司；现货钯金跌 0.55%，报 1206.01 美元/盎司。
</li>
</ul>
</blockquote>

小鹏汽车

小鹏汽车-W

哔哩哔哩

哔哩哔哩-W

百度

百度-SW

纳指涨近 2%，道指大涨近 600 点。英伟达涨 3.6% 领涨科技七巨头。Figma 大跌超 27%。伯克希尔跌近 3%，Q2 净利润暴跌 59%。10 年期美债收益率下跌 2.3 个基点。美元窄幅震荡，以太坊涨逾 6%。黄金延续涨势，微涨 0.3%。美油较日高一度下挫超 3%，周日 OPEC+ 宣布 9 月大幅增产。焦煤夜盘收涨 1.85%，铁矿石涨 1.08%。

- 美国非农数据显示经济放缓，市场预期美联储将降息。  
- 特朗普解雇劳工统计局局长，可能影响经济政策。  
- 瑞士因高关税下跌，分析师警告企业盈利受损。  

逢低买盘提振美股，英伟达涨 3.6%，人民币三连涨，Palantir 绩后涨逾 4%