估值、集中度齐创新高，美股科技板块泡沫风险正在积聚！

美股科技板块发出泡沫警告，估值和市场集中度均创新高。TMT 板块估值达到 2009 年以来新高，远期市盈率为 26.7 倍，显著高于历史均值。市场相关性上升，反映系统性风险积聚。尽管盈利增长预期强劲，但增长优势正在缩窄，可能导致估值溢价压缩。TMT 板块市值占比达 44.2%，接近互联网泡沫时期的历史峰值，若未能维持盈利增长，整体市场可能受到冲击。