中金：美股风险溢价为何能如此低？

中金分析指出，自 2022 年底 ChatGPT 问世以来，美股在全球市场中表现突出，背后有 AI 科技、财政扩张和全球资金再平衡三大宏观支柱的支持。尽管面临科技、财政和全球资金再配置的挑战，美股依然快速反弹并屡创新高。美股的风险溢价持续走低，尤其是纳斯达克的风险溢价自 2023 年 5 月以来持续为负，投资者对美股的热情高涨，令人质疑为何风险溢价如此之低。