<p>在每股约 700 美元的价格下，<strong>ASML Holding</strong>（ASML 1.33%）在半导体股票中拥有最高的股价之一。这提高了股票拆分的可能性。尽管在 2025 年，股票拆分变得不那么常见，但它们可能会成群出现。它们还会引发对股票的兴趣，这对面临困境的 ASML 可能是有帮助的，ASML 在过去一年中下跌了 18%。</p>
<p>让我们探讨一下公司为什么会拆分股票，回顾 ASML 在这一做法上的历史，并考虑在当前价格下，股票是否值得购买，无论未来是否会拆分。</p>
<h2>什么是股票拆分？</h2>
<p>股票拆分是一种公司行为，它增加了公司流通在外的股份数量，同时按比例降低股价，从而使整体市值和投资者的持股比例保持不变。例如，在 10 比 1 的拆分中，一股 700 美元的股票变为 10 股，每股 70 美元。</p>
<p>尽管股票拆分不会改变公司的基本面，但它们通常会改善流动性，使股票对散户投资者更具吸引力。尽管分数股的可用性日益增加，但一些经纪公司仍然缺乏这一功能，而高股价可能仍然是潜在买家的心理障碍。此外，股票拆分为公司在结构化股票薪酬时提供了更多灵活性。</p>
<p>最后，高股价可能限制了公司在价格加权指数（如 <strong>道琼斯工业平均指数</strong>）中的资格，因为股价直接影响权重。像 ASML 这样的高股价公司不太可能被纳入，因为它们可能会对指数产生不成比例的影响。</p>
<h2>ASML 有股票拆分的历史</h2>
<p>ASML 在其历史上进行了四次股票拆分——三次传统拆分和一次反向拆分。在 1995 年上市后，ASML 在 1997 年和 1998 年进行了 2 比 1 的拆分，随后在 2000 年进行了 3 比 1 的拆分。在 2007 年，ASML 采取了反向拆分，进行了 8 比 9 的反向拆分，以简化其资本结构并向股东返还现金。2012 年的类似计划导致了 77 比 100 的反向拆分。</p>
<p>考虑到其过去的股票拆分，1997 年购买一股 ASML 的投资者现在将持有大约 8.21 股。然而，自公司上一次进行传统股票拆分以来已经近 20 年，ASML 的股价显著上涨。由于当前股价较高，ASML 可能是另一次拆分的强有力候选者，尽管管理层尚未表示有任何计划朝这个方向发展。</p>
<table>
<thead>
<tr>
<th>日期</th>
<th>事件</th>
<th>累计股份</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>1995 年 3 月</td>
<td>IPO</td>
<td>1</td>
</tr>
<tr>
<td>1997 年 5 月</td>
<td>2 比 1 拆分</td>
<td>2</td>
</tr>
<tr>
<td>1998 年 5 月</td>
<td>2 比 1 拆分</td>
<td>4</td>
</tr>
<tr>
<td>2000 年 4 月</td>
<td>3 比 1 拆分</td>
<td>12</td>
</tr>
<tr>
<td>2007 年 10 月</td>
<td>8 比 9 反向拆分</td>
<td>10.67</td>
</tr>
<tr>
<td>2012 年 11 月</td>
<td>77 比 100 反向拆分</td>
<td>8.21</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p>数据来源：公司市值。</p>
<h2>ASML 的基本面强劲</h2>
<p>ASML 位于全球最关键的技术供应链的中心。它是唯一生产极紫外光刻机的公司——这些工具使芯片制造商能够生产出最小、最强大和最高效的半导体。</p>
<p>在最近一个季度，ASML 报告收入为 77 亿欧元（90 亿美元），与去年同期相比增长了 23%。净收入增长了 45%，达到了 23 亿欧元（27 亿美元），突显了公司在不确定贸易政策下的强大盈利能力。也许更令人印象深刻的是 ASML 的订单积压，超过 330 亿欧元（385 亿美元），显示出客户的持续需求。</p>
<p>管理层重申全年收入指导约为 325 亿欧元，较 2024 年增长 15%。此外，预计 2025 年的毛利率这一关键盈利指标将达到 52%，较 2024 年的 51.4% 有所改善。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjY5NjYvYXNtbDEuanBnJnc9NzAw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjY5NjYvYXNtbDEuanBnJnc9NzAw"/></p>
<p>图片来源：ASML Holding。</p>
<h2>ASML 优先考虑向股东返还资本</h2>
<p>除了不断扩大的业务外，ASML 还通过持续的股息和股票回购来回报股东。凭借 42 亿美元的净现金，公司在继续投资未来增长的同时，能够很好地返还资本。</p>
<p>ASML 目前支付每季度 1.60 欧元的股息，相当于 1% 的年收益率。由于 ASML 是一家荷兰公司，美国投资者通过美国存托凭证持有股份，这意味着股息支付会根据汇率波动。</p>
<p>除了股息外，ASML 还稳步减少其股份数量，在过去五年中将流通在外的股份减少了 6.3%。在最近一个季度，公司花费了 14 亿欧元，约合 16 亿美元，用于股票回购，进一步提升了长期股东价值。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/62f9e8f48008e7fc5e04b5e773fa57d7.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/62f9e8f48008e7fc5e04b5e773fa57d7.png"/></p>
<p>ASML 流通股份数据来源于 YCharts</p>
<h2>ASML 是买入、卖出还是持有？</h2>
<p>股票拆分通常会引发热议，但这不应成为购买股票的理由。更重要的是 ASML 的财务业绩以及股票是否具有吸引力的估值。目前，ASML 的交易市盈率为 25.4 倍，远低于其三年中位数的 36.3 倍，并且是该期间的最低水平。</p>
<p>地缘政治的不确定性和关税问题可能对估值施加压力。尽管如此，ASML 强大的市场地位以及主要科技公司对人工智能支出的持续激增，使得该股票在有无股票拆分的情况下都成为一个引人注目的买入机会。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/f816a01cfb96b90981b1b63125e53b7f.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/f816a01cfb96b90981b1b63125e53b7f.png"/></p>
<p>ASML 市盈率数据来源于 YCharts</p>

阿斯麦

<p>ASML 控股的股价约为 700 美元，可能考虑进行股票拆分以增强流动性并吸引散户投资者。历史上，ASML 已经进行了四次股票拆分，最后一次是在近 20 年前。尽管股价较高，但该公司的基本面强劲，报告收入为 77 亿欧元，净收入增长 45%。ASML 还保持着显著的订单积压，并通过分红和回购优先考虑股东回报。虽然股票拆分可以引起关注，但投资者应关注 ASML 的财务表现和估值</p>

