《大行》华泰证券下调永利澳门评级至「增持」 目标价微降至 6.7 元

华泰证券发表报告指，永利澳门 (01128.HK) 母公司永利度假村 (WYNN.US) 於美东 8 月 7 日发布第二季财报，其澳门板块表现疲弱，导致永利澳门上周五 (8 日) 收跌 7.4%。其中博彩收入按年和按季持平，中场毛收入按季跌 3%，且除中场外恢复均弱於行业。VIP 转码数按季跌 7%，赢率仅 2.97%，去年同期为 3.54%。EBITDA 利润按年和按季回落，短期盈利或承压。

报告指，管理层对後市态度积极，称 6 至 7 月博彩收入动能回升，并计划 2025 至 2026 年投资约 7.5 亿美元用於拓建主席俱乐部、翻新酒店客房及会展娱乐中心建设，以增强高端与非博彩竞争力。考虑到该行认为永利中场与高端均乏力，反映其吸客战略及非博彩布局存在樽颈，下调永利澳门评级至「增持」。目标价由 6.8 元微降至 6.7 元。