美国 7 月 CPI 等经济数据本周重磅来袭！美联储降息时间表或被重塑

智通财经 APP 获悉，苹果 (AAPL.US) 宣布在美国追加投资 1000 亿美元提振科技股走高，带动美股重回历史高位附近。上周，标普 500 指数上涨 2.5%;纳斯达克综合指数则收于新高，累计上涨近 4%;道琼斯指数上涨约 1.4%。

目前，市场正押注美联储今年将多次降息。周二将公布的美国 7 月 CPI 无疑是本周经济数据方面的焦点。投资者还将密切关注美国 7 月 PPI、零售销售和消费者信心的最新动态。在企业财报方面，本周仅有 8 家标普 500 指数成分股公司将公布最新财报，CAVA(CAVA.US)、思科 (CSCO.US) 和迪尔股份 (DE.US) 的财报将成为亮点。

美联储新官员

过去一周的经济数据相对平淡没有改变近期的经济叙事转向。由于担忧劳动力市场走软，投资者如今押注美联储今年至少降息 50 个基点。而美国总统特朗普提名其经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰 (Stephen Miran) 出任美联储理事以接替此前意外宣布辞职的库格勒 (Adriana Kugler)，这一消息更是加剧了人们对美联储将很快降息的预测。

美联储官员已经在利率政策方向上出现分歧。在最近一次议息会议中，美联储理事沃勒 (Chris Waller) 和鲍曼 (Michelle Bowman) 对美联储维持利率不变的决定持不同意见。

摩根大通美国首席经济学家 Michael Feroli 表示，如果米兰在 9 月议息会议前获批成为美联储理事，会议上可能会出现对再次维持利率不变的至少三票反对票。他表示：“对鲍威尔来说，下次议息会议的风险管理可能不仅仅是平衡就业与通胀风险。我们现在认为，阻力最小的路径是将下一次 25 个基点的降息提前到 9 月。”

通胀数据

美国 7 月 CPI 将于北京时间周二 20:30 公布。市场预计，这份数据将反映关税对通胀的影响。华尔街经济学家预计，美国 7 月 CPI 将同比上涨 2.8%，高于 6 月的 2.7%。剔除食品和能源价格的 7 月核心 CPI 将同比上涨 3%，高于 6 月的 2.9%;7 月核心 CPI 预计将环比上涨 0.3%，高于 6 月的 0.2%。

瑞银高级经济学家 Alan Detmeister 指出，关税正在推动通胀加速，7 月份的数据将开启一个持续数月的上升趋势。他预计，到今年年底，美国核心 CPI 同比涨幅将从 6 月份的 2.9% 升至 3.5%。

零售销售

美国 7 月零售销售数据将于北京时间周五 20:30 公布。投资者将从这份数据中了解消费者支出状况的最新消息。经济学家预计，美国 7 月零售销售将环比增长 0.5%，略低于 6 月的 0.6%。

RBC 资深美国经济学家 Michael Reid 表示，预计这一增长的很大一部分将来自汽车销售。他预计，在剔除汽车等波动较大项目、并计入季度 GDP 的零售销售控制组中，销售额仅增长 0.1%。他表示：“我们预计，除汽车外的数据将表现平平。”

比特币还是面包？

市场投机热情依旧高涨。阿波罗首席经济学家 Torsten Sløk 的最新研究指出，作为标普 500 指数中市值最大的股票，英伟达 (NVDA.US) 的市盈率是自 1999 年微软 (MSFT.US) 以来的最高水平。与此同时，Firefly Aerospace(FLY.US) 等股票在上市首日交易中大涨，加密货币及相关股票也迎来新一轮反弹。

Richard Bernstein Advisors 首席执行官 Richard Bernstein 表示，通常有两种情况可以结束市场的投机热潮。一种是美联储在通胀走高的情况下被迫加息，这将增加投资者和企业的杠杆成本、限制了市场的流动性。另一种则是美联储在经济快速放缓、且濒临衰退时降息。

Richard Bernstein 表示：“当你把这两者结合在一起时，人们就会停止投机，因为他们必须买面包和杂货之类的东西。”“他们不会去投机比特币。他们需要面包。”

在他看来，这使得美联储目前的困境成为投资者关注的焦点，他们想知道市场还能再涨多少。Richard Bernstein 表示：“市场必须非常仔细地观察美联储面临的困境。”“就业数据是否疲软到足以让美联储降息，但又不足以引发经济衰退，让人们开始从比特币转向面包？这就是美联储目前所处的困境。”