<p>At around $700 per share, <strong>ASML Holding</strong>(ASML 1.33%) has one of the highest share prices among semiconductor stocks. That raises the possibility of a stock split. While stock splits have become less common in 2025, they can come in bunches. They also stir up interest in a stock, and that could be helpful for the struggling ASML, which is down 18% over the past year.</p>
<div class="lb-trans"><p>在每股约 700 美元的价格下，<strong>ASML Holding</strong>（ASML 1.33%）在半导体股票中拥有最高的股价之一。这提高了股票拆分的可能性。尽管在 2025 年，股票拆分变得不那么常见，但它们可能会成群出现。它们还会引发对股票的兴趣，这对面临困境的 ASML 可能是有帮助的，ASML 在过去一年中下跌了 18%。</p>
</div><p>Let's explore why companies split their stock, review ASML's track record with the practice, and consider whether the stock is worth buying at its current price, with or without a future share split.</p>
<div class="lb-trans"><p>让我们探讨一下公司为什么会拆分股票，回顾 ASML 在这一做法上的历史，并考虑在当前价格下，股票是否值得购买，无论未来是否会拆分。</p>
</div><h2>What's a stock split?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>什么是股票拆分？</h2>
</div><p>A stock split is a corporate action that increases the number of a company's outstanding shares while reducing the share price proportionally, leaving the overall market capitalization and investor ownership unchanged. For instance, in a 10-for-1 split, one $700 share becomes 10 shares worth $70 each.</p>
<div class="lb-trans"><p>股票拆分是一种公司行为，它增加了公司流通在外的股份数量，同时按比例降低股价，从而使整体市值和投资者的持股比例保持不变。例如，在 10 比 1 的拆分中，一股 700 美元的股票变为 10 股，每股 70 美元。</p>
</div><p>Although stock splits leave a company's fundamentals untouched, they often improve liquidity and make shares more approachable for retail investors. Despite the growing availability of fractional shares, some brokerages still lack this feature, and steep share prices can remain a psychological barrier for potential buyers. In addition, stock splits offer companies more flexibility when structuring stock-based compensation.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管股票拆分不会改变公司的基本面，但它们通常会改善流动性，使股票对散户投资者更具吸引力。尽管分数股的可用性日益增加，但一些经纪公司仍然缺乏这一功能，而高股价可能仍然是潜在买家的心理障碍。此外，股票拆分为公司在结构化股票薪酬时提供了更多灵活性。</p>
</div><p>Finally, a high stock price can limit eligibility for price-weighted indexes like the <strong>Dow Jones Industrial Average</strong>, where share prices directly influence weighting. Companies like ASML, with elevated stock prices, are less likely to be included because they could disproportionately impact the index.</p>
<div class="lb-trans"><p>最后，高股价可能限制了公司在价格加权指数（如 <strong>道琼斯工业平均指数</strong>）中的资格，因为股价直接影响权重。像 ASML 这样的高股价公司不太可能被纳入，因为它们可能会对指数产生不成比例的影响。</p>
</div><h2>ASML has a history of stock splits</h2>
<div class="lb-trans"><h2>ASML 有股票拆分的历史</h2>
</div><p>ASML has executed four stock splits in its history -- three traditional splits and one reverse split. After going public in 1995, ASML carried out 2-for-1 splits in 1997 and 1998, followed by a 3-for-1 split in 2000. In 2007, ASML reversed course with an 8-for-9 reverse split to simplify its capital structure and return cash to shareholders. A similar plan in 2012 resulted in a 77-for-100 reverse split.</p>
<div class="lb-trans"><p>ASML 在其历史上进行了四次股票拆分——三次传统拆分和一次反向拆分。在 1995 年上市后，ASML 在 1997 年和 1998 年进行了 2 比 1 的拆分，随后在 2000 年进行了 3 比 1 的拆分。在 2007 年，ASML 采取了反向拆分，进行了 8 比 9 的反向拆分，以简化其资本结构并向股东返还现金。2012 年的类似计划导致了 77 比 100 的反向拆分。</p>
