大摩：调整部分内地消费品股目标价 H&H 国际控股有较高重评可能性

智通财经 APP 获悉，摩根士丹利发布研报称，调整部分内地消费品股目标价。在获该行 “与大市同步” 评级内地消费品股中，认为 H&H 国际控股 (01112) 有较高的重新评级的可能性。

该行对恒安国际 (01044) 目标价由 24 港元降至 21 港元，评级 “与大市同步”，预计卫生巾销售受新兴品牌及线上和直播促销的压力，令上半年公司销售下降 15% 至 20%。考虑到卫生巾是公司主要盈利来源，若下半年持续疲软，明年盈测可能面临进一步下调风险。该行降恒安国际今明两年收入预测分别 2% 及 1%，纯利预测降 18% 及 13%。

该行对 H&H 目标价由 11.5 港元升至 13.4 港元，评级 “与大市同步”，认为下半年奶粉基数较低，且 1-2 阶段奶粉产品需求强劲，预计未来几季表现改善。该行降 H&H 国际今明两年收入预测分别 11% 及 10%，纯利预测降 29% 及 25%。

该行对高鑫零售 (06808) 目标价由 2.4 港元降至 2.3 港元，评级 “与大市同步”，预期 2026 财年同店销售增长稳定或轻微正增长。另外，新控股股东上场后，股东回报计划和新店模式可能成为股价驱动因素。该行降高鑫今明两年收入预测分别 1% 及 3%，纯利预测则分别降 2% 及上调 5%。