<p><strong>关键要点：</strong></p>
<ul>
<li>全球货币供应量的创纪录增长是比特币的一个重要利好因素。</li>
<li>现货比特币 ETF 可能很快会超过黄金持有量，从而提升比特币的储备资产地位。</li>
<li>零售资金流入仍然有限，但如果主流兴趣回归，可能会引发强劲的反弹。</li>
</ul>
<p>比特币（BTC）在 7 月 23 日的最后交易价格为 120,000 美元，这让交易者质疑今年是否仍有可能创下新高。</p>
<p>全球经济不确定性和人工智能行业的可持续性仍然是最大的风险。</p>
<p>尽管如此，三个主要的短期至中期驱动因素可能会将比特币推向远高于其当前 2.3 万亿美元市值的轨道。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://s3.tradingview.com/news/image/cointelegraph:41e5b10d0094b-05312cc7dc4ab729e61ecf61da884767-resized.jpeg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://s3.tradingview.com/news/image/cointelegraph:41e5b10d0094b-05312cc7dc4ab729e61ecf61da884767-resized.jpeg"/></p>
<p>一些分析师预计比特币将超过黄金的 23 万亿美元估值，而另一些人则认为，与科技股的完全脱钩将需要更长时间，因为采用仍处于早期阶段。</p>
<p>即使投资者的看法没有改变，全球货币供应的扩张也在为新的范式奠定基础，而英伟达（Nvidia）可能正在暗示这种变化。</p>
<p><strong>比特币的交易方式类似于英伟达、Strategy 和 MetaPlanet</strong></p>
<p>尽管英伟达最新季度的净收入与六个月前持平，但其估值从 3 月的 2.3 万亿美元飙升至 4.4 万亿美元。</p>
<p>交易者可能在押注未来更高的收益，或者估值指标可能失去相关性，因为预计各国政府将因财政债务的增加而加速货币扩张。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://s3.tradingview.com/news/image/cointelegraph:41e5b10d0094b-6c2fbc41fbb0814295e887a252a0df04-resized.jpeg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://s3.tradingview.com/news/image/cointelegraph:41e5b10d0094b-6c2fbc41fbb0814295e887a252a0df04-resized.jpeg"/></p>
<p>截至 7 月，21 家最大中央银行的 M2 全球货币供应量达到了创纪录的 55.5 万亿美元，而美国联邦预算赤字在短短九个月内达到了 1.3 万亿美元。</p>
<p>这样的条件支持比特币多头的论点，即使比特币与科技股的相对强相关性仍在继续。</p>
<p>然而，尽管比特币在过去一年中上涨了 116%，零售资金流入仍然基本缺失，但预计这种情况将会改变。</p>
<p>与标准普尔 500 指数 22% 的年回报相比的差距，成为新资本的吸引力，尤其是随着像 Strategy（MSTR）和 MetaPlanet（MTPLF）这样的公司在主流媒体中获得关注。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://s3.tradingview.com/news/image/cointelegraph:41e5b10d0094b-be9afbff2de1fda581748266e6a6e9de-resized.jpeg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://s3.tradingview.com/news/image/cointelegraph:41e5b10d0094b-be9afbff2de1fda581748266e6a6e9de-resized.jpeg"/></p>
<p>目前，像 Coinbase 和 Robinhood 这样的加密应用几乎没有零售投资者的兴奋迹象，两者都未能进入前十名，这是自 2024 年 11 月以来的首次。</p>
<p>虽然重新激发零售兴趣的催化剂尚不确定，但 2025 年仍有很大的空间进行零售驱动的反弹，特别是随着传统金融和美国政府对比特币的接受。</p>
<p><strong>比特币获得 401(k) 的绿灯</strong></p>
<p>美国总统唐纳德·特朗普周四签署了一项行政命令，允许在 401(k) 退休账户中投资加密货币和其他替代资产。</p>
<p>0G Labs 的联合创始人兼首席执行官迈克尔·海因里希表示，401(k) 规则的变化可能会 “为比特币解锁数万亿的退休资本”。</p>
<p>Bitwise 的首席投资官马特·霍根表示，这一变化可能会对行业产生变革性影响。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://s3.tradingview.com/news/image/cointelegraph:41e5b10d0094b-355fef46b2deb73cd2c5f92637cf9187-resized.jpeg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://s3.tradingview.com/news/image/cointelegraph:41e5b10d0094b-355fef46b2deb73cd2c5f92637cf9187-resized.jpeg"/></p>
<p>目前，美国现货比特币交易所交易基金的资产总额为 1500 亿美元，而截至 2025 年 7 月，黄金工具的资产总额为 1980 亿美元，数据来源于福布斯。</p>
<p>一旦现货比特币 ETF 超过黄金的等值持有量，这一事件可能有助于巩固其作为储备资产的认知，而不是风险投资。</p>
<p>随着比特币作为公共公司、主权财富基金和政府的储备资产的相关性增强，越来越多的机构投资者可能会增加比特币头寸。尽管确切的时机仍不确定，但比特币在 2025 年朝着新高的轨迹似乎已经牢牢确立。</p>
<p>本文仅供一般信息参考，不应被视为法律或投资建议。此处表达的观点、想法和意见仅代表作者本人，并不一定反映或代表 Cointelegraph 的观点和意见。</p>

GBTC

<p>比特币有望突破 12.2 万美元，这主要受到全球货币供应量创纪录增长、现货比特币 ETF 的兴起以及零售投资者兴趣可能恢复的推动。全球 M2 货币供应量已达到 55.5 万亿美元，这为比特币的看涨论点提供了支持。此外，最近允许在 401(k) 账户中使用加密货币的行政命令可能会为比特币释放出大量退休资本。分析师指出，随着机构采用的增加，比特币作为储备资产的地位可能会得到巩固，为 2025 年创下新高奠定基础</p>

<p><strong>Key takeaways:</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>关键要点：</strong></p>
</div><ul>
<li>Record global money supply growth is a big tailwind for Bitcoin.</li>
<li>Spot Bitcoin ETFs could soon surpass gold holdings, boosting BTC’s reserve-asset status.</li>
<li>Retail inflows remain limited but could ignite a strong rally if mainstream interest returns.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>全球货币供应量的创纪录增长是比特币的一个重要利好因素。</li>
<li>现货比特币 ETF 可能很快会超过黄金持有量，从而提升比特币的储备资产地位。</li>
