智通财经 APP 获悉，由于 AMD(AMD.US) 公布的第二季度盈利不及预期，该股周三美股盘前走低，截至发稿跌近 5%。尽管如此，华尔街分析师仍对该股有着积极评价。财报显示，AMD 第二季度营收同比增长 32% 至 77 亿美元，高于分析师预期的 74.3 亿美元，但经调整后每股收益为 0.48 美元，低于华尔街预期的 0.49 美元。其中，数据中心业务营收增长 14% 至 32 亿美元，略低于市场预期的 32.5 亿美元。相比之下，竞争对手英伟达第一财季财报显示，其数据中心业务营收激增 73% 至 391.1 亿美元。该公司还警告称，其重返中国关键市场的进程仍充满变数，这给原本乐观的 AI 业务前景蒙上了阴影。不过，Benchmark 重申了对 AMD 的 “买入” 评级，并将目标价从 170 美元上调至 210 美元。该行分析师 Cody Acree 表示，AMD 交出了一份强劲的第二季度成绩单——营收为 76.85 亿美元，同比增加 32%、环比增加 3%，比市场普遍预期的 74.15 亿美元高出 2.7 亿美元。第三季度业绩指引同样令人鼓舞，预计营收为 87 亿美元，即同比增长 28%、环比增长 13%，比市场一致预期的 83.23 亿美元高出 3.77 亿美元，而这一指引已考虑到由于美国对 AMD 和英伟达 AI 加速器出口限制加强，未来两个季度可能损失 15 亿美元的营收。Cody Acree 表示，AMD 第二季度营收增长强劲，主要得益于以下因素，包括：EPYC 服务器 CPU 和 Ryzen 客户端 CPU 在 AI 和传统企业市场持续获得市场份额，实现创纪录销售;Radeon 桌面 GPU 供应紧张，这是 AMD 游戏 GPU 需求达到这一水平的罕见情况;半定制游戏主机出货量增加，因为该市场的库存终于触底，主机厂商为假日季重新备货。Cody Acree 指出：“AMD 股价在过去一个月上涨了 26%、过去六个月上涨了 56%。我们相信，无论 AMD 说什么，投资者和交易员都准备锁定短期利润。” 关于第三季度，该分析师表示：“AMD 的增长预计将由数据中心的强劲双位数增长推动、特别是 MI350 的量产，同时 EPYC CPU 销售保持强劲，客户端业务环比中个位数增长，嵌入式业务重回增长，而游戏业务预计环比持平，这意味着客户端和游戏业务合并后将在第三季度略有增长。”KeyBanc 维持了对 AMD 的 “持股观望” 评级。分析师 John Vinh 及其团队表示，AMD 第二季度营收强劲，第三季度指引积极 (营收超预期，但由于运营费用增加，每股收益符合预期)。第二季度的超预期主要来自服务器和游戏业务，而第三季度的超预期则来自 MI355 的强劲放量，服务器 CPU 预计也将环比实现双位数增长。分析师补充称，AMD 指出第二和第三季度均不包括 MI308 的任何贡献，因为其仍在等待批准以运往中国。分析师称：“我们对这些结果以及 MI355 的强劲放量感到鼓舞。”Oppenheimer 则维持对 AMD 的 “与大盘持平” 评级。分析师 Rick Schafer 及其团队表示：“AMD 周二公布的业绩和前景均超预期。第二季度销售额比市场预期高出 4%。” 该团队补充称，AMD 进军机架级 (rack-scale) 市场的计划进展顺利，预计将在明年通过 MI400 的发布实现。不过，该团队也指出，在通往持续超预期的路径变得更加清晰之前，他们仍保持观望态度。此外，瑞穗将其对 AMD 的目标价由 175 美元上调至 183 美元。

台积电

超微电脑

中芯国际

AMD 公布的第二季度财报显示，营收同比增长 32% 至 77 亿美元，但经调整后每股收益为 0.48 美元，低于预期。尽管股价在财报发布后下跌近 5%，华尔街分析师仍对 AMD 持乐观态度，Benchmark 将其目标价从 170 美元上调至 210 美元。分析师指出，AMD 在 AI 和传统市场的销售强劲，预计第三季度营收将达到 87 亿美元，超出市场预期。

- AMD 第二季度营收同比增长 32% 至 77 亿美元，超出预期。  
- 尽管每股收益低于预期，分析师仍对其前景持积极态度。  
- 第三季度预计营收为 87 亿美元，增长动力来自数据中心业务。

无惧 Q2 财报遇冷拖累股价 华尔街大行仍看好 AMD 增长前景

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