探析非农数据大幅下修的底层逻辑

美国 7 月非农就业数据不及预期，新增 7.3 万人，失业率 4.2%。5-6 月数据大幅下修，市场对美联储 9 月降息 25BP 的预期从 37.66% 升至 80.31%。尽管降息交易主流，但 “补偿性” 降息条件尚未达成。数据可信性问题可能影响投研分析，黄金价值凸显。