美银最新调查：创纪录比例基金经理认定美股已 “太贵”！

智通财经 APP 获悉，根据美国银行最新发布的月度基金经理调查，随着美股自 4 月低点大幅反弹，认为美股估值过高的投资者比例创下历史记录。

数据显示，约 91% 的受访者认为当前美股估值偏高，这一比例刷新了自 2001 年以来的最高纪录。尽管投资者对全球股市的配置比例已升至 2 月以来最高水平，但调查显示仍有 16% 的投资者低配美股。

目前，市场整体情绪已改善至六个月来最乐观水平，甚至超过美国总统特朗普加征关税引发市场动荡并加剧衰退担忧前的水平。美银策略师 Michael Hartnett 指出，投资者对经济硬着陆的预期已降至今年 1 月以来最低水平。

在企业财报季表现超预期，以及市场对美联储将在经济放缓时降息的乐观预期推动下，美股近期屡创新高。花旗等机构分析师已相应上调对标普 500 指数下半年走势的预期。

尽管如此，包括 Hartnett 在内的策略师警告称，在货币政策与金融监管可能同步放松的背景下，当前涨势可能过热并形成泡沫。美银 8 月调查显示，现金占总资产比例仍维持在 3.9%，这一水平通常预示着股市将出现抛售信号。

这项于 7 月 31 日至 8 月 7 日进行的调查共覆盖 169 家管理着 4130 亿美元资产的机构投资者，其他关键发现包括：

约 68% 受访者认为未来 12 个月全球经济最可能实现软着陆，22% 认为经济将保持平稳，仅 5% 预测会出现硬着陆;

净 49% 的受访者认为新兴市场股票被低估，比例为 2024 年 2 月以来最高;

通胀预期升至三个月高点，净 18% 的受访者预计全球 CPI 将走高;

主要尾部风险：贸易战引发全球衰退 (29%)、通胀阻碍美联储降息 (27%)、债券收益率无序上涨 (20%)、人工智能 (AI) 股票泡沫 (14%)、美元贬值 (6%);

最拥挤交易：做多 “美股七巨头”(45%)、做空美元 (23%)、做多黄金 (12%)。