<p>尽管 <strong>亚马逊</strong>（AMZN -8.09%）在第二季度的盈利预期上大幅超出预期，但公司谨慎的前景展望使得股价急剧下跌。截至目前，股价已跌入年内负增长区间。</p>
<p>让我们仔细看看这家电子商务巨头的最新业绩和指引，以判断此次下跌是否是一个买入机会，或者投资者是否应该逃离。</p>
<h2>前景令投资者感到不安</h2>
<p>亚马逊的云计算业务，亚马逊网络服务（AWS），是公司盈利能力最大的部门，也是增长最快的部门。在本季度，该部门的收入增长了 17.5%，达到 309 亿美元，而营业收入增长了 10%，达到 102 亿美元。这一数字高于 StreetAccount 汇编的 308 亿美元收入共识，但低于 <strong>微软</strong> 的 Azure 和 <strong>Alphabet</strong> 的 Google 云的增长。</p>
<p>亚马逊继续在云计算领域保持市场份额领先，并在此领域进行大量投资。然而，像该领域的其他公司一样，它也面临着需求超过产能的限制。同时，公司强调其定制的人工智能（AI）芯片在性价比上具有优势。</p>
<p>亚马逊正在迎接下一波 AI 创新：AI 代理。尽管对 AI 代理的兴趣激增，但许多公司要么缺乏构建它们的工具，要么在安全地将其投入生产方面面临困难。为了解决这个问题，亚马逊推出了 Strands——一个用于构建 AI 代理的开源框架——以及 Agentcore，一个安全的无服务器环境，用于大规模运行这些代理。它还推出了 AWS Transform，一个专门的 AI 代理，旨在帮助客户现代化遗留系统，如大型机，并加速云迁移。</p>
<p>在其业务的消费者方面，亚马逊北美的销售额跃升 11%，达到 1001 亿美元，而国际销售额增长了 16%，以固定汇率计算增长 11%，达到 368 亿美元。北美部门的营业收入激增 47%，达到 75 亿美元，而国际部门的营业收入为 15 亿美元，去年为 3 亿美元。</p>
<p>广告服务继续成为增长驱动力，收入飙升 23%，达到 157 亿美元，主要得益于其赞助广告业务。这一数字高于 StreetAccount 汇编的 149 亿美元分析师共识。</p>
<p>第三方卖家服务收入增长 11%，达到 403 亿美元，而在线商店收入增长 11%，达到 615 亿美元。实体店，如 Whole Foods 和 Amazon Fresh，销售额增长 7%，达到 56 亿美元。与此同时，订阅服务收入跃升 12%，达到 122 亿美元。</p>
<p>总体而言，亚马逊的收入增长了 13%，达到 1677 亿美元，远高于伦敦证券交易所集团（LSEG）汇编的 1621 亿美元分析师共识。调整后的每股收益增长 33%，达到 1.68 美元，也远超分析师预期的 1.33 美元。</p>
<p>展望未来，亚马逊预计第三季度收入将在 1740 亿美元至 1795 亿美元之间，增长率为 10% 至 13%。与此同时，它预计营业收入将在 155 亿美元至 205 亿美元之间，而去年为 174 亿美元。分析师预计营业收入为 195 亿美元（StreetAccount），收入为 1731 亿美元（LSEG）。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84Mjc3NjEvcGFja2FnZS1kZWxpdmVyeS1hbWF6b24tdXBzLWZlZGV4MS5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="466" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84Mjc3NjEvcGFja2FnZS1kZWxpdmVyeS1hbWF6b24tdXBzLWZlZGV4MS5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<h2><strong>投资者应该买入吗？</strong></h2>
<p>亚马逊的收入增长良好，主要得益于 AWS 和其赞助广告业务。然而，故事中同样重要——如果不是更重要——的一部分是其电子商务业务所展现的运营效率。</p>
<p>这一点在第二季度通过其电子商务营业收入得以体现，但投资者对其营业收入指引感到失望。公司在 AWS 的 AI 基础设施上进行了大量投资，这导致了一些更高的折旧成本。归根结底，这项投资是必要的，并将使公司受益，尽管在短期内会对盈利能力造成压力。</p>
<p>转向估值，该股的前瞻市盈率约为 2025 年分析师预期的 34 倍和 2026 年预期的 29 倍。这对于该股来说是一个历史上具有吸引力的估值，亚马逊在进行大量投资时通常表现良好。</p>
<p>因此，我会将此次回调视为一个买入机会。</p>

