QQQ 及其相关 ETF 创下新高：尽管贸易动荡，科技 ETF 依然蓬勃发展

追踪科技密集型的 纳斯达克 100 指数的 ETF 在周四飙升至历史新高，尽管美国实施了近 100 年来最广泛的关税增加。

QQQ 徘徊在历史最高点附近。实时价格请点击这里。

领头羊包括：

Invesco QQQ 信托 QQQ

Invesco 纳斯达克 100 ETF QQQM

Direxion 纳斯达克 100 等权重指数基金 QQQE

这些 ETF 在地缘政治紧张局势加剧和贸易相关不确定性上升的情况下逆势而上，反映出投资者对大型美国科技公司稳定性和与 AI 相关创新长期前景的信心。

值得注意的是，QQQ 在过去六个月中回报率为 8.5%，超过了标准普尔 500 指数的 5.3%。其超越表现延续到了下半年，受到基本面和政策顺风的共同推动。

ETF 的集中度和组成

纳斯达克 100 指数受到少数主导科技股的不成比例影响。被称为 “七大奇迹” 的公司——Meta Platforms Inc META、Alphabet Inc. GOOGL、Amazon.com Inc AMZN、Apple Inc AAPL、NVIDIA Corp NVDA、Microsoft Corp MSFT 和 Tesla Inc TSLA——共同占据了 QQQ 整体权重的 40% 以上。

Invesco 的纳斯达克 100 ETF QQQM，由于其较低的成本，走出了一条类似的上升路径，因此对长期持有的投资者来说是一个有吸引力的选择。与此同时，QQQE 由于其等权重，提供了更多对中型股成分的曝光，减轻了对大型科技股的依赖。

纳斯达克 ETF 上涨的驱动因素

• 半导体豁免缓解贸易担忧： 尽管特朗普总统的广泛关税现在涵盖了近 200 个国家，平均有效税率预计将达到 18.6%，根据雅礼预算实验室在雅虎财经上的引用，政府表示将对大型半导体公司给予豁免，缓解了对行业中断的担忧。像 超微半导体 AMD (+5.7%) 和 英伟达 (+0.8%) 等半导体股票欢呼，推动了持有这些公司的 ETF 上涨。
• 苹果 1000 亿美元的美国投资提供了顺风： 苹果宣布进行 1000 亿美元的国内制造投资，包括在肯塔基州的新 iPhone 和手表玻璃制造，进一步增强了投资者信心。由于苹果在追踪纳斯达克的 ETF 中占有重要权重（在 QQQ 中超过 7%），这一举措为基金表现提供了支持。

• 以 AI 为中心的资本支出周期支持更广泛的科技反弹： 包括亚马逊、Meta、Alphabet 和微软在内的主要美国云服务提供商和超大规模企业，已大幅增加资本支出以满足 AI 基础设施需求。这直接惠及了 美光科技 MU、博通 AVGO、阿里斯塔网络 ANET 和 戴尔科技 DELL 等硬件支持公司，这些公司在纳斯达克 ETF 中占据重要地位。根据《投资者商业日报》，瑞穗证券预计这些公司的数据中心投资在 2025 年将同比增长 51%。
• 对美联储降息的预期增加： Stephen Miran 被任命为美联储董事会成员，接替 Adriana Kugler 的辞职，推动了对更温和货币政策的预期。加上疲软的劳动市场条件和失业救济申请的上升，CME FedWatch 工具现在显示下次 9 月会议上降息 25 个基点的概率为 89.4%。

纳斯达克 ETF 由于其增长偏好和对利率变化的敏感性，历史上在利率下降的环境中表现更佳。

结论

尽管实施了数十年来最具保护主义的美国贸易政策，追踪纳斯达克的 ETF 仍然飙升至新高。这种韧性得益于对关键行业的关税选择性豁免、对 AI 基础设施的投资增加、可能的美联储政策转变以及苹果等公司的回流举措。

随着 AI 日益定义投资环境，宏观条件又有利于成长股，纳斯达克中心的 ETF 即使在高关税环境中也将享受结构性和周期性的顺风。

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照片：Drozd Irina via Shutterstock