预测：Reddit 的股票在未来 12 个月内可能会优于 Meta 和 Snap

股市上最热门的科技公司之一，某种程度上也是最传统的公司之一。Reddit（RDDT 1.75%）的网站没有华丽的图形或时尚的设计；相反，它是一个关于几乎任何可以想象的主题的在线讨论平台。

这种表面上平凡的展示隐藏着一个高潜力的运营，已经充分证明它能够为投资者提供回报。考虑到这一点，我认为外表朴素的 Reddit 的股价增长将在未来一年超越社交媒体同行 Meta Platforms（NASDAQ: META）和 Snap（NYSE: SNAP）。

目前的社交媒体明星

过去几天对 Reddit 的兴奋源于其第二季度财报，该财报于周五早晨发布，市场反应热烈（仅在早盘交易中，股价就上涨了超过 21%）。

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收入同比激增 78%，达到 5 亿美元，主要得益于广告销售增长 84%，达到 4.65 亿美元。根据公认会计原则（GAAP），净利润转为 8900 万美元的盈利，而 2024 年同季度则亏损 1000 万美元。自由现金流（FCF）在这一期间膨胀了 8400 万美元，达到 1.11 亿美元。这两个主要数据均超出分析师预期。

至于运营指标，该公司的日活跃用户（DAUq）——他们定义为 “我们可以通过唯一标识符识别的用户，在 24 小时内访问过 Reddit 网站页面或至少打开过一次 Reddit 应用程序的用户”——同比增长 21%，超过 2100 万。这样的参与度如何？

Reddit 对当前（第三）季度的指引同样令人印象深刻。它预计收入将在 5.35 亿到 5.45 亿美元之间，调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）将在 1.85 亿到 1.95 亿美元之间。分析师预计收入仅略高于 4.73 亿美元。

适时的合适网站

那么，Reddit 的秘密武器是什么？

当然，管理层推出了几项聪明的、促进增长的举措，包括在 5 月推出的动态产品广告（DPA）。这些广告与网站的 “子版块” 主题相匹配，并嵌入其中，以服务那些显然或明显希望购买此类产品/服务的用户。在理想情况下，这些广告是双重有益的，因为需要指导的购物者获得了量身定制的推荐，而理论上理想的消费者则被广告商锁定。

在广告领域，Reddit 也在未来前沿，积极采用人工智能（AI）工具进行广告创作。借助这些工具，广告商可以实时获取讨论线程中的趋势信息，并将积极的用户评论整合到广告中。

但我认为 Reddit 的巨大飞跃并不主要归功于这些（诚然令人印象深刻的）技术。相反，我认为这更多是公司所提供的服务的功能。Reddit 能够就几乎任何主题生成有意义的讨论，并为几乎无限种问题或关注提供答案，正在不断提升其权威性和实用性。

尽管 Meta 的 Facebook 和 Instagram 以及 Snap 的产品都取得了成功，但它们并不是真正的信息交换或启发的场所。它们是与朋友和熟人分享事物的有趣地方。然而，你很难快速找到关于哈布斯堡帝国历史的有效信息讨论。

我认为跟踪社交媒体和大型科技股的分析师已经意识到了这一点。他们预计 Reddit 在 2025 年全年收入将实现近 60% 的年增长，2026 年将增长 31%。每股盈利的集体预期为 1.86 美元，较 2024 年的 3.33 美元亏损有了天壤之别的改善。预计 2026 年将增长 61%。

预计 Meta 的收入和盈利能力在 2025 年至 2026 年间不会接近如此高的增长。分析师预测 Snap 在这一期间的净利润将提高 42%，但收入增长仅为 11%。

高表现自然吸引投资者，因此 Reddit 的估值明显高于其社交媒体同行（例如，前瞻市盈率高达 121，而 Snap 低于 37，Meta 低于 29）。然而，这家公司显然抓住了时代的脉搏，拥有用户粘性、资源和管理才能，能够维持这些巨大的增长率。

在这三者中，我毫不犹豫地会购买 Reddit 的股票。