亚马逊

亚马逊每日 2 倍做多 ETF - Direxion

<p>亚马逊的股票尽管第二季度业绩强劲，但仍有所下跌，收入增长了 13%，达到 1677 亿美元，超出分析师预期。AWS 的收入增长了 17.5%，达到 309 亿美元，但谨慎的前景让投资者感到不安。该公司正在投资人工智能，推出新的 AI 代理工具，同时其北美和国际销售也实现了显著增长。分析师预计第三季度收入将在 1740 亿美元到 1795 亿美元之间。尽管对运营收入指引存在担忧，但股票的估值仍然具有吸引力，这表明此次下跌可能是一个买入机会</p>

<p>While <strong>Amazon</strong>(AMZN -8.09%) crushed second-quarter earnings expectations, the company's cautious outlook sent shares spiraling lower. The drop sent the shares into negative territory on the year, as of this writing.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管 <strong>亚马逊</strong>（AMZN -8.09%）在第二季度的盈利预期上大幅超出预期，但公司谨慎的前景展望使得股价急剧下跌。截至目前，股价已跌入年内负增长区间。</p>
</div><p>Let's take a closer look at the e-commerce giant's latest results and guidance to see if this dip is a buying opportunity or if investors should run for the hills.</p>
<div class="lb-trans"><p>让我们仔细看看这家电子商务巨头的最新业绩和指引，以判断此次下跌是否是一个买入机会，或者投资者是否应该逃离。</p>
</div><h2>Outlook spooks investors</h2>
<div class="lb-trans"><h2>前景令投资者感到不安</h2>
</div><p>Amazon's cloud computing business, Amazon Web Services (AWS), is the company's largest segment by profitability and its fastest-growing. In the quarter, the segment grew its revenue by 17.5% to $30.9 billion, while operating income rose 10% to $10.2 billion. That was above the $30.8 billion revenue consensus, as compiled by StreetAccount, but trailed the growth of <strong>Microsoft</strong>'s Azure and <strong>Alphabet</strong>'s Google cloud.</p>
<div class="lb-trans"><p>亚马逊的云计算业务，亚马逊网络服务（AWS），是公司盈利能力最大的部门，也是增长最快的部门。在本季度，该部门的收入增长了 17.5%，达到 309 亿美元，而营业收入增长了 10%，达到 102 亿美元。这一数字高于 StreetAccount 汇编的 308 亿美元收入共识，但低于 <strong>微软</strong> 的 Azure 和 <strong>Alphabet</strong> 的 Google 云的增长。</p>
</div><p>Amazon continues to be the market share leader in the cloud computing space and is investing heavily there. However, like others in the space, it is seeing constraints with demand exceeding capacity. Meanwhile, the company highlighted its custom artificial intelligence (AI) chips as having an edge in price performance.</p>
<div class="lb-trans"><p>亚马逊继续在云计算领域保持市场份额领先，并在此领域进行大量投资。然而，像该领域的其他公司一样，它也面临着需求超过产能的限制。同时，公司强调其定制的人工智能（AI）芯片在性价比上具有优势。</p>
</div><p>Amazon is leaning into the next wave of AI innovation: AI agents. While interest in AI agents is surging, many companies either lack the tools to build them or struggle to safely deploy them in production. To address that, Amazon introduced Strands -- an open-source framework for building AI agents -- and Agentcore, a secure, serverless environment to run them at scale. It's also rolling out AWS Transform, a specialized AI agent designed to help customers modernize legacy systems like mainframes and accelerate cloud migrations.</p>
<div class="lb-trans"><p>亚马逊正在迎接下一波 AI 创新：AI 代理。尽管对 AI 代理的兴趣激增，但许多公司要么缺乏构建它们的工具，要么在安全地将其投入生产方面面临困难。为了解决这个问题，亚马逊推出了 Strands——一个用于构建 AI 代理的开源框架——以及 Agentcore，一个安全的无服务器环境，用于大规模运行这些代理。它还推出了 AWS Transform，一个专门的 AI 代理，旨在帮助客户现代化遗留系统，如大型机，并加速云迁移。</p>
</div><p>On the consumer side of its business, Amazon's North America sales jumped 11% to $100.1 billion, while international sales climbed 16%, or 11% in constant currencies, to $36.8 billion. Operating income for its North America segment surged 47% to $7.5 billion, while its international segment posted operating income of $1.5 billion versus $0.3 billion a year ago.</p>
<div class="lb-trans"><p>在其业务的消费者方面，亚马逊北美的销售额跃升 11%，达到 1001 亿美元，而国际销售额增长了 16%，以固定汇率计算增长 11%，达到 368 亿美元。北美部门的营业收入激增 47%，达到 75 亿美元，而国际部门的营业收入为 15 亿美元，去年为 3 亿美元。</p>
</div><p>Advertising services continue to be a growth driver, as revenue soared 23% to $15.7 billion, driven by its sponsored ad business. That was ahead of the $14.9 billion analyst consensus, as compiled by StreetAccount.</p>
