<p>自从 <strong>沃伦·巴菲特</strong> 在五月宣布退休以来，<strong>伯克希尔哈撒韦公司</strong> BRKBRK 的表现落后于 <strong>标准普尔 500 指数</strong> 约 26%——这是几十年来最严重的偏差。</p>
<p>批评者说他完全错过了由人工智能推动的反弹，但资深投资者对此早已见怪不怪：巴菲特在周期顶端时常常表现不佳——而在市场崩溃开始时却会迅速出手获利。</p>
<p><em>查看自五月以来 BRK 的下滑情况，点击这里。</em></p>
<p>随着现金不断积累和成长型股票主导市场，伯克希尔是否在悄然为市场重置做准备？</p>
<p>自 5 月 2 日——就在巴菲特确认他将辞职之前——伯克希尔的股价下跌了 14%，而标准普尔 500 指数则上涨了约 11%。这一超过 25 个百分点的差距是伯克希尔自 1990 年代初以来最糟糕的短期滞后之一，排除 COVID-19 疫情的动荡。</p>
<p>分析师指出，投资者对巴菲特的接班人 <strong>格雷格·阿贝尔</strong> 的信心下降，以及对回购的需求减少，侵蚀了伯克希尔曾经宝贵的溢价。</p>
<p><strong>另请阅读：苹果是否正在拖累沃伦·巴菲特的投资组合？奥马哈的先知的盈利势头面临崩溃</strong></p>
<p>如同往常，伯克希尔避开了人工智能的狂热——除了 <strong>苹果公司</strong> AAPL，相较于其 <strong>七大巨头</strong> 同行，苹果在人工智能盛宴中相对较晚入场——现在持有超过 3400 亿美元的现金和国库券，约占总资产的三分之一。</p>
<p>这种纪律使得公司在快速变化的科技驱动反弹中显得被动或失去敏感度。但从历史上看，巴菲特不追逐表现的态度为底部捡漏的机会提供了肥沃的土壤。</p>
<p>价值投资者对此故事充满了兴趣，而非沮丧。多年来，巴菲特在日常、每周和每季度的表现中超过标准普尔 500 指数的次数不足一半——但在持续的抛售后，往往会出现长期的超额收益。</p>
<p>这是一种熟悉的模式：当市场情绪高涨时，巴菲特会积累现金。当市场动荡时，他则会出手购物。</p>
<p>伯克希尔最近的滞后不仅仅是一个巧合——这可能是风暴来临前的平静。当以成长为主的泡沫破裂时，巴菲特历史上会将悲观情绪转化为购买力。</p>
<p>现在的问题不是他是否错过了人工智能的反弹——而是反弹本身是否准备好崩溃。</p>
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<li><strong>黄仁勋正在逼近沃伦·巴菲特的财富——而这些数字可能会让你惊讶</strong></li>
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<p><em>照片来源：Shutterstock</em></p>

伯克希尔哈撒韦-B

伯克希尔哈撒韦-A

<p>沃伦·巴菲特的伯克希尔哈撒韦自他宣布退休以来，表现逊色于标准普尔 500 指数 26%，错过了人工智能的上涨。批评者认为，巴菲特避免投资高飞股票的策略可能使公司变得被动，但从历史上看，他在市场下跌时往往能够获利。巴菲特手握超过 3400 亿美元的现金，他的策略暗示他可能在为市场重置做准备。分析师对他的继任者格雷格·阿贝尔的信心表示担忧，因为伯克希尔最近的滞后可能表明在市场修正时存在潜在的买入机会</p>

