智通财经 APP 获悉，摩根士丹利近日发布的艾伯维公司（ABBV.US）2Q25 财报研究更新显示，公司 2Q25 营收和 EPS 均超预期，营收达 154.23 亿美元（同比增长 7%），EPS 为 2.97 美元（同比增长 12%），并上调 2025 年 EPS 指引 2%。Skyrizi 和 Rinvoq 的业绩超出共识预期，而 Humira 和 Juvederm 则表现不及预期。该行预计其股价将上涨，并维持 “增持” 评级。艾伯维财报显示，将上调 2025 年每股收益指引，每股收益指引为 11.88-12.08 美元，此前为 11.67-11.87 美元；中值为 11.98 美元，较此前的 11.77 美元上调 2%，与共识预期的 11.95 美元一致，较该行的 12.45 美元低 4%。该行称，其预估已根据第三季度的研发费用进行调整。目前尚不清楚共识预期是否已完全纳入这一因素。数据显示，艾伯维 Q2 营收为 154 亿美元，较共识预期的 150 亿美元高 3%，与该行预期的 154 亿美元一致。营业利润为 68 亿美元，较共识预期的 66 亿美元高 4%，较该行预期的 70 亿美元低 2%。每股收益为 2.97 美元，较共识预期的 2.88 美元高 3%，较该行预期的 3.00 美元低 1%。第二季度全球免疫类产品总销售额为 76.3 亿美元，超过摩根士丹利及共识预期，其中 Skyrizi 全球销售额为 44 亿美元，共识预期为 41 亿美元，Rinvoq 全球销售额为 20 亿美元，与共识预期一致，但 Humira 美国销售额为 8.02 亿美元，低于共识预期的 10 亿美元。背景方面，此前 2025 年第二季度指引为营收约 150 亿美元，预计汇率对销售增长有 0.3% 的不利影响，而摩根士丹利及共识预期分别为 154 亿美元/150 亿美元。调整后每股收益为 2.84-2.88 美元，其中包含-0.42 美元的研发费用影响，中点为 2.86 美元，而摩根士丹利及共识预期分别为 3.00 美元/2.88 美元，目前尚不清楚共识预期在多大程度上纳入了研发费用的影响。与该行模型相比，每股收益存在 0.03 美元的下行空间，具体构成包括：营收-0.01 美元、销货成本增长 0.00 美元、销售及管理费用增长 0.04 美元、研发费用-0.09 美元、其他增长 0.03 美元、税费 0.01 美元、股数增长 0.00 美元。第二季度同比增长情况，营收增长 7%、毛利润增长 6%、营业利润增长 11%、税前利润增长 9%、净利润增长 12%、每股收益增长 12%。此外，大摩还在研报中具体描述了各药物产品的营收超预期与不及预期的情况，下列药物营收超出预期：Skyrizi：44.23 亿美元，较预期的 43.34 亿美元超出 5890 万美元，增幅 2%Rinvoq：20.28 亿美元，较预期的 19.79 亿美元超出 4900 万美元，增幅 2%肉毒素治疗领域：9.28 亿美元，较预期的 8.87 亿美元超出 4100 万美元，增幅 5%Vraylar：9.00 亿美元，较预期的 8.20 亿美元超出 8000 万美元，增幅 10%Ubrelvy（急性适应症）：3.38 亿美元，较预期的 2.68 亿美元超出 7000 万美元，增幅 26%Linzess：2.58 亿美元，较预期的 2.00 亿美元超出 5800 万美元，增幅 29%Qulipta（阿托吉泮，预防适应症）：2.67 亿美元，较预期的 2.26 亿美元超出 4100 万美元，增幅 18%Mavyret：3.75 亿美元，较预期的 3.34 亿美元超出 4100 万美元，增幅 12%Venclexta：6.91 亿美元，较预期的 6.70 亿美元超出 2100 万美元，增幅 3%Creon：4.04 亿美元，较预期的 3.72 亿美元超出 3200 万美元，增幅 9%下列药物营收未达预期：伊布替尼（Imbruvica）：7.54 亿美元，比预期的 7.76 亿美元少 2200 万美元，低 3%修美乐（Humira）：11.80 亿美元，比预期的 15.09 亿美元少 3.29 亿美元，低 22%多道巴（Duodopa）：9700 万美元，比预期的 1.15 亿美元少 1800 万美元，低 16%美容用保妥适（BotoxCosmetics）：6.92 亿美元，比预期的 6.95 亿美元少 300 万美元乔雅登（Juvederm，含填充剂及产品线延伸产品）：2.60 亿美元，比预期的 2.98 亿美元少 3800 万美元，低 13%卢美根 0.03%/0.01%（Lumigan0.03%/0.01%）：1.03 亿美元，比预期的 1.10 亿美元少 700 万美元，低 6%维立维（Vyalev）：6800 万美元，比预期的 7400 万美元少 600 万美元，低 8%其他产品：14.98 亿美元，比预期的 16.08 亿美元少 1.10 亿美元，低 7%。

艾伯维

艾伯维在摩根士丹利的研究更新中，公布了 2025 年第二季度财报，营收和每股收益（EPS）均超出预期。公司营收为 154.23 亿美元，同比增长 7%，EPS 为 2.97 美元，同比增长 12%。摩根士丹利上调了 2025 年 EPS 指引 2%，并维持 “增持” 评级。Skyrizi 和 Rinvoq 的表现超出预期，而 Humira 和 Juvederm 则未达预期。

艾伯维 Q2 上调 EPS 指引 2% 大摩绩后力挺维持 “增持” 评级