大摩：料腾讯控股《无畏契约》手游年收入可达 50 至 60 亿元人民币 予 “增持” 评级

摩根士丹利发布研报称，《无畏契约》手游 (Valorant) 是腾讯控股今年最重要的新作之一，市场期待已久。该行预期腾讯 2025 年线上游戏收入将同比升 14%，现予目标价 650 港元及 “增持” 评级。截至 7 月，预先注册人数已突破 5000 万。此次上线时间早于市场预期的 11 月，缓解了去年 5 月推出《地下城与勇士》手游造成高基数的忧虑。该行预计《无畏契约》手游年收入可达 50 至 60 亿元人民币。行业数据显示，腾讯中国市场次季总收入同比跌 6%，但经典游戏表现强劲，当中《王者荣耀》同比增 13%、《和平精英》同比增 5%，而《三角洲行动》最新季度收入规模达 10 亿元人民币。