中金：降小米集团-W 目标价至 70 港元 料次季小米 SU7 交付量达 8.1 万

中金发布研报称，考虑到行业估值中枢下移，下调小米集团-W 目标价 9% 至 70 港元，对应今明两年 34.4 倍及 25.1 倍的经调整净利润市盈率，仍有 29.6% 的上行空间。维持 “跑赢行业” 评级。该行预计，小米今年第二季收入同比增 32.71%，至 1179.67 亿元人民币 (下同)，经调整净利润同比增 64.84% 至 101.79 亿元。手机业务方面，考虑低价市场竞争激烈，季度小米 ASP 同比微降，手机收入同比降 1.6% 至 457.92 亿元，毛利率亦同比降 0.6 个百分点至 11.5%。物联网 (IoT) 第二季收入料同比增长 36% 至 363.94 亿元，毛利率同比增 3.3 个百分点至 23%。互联网业务服务板块收入于次季同比增 11% 至 91.75 亿元，毛利率同比降 2.3 个百分点至 76%，整体维持健康水平。另外，该行亦预计小米 SU7 第二季交付量 8.1 万台，对应收入 259.2 亿元。毛利率季比升 1 个百分点至 24.2%。