<div class="lb-trans"><p>广告服务继续成为增长驱动力，收入飙升 23%，达到 157 亿美元，主要得益于其赞助广告业务。这一数字高于 StreetAccount 汇编的 149 亿美元分析师共识。</p>
</div><p>Third-party seller services revenue rose by 11% to $40.3 billion, while online store revenue climbed by 11% to $61.5 billion. Physical stores, such as Whole Foods and Amazon Fresh, saw sales grow by 7% to $5.6 billion. Subscription services revenue, meanwhile, jumped 12% to $12.2 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>第三方卖家服务收入增长 11%，达到 403 亿美元，而在线商店收入增长 11%，达到 615 亿美元。实体店，如 Whole Foods 和 Amazon Fresh，销售额增长 7%，达到 56 亿美元。与此同时，订阅服务收入跃升 12%，达到 122 亿美元。</p>
</div><p>Overall, Amazon's revenue climbed by 13% to $167.7 billion, which came in well above the $162.1 billion analyst consensus, as compiled by London Stock Exchange Group (LSEG). Adjusted earnings per share climbed 33% to $1.68, which was also well ahead of analyst expectations of $1.33.</p>
<div class="lb-trans"><p>总体而言，亚马逊的收入增长了 13%，达到 1677 亿美元，远高于伦敦证券交易所集团（LSEG）汇编的 1621 亿美元分析师共识。调整后的每股收益增长 33%，达到 1.68 美元，也远超分析师预期的 1.33 美元。</p>
</div><p>Looking ahead, Amazon forecast Q3 revenue to be between $174 billion and $179.5 billion, representing 10% to 13% growth. Meanwhile, it guided for operating income to be between $15.5 billion to $20.5 billion compared to $17.4 billion a year ago. Analysts were looking for operating income of $19.5 billion (StreetAccount) on revenue of $173.1 billion (LSEG).</p>
<div class="lb-trans"><p>展望未来，亚马逊预计第三季度收入将在 1740 亿美元至 1795 亿美元之间，增长率为 10% 至 13%。与此同时，它预计营业收入将在 155 亿美元至 205 亿美元之间，而去年为 174 亿美元。分析师预计营业收入为 195 亿美元（StreetAccount），收入为 1731 亿美元（LSEG）。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84Mjc3NjEvcGFja2FnZS1kZWxpdmVyeS1hbWF6b24tdXBzLWZlZGV4MS5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F827761%2Fpackage-delivery-amazon-ups-fedex1.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2><strong>Should investors buy the dip?</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>投资者应该买入吗？</strong></h2>
</div><p>Amazon has been nicely growing its revenue, led by AWS and its sponsored ad business. However, a just as important -- if not more important -- part of the story has been the operational efficiency it has seen in its e-commerce business.</p>
<div class="lb-trans"><p>亚马逊的收入增长良好，主要得益于 AWS 和其赞助广告业务。然而，故事中同样重要——如果不是更重要——的一部分是其电子商务业务所展现的运营效率。</p>
</div><p>That showed up in Q2 via its e-commerce operating income, but investors were disappointed with its operating income guidance. The company is investing heavily in AI infrastructure for AWS, which is leading to some higher depreciation costs. At the end of the day, this investment is needed and will benefit the company, although it will weigh on profitability in the near term.</p>
<div class="lb-trans"><p>这一点在第二季度通过其电子商务营业收入得以体现，但投资者对其营业收入指引感到失望。公司在 AWS 的 AI 基础设施上进行了大量投资，这导致了一些更高的折旧成本。归根结底，这项投资是必要的，并将使公司受益，尽管在短期内会对盈利能力造成压力。</p>
</div><p>Turning to valuation, the stock trades at a forward price-to-earnings ratio of about 34 times 2025 analyst estimates and 29 times 2026 estimates. That's a historically attractive valuation for the stock, and Amazon has often performed well when it invests heavily.</p>
<div class="lb-trans"><p>转向估值，该股的前瞻市盈率约为 2025 年分析师预期的 34 倍和 2026 年预期的 29 倍。这对于该股来说是一个历史上具有吸引力的估值，亚马逊在进行大量投资时通常表现良好。</p>
</div><p>As such, I'd use this pullback as a buying opportunity.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，我会将此次回调视为一个买入机会。</p>
</div>

Is the Dip in Amazon Stock a Buying Opportunity, or Should Investors Run for the Hills?

- 亚马逊第二季度业绩超预期，但谨慎展望导致股价下跌。  
- 云计算业务 AWS 收入增长 17.5%，达 309 亿美元，运营收入增长 10%。  
- 亚马逊预计第三季度收入在 1740 亿至 1795 亿美元之间，增长 10% 至 13%。

亚马逊股票的下跌是一个买入机会，还是投资者应该避而远之？