</div><p>Factoring in its past stock splits, an investor who purchased one share of ASML in 1997 would now hold roughly 8.21 shares. However, it's been nearly 20 years since the company last did a traditional stock split, and ASML's share price has climbed significantly. With shares now trading at a high price point, ASML could be a strong candidate for another split, although management hasn't indicated any plans to move in that direction.</p>
<div class="lb-trans"><p>考虑到其过去的股票拆分，1997 年购买一股 ASML 的投资者现在将持有大约 8.21 股。然而，自公司上一次进行传统股票拆分以来已经近 20 年，ASML 的股价显著上涨。由于当前股价较高，ASML 可能是另一次拆分的强有力候选者，尽管管理层尚未表示有任何计划朝这个方向发展。</p>
</div><table>
<thead>
<tr>
<th>Date</th>
<th>Event</th>
<th>Cumulative Shares</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>March 1995</td>
<td>IPO</td>
<td>1</td>
</tr>
<tr>
<td>May 1997</td>
<td>2-for-1 split</td>
<td>2</td>
</tr>
<tr>
<td>May 1998</td>
<td>2-for-1 split</td>
<td>4</td>
</tr>
<tr>
<td>April 2000</td>
<td>3-for-1 split</td>
<td>12</td>
</tr>
<tr>
<td>October 2007</td>
<td>8-for-9 reverse split</td>
<td>10.67</td>
</tr>
<tr>
<td>November 2012</td>
<td>77-for-100 reverse split</td>
<td>8.21</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th>日期</th>
<th>事件</th>
<th>累计股份</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>1995 年 3 月</td>
<td>IPO</td>
<td>1</td>
</tr>
<tr>
<td>1997 年 5 月</td>
<td>2 比 1 拆分</td>
<td>2</td>
</tr>
<tr>
<td>1998 年 5 月</td>
<td>2 比 1 拆分</td>
<td>4</td>
</tr>
<tr>
<td>2000 年 4 月</td>
<td>3 比 1 拆分</td>
<td>12</td>
</tr>
<tr>
<td>2007 年 10 月</td>
<td>8 比 9 反向拆分</td>
<td>10.67</td>
</tr>
<tr>
<td>2012 年 11 月</td>
<td>77 比 100 反向拆分</td>
<td>8.21</td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div><p>Data source: Companies Market Cap.</p>
<div class="lb-trans"><p>数据来源：公司市值。</p>
</div><h2>ASML's fundamentals are strong</h2>
<div class="lb-trans"><h2>ASML 的基本面强劲</h2>
</div><p>ASML sits at the center of one of the world's most critical technology supply chains. It is the only company that produces extreme ultraviolet lithography machines -- tools that enable chipmakers to produce the smallest, most powerful, and most efficient semiconductors available.</p>
<div class="lb-trans"><p>ASML 位于全球最关键的技术供应链的中心。它是唯一生产极紫外光刻机的公司——这些工具使芯片制造商能够生产出最小、最强大和最高效的半导体。</p>
</div><p>In its most recent quarter, ASML reported 7.7 billion euros ($9 billion) in revenue, a 23% increase compared to the same period last year. Net income rose 45% to 2.3 billion euros ($2.7 billion), highlighting the company's strong profitability despite uncertain trade policies. Perhaps even more impressive is ASML's order backlog, which stood at more than 33 billion euros ($38.5 billion), signaling continued demand from its customers.</p>
<div class="lb-trans"><p>在最近一个季度，ASML 报告收入为 77 亿欧元（90 亿美元），与去年同期相比增长了 23%。净收入增长了 45%，达到了 23 亿欧元（27 亿美元），突显了公司在不确定贸易政策下的强大盈利能力。也许更令人印象深刻的是 ASML 的订单积压，超过 330 亿欧元（385 亿美元），显示出客户的持续需求。</p>
