预测：英伟达的股票将在 8 月 27 日之后大幅上涨

英伟达(NVDA 1.05%) 的股票涨幅堪称历史上最惊人的之一，从 2023 年初的 3500 亿美元市值增长到接近 4.5 万亿美元。其快速增长得益于对图形处理单元（GPU）的旺盛需求，这是其主要产品。这些设备由于人工智能（AI）军备竞赛的推动，使用量激增，而这种激增远未结束。

在 8 月 27 日，英伟达将公布 2026 财年第二季度（截至 7 月 27 日）的业绩，我预计英伟达将讨论的一些事项可能会为股东带来爆炸性的回报。尽管英伟达今年迄今表现强劲，但我不会感到惊讶，如果在财报发布后，股价飙升。

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英伟达的收入增长可能会重新加速

英伟达在应对 GPU 需求方面所取得的增长简直令人难以置信。尽管最近几个季度增长开始放缓，但英伟达的增长率，加上其庞大的规模，令人震惊。

NVDA 收入（TTM）数据来自 YCharts

在第二季度，英伟达的增长率预计将再次放缓，管理层预计收入增长约为 50%。这仍然是一个令人印象深刻的数字，但我认为下个季度可能会有一些催化剂促使增长重新加速。

我认为英伟达的股票在财报发布后会飙升的最大原因之一是其中国业务的回归。今年 4 月，英伟达的 H20 芯片出口许可证被撤销（该芯片专门设计以满足出口限制）。这关闭了全球第二大 AI 客户的大门，英伟达因此不得不在季度财报中计提减值。

这也影响了第二季度的增长预测。管理层估计，H20 业务将在第二季度造成约 80 亿美元的销售损失。如果这个数字被纳入管理层的预测，英伟达预计的收入增长将达到约 77%。这与其预计的 50% 增长相比，差异显著，但在这一方面有好消息。

在 7 月，英伟达宣布正在重新申请其中国出口许可证，并获得了美国政府的保证，将会被批准。虽然英伟达的供应链需要一段时间才能恢复，但有消息称，英伟达向其一位供应商下了 30 万个 H20 芯片的订单，以将可用库存翻倍。与此同时，英伟达可以出售其原本认为需要计提减值的产品。

这可能会在第三季度提供巨大的增长动力，导致管理层给出乐观的指引。强劲的前景可能会导致股价飙升，但我认为还有另一个原因使英伟达可能会交出一个超预期的季度业绩。

英伟达的股票开始变得昂贵

由于英伟达在科技巨头之后大约一个月发布财报，我们可以根据他们的业绩对英伟达的季度表现有一些了解。几乎每家大型科技公司在第二季度的财报中都讨论了增加数据中心资本支出的预期。这对英伟达来说是个好兆头，因为其 GPU 填充了许多数据中心。这表明对 GPU 的需求仍然很高，英伟达在进入季度时应该没有问题满足预期，甚至超出预期。

唯一可能阻碍英伟达股票在财报发布后飙升的因素是其价格。

NVDA 市盈率（前瞻）数据来自 YCharts

以 43 倍的前瞻市盈率计算，英伟达接近过去几年交易的峰值，尽管其增长率有所放缓。尽管其预计的 50% 增长令人印象深刻，但仍低于过去几年实现的 100% 甚至 200% 的增长。

我们将在 8 月 27 日的公告后了解更多信息，但我仍然认为，考虑到股市的乐观情绪，英伟达的股票在财报发布后飙升的可能性很大。英伟达的增长预测将因中国业务的回归而显示出重新加速，我认为这一催化剂将是未来股票表现的驱动因素。