<li>零售资金流入仍然有限，但如果主流兴趣回归，可能会引发强劲的反弹。</li>
</ul>
</div><p>Bitcoin (BTC) last traded at $120,000 on July 23, prompting traders to question whether a new all-time high is still possible this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>比特币（BTC）在 7 月 23 日的最后交易价格为 120,000 美元，这让交易者质疑今年是否仍有可能创下新高。</p>
</div><p>Global economic uncertainty and the sustainability of the artificial intelligence sector remain the biggest risks.</p>
<div class="lb-trans"><p>全球经济不确定性和人工智能行业的可持续性仍然是最大的风险。</p>
</div><p>Still, three major near-to-medium-term drivers could set Bitcoin on a path well above its current $2.3 trillion market capitalization.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管如此，三个主要的短期至中期驱动因素可能会将比特币推向远高于其当前 2.3 万亿美元市值的轨道。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://s3.tradingview.com/news/image/cointelegraph:41e5b10d0094b-05312cc7dc4ab729e61ecf61da884767-resized.jpeg" alt="" original-src="https://s3.tradingview.com/news/image/cointelegraph:41e5b10d0094b-05312cc7dc4ab729e61ecf61da884767-resized.jpeg"/></p>
<p>Some analysts expect Bitcoin to surpass gold’s $23 trillion valuation, while others argue that a full decoupling from tech stocks will take much longer as adoption remains in its early stages.</p>
<div class="lb-trans"><p>一些分析师预计比特币将超过黄金的 23 万亿美元估值，而另一些人则认为，与科技股的完全脱钩将需要更长时间，因为采用仍处于早期阶段。</p>
</div><p>Even if investor perception does not shift, the expansion of the global monetary supply is laying the groundwork for a new paradigm, and Nvidia (NVDA) may be signaling that change.</p>
<div class="lb-trans"><p>即使投资者的看法没有改变，全球货币供应的扩张也在为新的范式奠定基础，而英伟达（Nvidia）可能正在暗示这种变化。</p>
</div><p><strong>Bitcoin trades like Nvidia, Strategy and Metaplanet</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>比特币的交易方式类似于英伟达、Strategy 和 MetaPlanet</strong></p>
</div><p>Nvidia’s valuation surged to $4.4 trillion from $2.3 trillion in March, despite its latest quarterly net income being flat compared to six months earlier.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管英伟达最新季度的净收入与六个月前持平，但其估值从 3 月的 2.3 万亿美元飙升至 4.4 万亿美元。</p>
</div><p>Traders may be betting on much higher future earnings, or valuation metrics may be losing relevance as governments are expected to accelerate monetary expansion due to mounting fiscal debt.</p>
<div class="lb-trans"><p>交易者可能在押注未来更高的收益，或者估值指标可能失去相关性，因为预计各国政府将因财政债务的增加而加速货币扩张。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://s3.tradingview.com/news/image/cointelegraph:41e5b10d0094b-6c2fbc41fbb0814295e887a252a0df04-resized.jpeg" alt="" original-src="https://s3.tradingview.com/news/image/cointelegraph:41e5b10d0094b-6c2fbc41fbb0814295e887a252a0df04-resized.jpeg"/></p>
<p>The M2 global money supply across the 21 largest central banks reached a record $55.5 trillion in July, while the United States federal budget deficit totaled $1.3 trillion in just nine months.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 7 月，21 家最大中央银行的 M2 全球货币供应量达到了创纪录的 55.5 万亿美元，而美国联邦预算赤字在短短九个月内达到了 1.3 万亿美元。</p>
</div><p>Such conditions support the case for Bitcoin bulls, even if BTC’s relatively strong correlation with tech stocks continues.</p>
<div class="lb-trans"><p>这样的条件支持比特币多头的论点，即使比特币与科技股的相对强相关性仍在继续。</p>
</div><p>However, retail inflows are still largely absent despite Bitcoin’s 116% gains over the past year, but that is expected to change.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，尽管比特币在过去一年中上涨了 116%，零售资金流入仍然基本缺失，但预计这种情况将会改变。</p>
</div><p>The gap compared to the S&amp;P 500’s 22% annual return acts as a magnet for new capital, particularly as the cryptocurrency gains traction in mainstream media with companies like Strategy (MSTR) and MetaPlanet (MTPLF) grabbing headlines.</p>