</div><p>Management reiterated full-year revenue guidance of approximately 32.5 billion euros, or 15% growth compared to 2024. Additionally, it projects gross margin, a key profitability metric, to come in at 52% for 2025, an improvement from 2024's gross margin of 51.4%.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理层重申全年收入指导约为 325 亿欧元，较 2024 年增长 15%。此外，预计 2025 年的毛利率这一关键盈利指标将达到 52%，较 2024 年的 51.4% 有所改善。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjY5NjYvYXNtbDEuanBnJnc9NzAw" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F826966%2Fasml1.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: ASML Holding.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：ASML Holding。</p>
</div><h2>ASML prioritizes returning capital to shareholders</h2>
<div class="lb-trans"><h2>ASML 优先考虑向股东返还资本</h2>
</div><p>Beyond its expanding business, ASML continues to reward shareholders through consistent dividends and stock buybacks. With $4.2 billion in net cash, the company is well positioned to return capital while continuing to invest in future growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>除了不断扩大的业务外，ASML 还通过持续的股息和股票回购来回报股东。凭借 42 亿美元的净现金，公司在继续投资未来增长的同时，能够很好地返还资本。</p>
</div><p>ASML currently pays a quarterly dividend of 1.60 euros, which equates to a 1% annual yield. Since ASML is a Dutch company, U.S. investors hold shares through American depositary receipts, meaning dividend payments fluctuate based on currency exchange rates.</p>
<div class="lb-trans"><p>ASML 目前支付每季度 1.60 欧元的股息，相当于 1% 的年收益率。由于 ASML 是一家荷兰公司，美国投资者通过美国存托凭证持有股份，这意味着股息支付会根据汇率波动。</p>
</div><p>In addition to the dividend, ASML has steadily reduced its share count, lowering shares outstanding by 6.3% over the past five years. In its most recent quarter, the company spent 1.4 billion euros, or approximately $1.6 billion, on share repurchases, further enhancing long-term shareholder value.</p>
<div class="lb-trans"><p>除了股息外，ASML 还稳步减少其股份数量，在过去五年中将流通在外的股份减少了 6.3%。在最近一个季度，公司花费了 14 亿欧元，约合 16 亿美元，用于股票回购，进一步提升了长期股东价值。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/62f9e8f48008e7fc5e04b5e773fa57d7.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/62f9e8f48008e7fc5e04b5e773fa57d7.png"/></p>
<p>ASML Shares Outstanding data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>ASML 流通股份数据来源于 YCharts</p>
</div><h2>Is ASML a buy, sell, or hold?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>ASML 是买入、卖出还是持有？</h2>
</div><p>Stock splits often generate buzz, but they should not be the reason to buy a stock. What matters more are ASML's financial results and whether the stock is attractively valued. Currently, ASML trades at 25.4 times trailing earnings, which is well below its three-year median of 36.3 and marks its lowest level in that period.</p>
<div class="lb-trans"><p>股票拆分通常会引发热议，但这不应成为购买股票的理由。更重要的是 ASML 的财务业绩以及股票是否具有吸引力的估值。目前，ASML 的交易市盈率为 25.4 倍，远低于其三年中位数的 36.3 倍，并且是该期间的最低水平。</p>
</div><p>Geopolitical uncertainty and tariff concerns may be pressuring the valuation. Still, ASML's strong market position and the continued surge in AI spending from major tech companies make the stock a compelling buy with or without a stock split.</p>
<div class="lb-trans"><p>地缘政治的不确定性和关税问题可能对估值施加压力。尽管如此，ASML 强大的市场地位以及主要科技公司对人工智能支出的持续激增，使得该股票在有无股票拆分的情况下都成为一个引人注目的买入机会。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/f816a01cfb96b90981b1b63125e53b7f.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/f816a01cfb96b90981b1b63125e53b7f.png"/></p>
<p>ASML PE Ratio data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>ASML 市盈率数据来源于 YCharts</p>
</div>

股票拆分观察：阿斯麦是否会成为下一个？