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中信建投研报指出 GPT-5 正式发布在长文本记忆、幻觉率的降低和推理效率优化为 AI 应用的生长提供了更好的土壤。后续可期待 Google、Anthropic 的更新和国内模型的跟进以及基模优化下 AI 应用代币化的持续落地。华为全面开源 CANN 生态针对不同层级开发者差异化开放大幅提高开发效率有望对标 CUDA 加速追赶。1）利好有数据、有客户、有场景的软件企业 AI 产品有望带动公司 ARPU 提升和项目单价上升；2）模型私有化需求增加利好一体机、超融合和 B 端服务外包企业；3）市场成交量持续维持高位互联网金融标的有望受益。 