<div class="lb-trans"><p>与标准普尔 500 指数 22% 的年回报相比的差距，成为新资本的吸引力，尤其是随着像 Strategy（MSTR）和 MetaPlanet（MTPLF）这样的公司在主流媒体中获得关注。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://s3.tradingview.com/news/image/cointelegraph:41e5b10d0094b-be9afbff2de1fda581748266e6a6e9de-resized.jpeg" alt="" original-src="https://s3.tradingview.com/news/image/cointelegraph:41e5b10d0094b-be9afbff2de1fda581748266e6a6e9de-resized.jpeg"/></p>
<p>Currently, crypto apps such as Coinbase and Robinhood show little sign of retail investor excitement, with both remaining outside the top-10, something that was last achieved in November 2024.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前，像 Coinbase 和 Robinhood 这样的加密应用几乎没有零售投资者的兴奋迹象，两者都未能进入前十名，这是自 2024 年 11 月以来的首次。</p>
</div><p>While the catalyst for renewed retail interest is uncertain, significant room remains for a retail-driven rally in 2025, particularly as traditional finance and the US government embrace Bitcoin.</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然重新激发零售兴趣的催化剂尚不确定，但 2025 年仍有很大的空间进行零售驱动的反弹，特别是随着传统金融和美国政府对比特币的接受。</p>
</div><p><strong>Bitcoin gets 401(k) green light</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>比特币获得 401(k) 的绿灯</strong></p>
</div><p>US President Donald Trump signed an executive order on Thursday permitting cryptocurrency and other alternative assets in 401(k) retirement accounts.</p>
<div class="lb-trans"><p>美国总统唐纳德·特朗普周四签署了一项行政命令，允许在 401(k) 退休账户中投资加密货币和其他替代资产。</p>
</div><p>Michael Heinrich, co-founder and CEO of 0G Labs, said the 401(k) rule change could “unlock trillions in retirement capital for Bitcoin.”</p>
<div class="lb-trans"><p>0G Labs 的联合创始人兼首席执行官迈克尔·海因里希表示，401(k) 规则的变化可能会 “为比特币解锁数万亿的退休资本”。</p>
</div><p>Bitwise chief investment officer Matt Hougan said the change could be transformative for the industry.</p>
<div class="lb-trans"><p>Bitwise 的首席投资官马特·霍根表示，这一变化可能会对行业产生变革性影响。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://s3.tradingview.com/news/image/cointelegraph:41e5b10d0094b-355fef46b2deb73cd2c5f92637cf9187-resized.jpeg" alt="" original-src="https://s3.tradingview.com/news/image/cointelegraph:41e5b10d0094b-355fef46b2deb73cd2c5f92637cf9187-resized.jpeg"/></p>
<p>Currently, US spot Bitcoin exchange-traded funds hold $150 billion in assets, compared with $198 billion for gold instruments as of July 2025, according to Forbes.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前，美国现货比特币交易所交易基金的资产总额为 1500 亿美元，而截至 2025 年 7 月，黄金工具的资产总额为 1980 亿美元，数据来源于福布斯。</p>
</div><p>Once spot Bitcoin ETFs surpass gold’s equivalent holdings, the event could help cement its perception as a reserve asset rather than a risk-on trade.</p>
<div class="lb-trans"><p>一旦现货比特币 ETF 超过黄金的等值持有量，这一事件可能有助于巩固其作为储备资产的认知，而不是风险投资。</p>
</div><p>Over time, more institutional investors are likely to add Bitcoin positions as it gains relevance as a reserve asset for public companies, sovereign wealth funds, and governments. While the precise timing remains uncertain, Bitcoin’s trajectory toward a new all-time high in 2025 appears firmly set.</p>
<div class="lb-trans"><p>随着比特币作为公共公司、主权财富基金和政府的储备资产的相关性增强，越来越多的机构投资者可能会增加比特币头寸。尽管确切的时机仍不确定，但比特币在 2025 年朝着新高的轨迹似乎已经牢牢确立。</p>
</div><p>This article is for general information purposes and is not intended to be and should not be taken as legal or investment advice. The views, thoughts, and opinions expressed here are the author’s alone and do not necessarily reflect or represent the views and opinions of Cointelegraph.</p>
<div class="lb-trans"><p>本文仅供一般信息参考，不应被视为法律或投资建议。此处表达的观点、想法和意见仅代表作者本人，并不一定反映或代表 Cointelegraph 的观点和意见。</p>
</div>

这三大催化剂将助力比特币突破 12.2 万美元