<p>Since <strong>Warren Buffett</strong>'s retirement announcement in May, <strong>Berkshire Hathaway Inc</strong> BRKBRK has trailed the <strong>S&amp;P 500</strong> by roughly 26% — the steepest divergence in decades.</p>
<div class="lb-trans"><p>自从 <strong>沃伦·巴菲特</strong> 在五月宣布退休以来，<strong>伯克希尔哈撒韦公司</strong> BRKBRK 的表现落后于 <strong>标准普尔 500 指数</strong> 约 26%——这是几十年来最严重的偏差。</p>
</div><p>Critics say he completely missed the AI-fueled rally, but veteran investors know this script: Buffett often underperforms at the top of the cycle — only to swoop in and capitalize when the bust begins.</p>
<div class="lb-trans"><p>批评者说他完全错过了由人工智能推动的反弹，但资深投资者对此早已见怪不怪：巴菲特在周期顶端时常常表现不佳——而在市场崩溃开始时却会迅速出手获利。</p>
</div><p><em>Track BRK slide since May, here.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>查看自五月以来 BRK 的下滑情况，点击这里。</em></p>
</div><p>With cash piling and growth names dominating, is Berkshire quietly positioning for a market reset?</p>
<div class="lb-trans"><p>随着现金不断积累和成长型股票主导市场，伯克希尔是否在悄然为市场重置做准备？</p>
</div><p>Since May 2 — just before Buffett confirmed he would step down — Berkshire shares have slumped 14%, while the S&amp;P 500 roared ahead by around 11%. That 25‑plus point gap ranks among Berkshire's worst short-term lags since the early 1990s, excluding COVID-19 pandemic turbulence.</p>
<div class="lb-trans"><p>自 5 月 2 日——就在巴菲特确认他将辞职之前——伯克希尔的股价下跌了 14%，而标准普尔 500 指数则上涨了约 11%。这一超过 25 个百分点的差距是伯克希尔自 1990 年代初以来最糟糕的短期滞后之一，排除 COVID-19 疫情的动荡。</p>
</div><p>Analysts note that declining investor confidence in Buffett's successor, <strong>Greg Abel</strong>, and reduced appetite for repurchases has eroded Berkshire's once‑valuable premium.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析师指出，投资者对巴菲特的接班人 <strong>格雷格·阿贝尔</strong> 的信心下降，以及对回购的需求减少，侵蚀了伯克希尔曾经宝贵的溢价。</p>
</div><p><strong>Read Also: Is Apple Sinking Warren Buffett’s Portfolio? The Oracle Of Omaha’s Winning Streak Faces Collapse</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>另请阅读：苹果是否正在拖累沃伦·巴菲特的投资组合？奥马哈的先知的盈利势头面临崩溃</strong></p>
</div><p>True to form, Berkshire avoided the AI frenzy — apart from <strong>Apple Inc</strong> AAPL, which was relatively late to the AI fest vis-a-vis its <strong>Magnificent 7</strong> peers — and now holds over $340 billion in cash and T‑bills, roughly one‑third of total assets.</p>
<div class="lb-trans"><p>如同往常，伯克希尔避开了人工智能的狂热——除了 <strong>苹果公司</strong> AAPL，相较于其 <strong>七大巨头</strong> 同行，苹果在人工智能盛宴中相对较晚入场——现在持有超过 3400 亿美元的现金和国库券，约占总资产的三分之一。</p>
</div><p>That discipline has left the firm looking passive or tone‑deaf in a fast‑moving, tech‑driven rally. But historically, Buffett's reluctance to chase performance is fertile terrain for bottom‑feeding bargains.</p>
<div class="lb-trans"><p>这种纪律使得公司在快速变化的科技驱动反弹中显得被动或失去敏感度。但从历史上看，巴菲特不追逐表现的态度为底部捡漏的机会提供了肥沃的土壤。</p>
</div><p>Value investors watch this story with fascination, not frustration. Over the years, Buffett underperformed the S&amp;P more than half the time across daily, weekly and quarterly windows — but often with long‑run outperformance that followed sustained selloffs.</p>
<div class="lb-trans"><p>价值投资者对此故事充满了兴趣，而非沮丧。多年来，巴菲特在日常、每周和每季度的表现中超过标准普尔 500 指数的次数不足一半——但在持续的抛售后，往往会出现长期的超额收益。</p>
</div><p>It’s a familiar pattern: when markets are euphoric, Buffett stacks cash. When they falter, he goes shopping.</p>
<div class="lb-trans"><p>这是一种熟悉的模式：当市场情绪高涨时，巴菲特会积累现金。当市场动荡时，他则会出手购物。</p>
</div><p>Berkshire's recent lag isn’t just a quirk — it might be the calm before the storm. When growth-heavy bubbles burst, Buffett historically turns bearish sentiment into buying power.</p>
<div class="lb-trans"><p>伯克希尔最近的滞后不仅仅是一个巧合——这可能是风暴来临前的平静。当以成长为主的泡沫破裂时，巴菲特历史上会将悲观情绪转化为购买力。</p>
</div><p>Right now, it's not whether he's missed the AI rally — but whether the rally itself is ready to crack.</p>
<div class="lb-trans"><p>现在的问题不是他是否错过了人工智能的反弹——而是反弹本身是否准备好崩溃。</p>
</div><ul>
<li><strong>Jensen Huang Is Closing in on Warren Buffett’s Fortune — And The Numbers Might Surprise You</strong></li>
</ul>
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<li><strong>黄仁勋正在逼近沃伦·巴菲特的财富——而这些数字可能会让你惊讶</strong></li>
</ul>
</div><p><em>Photo: Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>照片来源：Shutterstock</em></p>
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Buffett Misses The AI Boom — But Is He Just Warming Up For The Bust?

- 自沃伦·巴菲特在 5 月宣布退休以来，伯克希尔哈撒韦公司落后于标普 500 指数约 26%。  
- 分析师指出，投资者对巴菲特接班人格雷格·阿贝尔的信心下降，导致伯克希尔的溢价减少。  
- 巴菲特历史上在市场高峰时表现不佳，但在市场下跌时常能抓住机会。  

巴菲特错过了人工智能的热潮——但他是否正在为泡沫破裂做好准备？