苹果公司报告其服务收入创下新纪录

苹果(AAPL 0.99%) 发布了截至 2025 年 6 月 28 日的财政第三季度业绩，服务收入达到创纪录的 274 亿美元，同比增长 13%，而 iPhone 16 的升级推动了各类别的记录。

管理层对财政第四季度的收入增长指引为中到高个位数的同比增长，强调了显著的人工智能（AI）资本支出，并详细说明了在全球关税和监管挑战持续的情况下，美国供应链投资的扩展。

以下分析提供了关于服务势头、AI 投资和地理表现的三个独特见解，随后是管理层的前瞻性指引总结。

服务收入创下苹果新纪录

服务部门实现了公司历史上最大的季度收入，达到 274 亿美元，同比增长 13%，各类别普遍加速，付费账户增长达到两位数。新的产品，如 Apple Games 应用和 Wallet 扩展，促成了超过十亿个付费服务订阅和连续的参与增长。

"我们看到大多数类别的连续加速，包括云服务，我们在这一领域达到了历史最高收入，得益于 iCloud 付费账户的同比增长。我们在 6 月期间看到了强劲的势头，活跃设备的安装基础增长为我们未来提供了良好的机会。我们服务产品的客户参与度也持续增长。交易和付费账户均达到了历史新高，付费账户同比增长两位数。订阅也增长了两位数。我们在平台上的付费订阅数量超过十亿个。"

— Luca Maestri, CFO

这种持续的服务增长，得益于新产品和现有产品，强化了公司多元化收入来源和维持高利润扩张的能力，即使硬件类别面临周期性压力。

AI 投资加速，提升苹果的资本支出

管理层将 AI 确定为资本支出增加的主要驱动因素，预计明年将在私有云计算、第一方数据中心和新 Siri 功能上进行投资，同时重新分配内部人才。公司的混合基础设施战略利用内部和第三方资源来支持这些举措。

"我会说一个相当重要的驱动因素，正如 Tim 所说的，是我们在 AI 方面显著增加投资的事实。所以这无疑是其中一个组成部分。正如你所知道的，我们一直在投资私有云计算，也在我们的第一方数据中心。另一个方面，正如你所知道的，我们确实有一个混合策略，在某些情况下，我们确实使用第三方进行资本投资，同时我们也投资于自己的。因此，你将看到资本支出的增加。我们也时不时会在设施和工具上进行其他投资。但我会说，你现在看到的增长的一个重要部分确实是由我们的一些与 AI 相关的投资驱动的。"

— Luca Maestri, CFO

大量与 AI 相关的资本支出表明公司对平台创新的长期承诺，使其能够在新兴的 AI 驱动市场中竞争，并增强其生态系统中的产品差异化。

中国表现凸显苹果的竞争韧性

大中华区的收入环比增长 4%，得益于地方政府的补贴和强劲的 iPhone 16 需求，导致历史最高的安装基础，以及在中国城市中 Mac 和 iPhone 型号的领先销售地位。MacBook Air 和 Mac Mini 在各自类别中实现了畅销地位。

"我们在大中华区的增长为 4%，与上一季度相比。这是由于 iPhone 的加速，尽管我们在 Mac 上也实现了显著的同比增长。正如你所知道的，政府对某些产品实施了补贴，虽然并不是所有产品都有，但确实有一些。我认为这产生了一定的影响。这是补贴首次全面实施的完整季度。它在上一季度的某个阶段开始生效。还有其他因素，我想说的是，大中华区的安装基础达到了历史新高。我们创造了 iPhone 安装基础的历史记录。中国大陆的 iPhone 升级用户在 6 月创下了新纪录。根据 World Panel（前称 Kantar）的数据，iPhone 在中国城市中占据了前三名的型号，这非常了不起。此外，如果你看看其他产品，Mac、iPad 和 Watch，大多数在中国大陆购买的客户都是首次接触这些产品。所以这里有很多好消息。还有一个有趣的点是，MacBook Air 是整个中国最畅销的笔记本电脑型号。Mac Mini 是整个中国最畅销的台式机型号。因此，总体来说，这是一个非常积极的季度。"

— Tim Cook, CEO

公司在中国的历史最高安装基础和各设备类别的领导地位展示了持久的品牌实力和客户忠诚度，帮助抵消了该地区的宏观经济和政策风险。

展望未来

管理层预计公司整体收入在截至 2025 年 9 月 30 日的财政第四季度将同比增长中到高个位数，服务增长预计将保持在 13% 的同比水平，毛利率预测在 46% 到 47% 之间，包括预计的 11 亿美元关税成本。

由于与 AI 相关的举措，资本支出预计将大幅上升，而明确的美国供应链投资目前总计为 5000 亿美元，承诺在未来四年内投入。未提供具体的前瞻性单位出货量或地理细分表现指标。