劳伦斯·麦克唐纳警告称，马克·扎克伯格在元宇宙上的昂贵赌注以及人工智能的支出狂潮可能会对 Meta 造成 “致命” 打击

劳伦斯·麦克唐纳，熊陷阱报告 的创始人，周一对 Meta Platforms Inc. 发出了严厉警告，在 X 上写道：“想象一下（扎克）在元宇宙赌注上损失数十亿，然后全力投入人工智能资本支出？睾酮可能是致命的。”

麦克唐纳警告 ‘睾酮’ 驱动的支出

麦克唐纳的评论是针对 Speedwell Research 的数据，该数据显示 Meta 的折旧与资本支出比率从 2.2 倍上升至 3.8 倍，表明潜在的收益夸大。

资本支出强度达到关键水平

Meta 的资本支出从 2013 年的 10 亿美元（占收入的 17%）激增至预计 2025 年的 690 亿美元（占收入的 36%）。最显著的加速发生在 2022 年之后，支出在过去十二个月内从 140 亿美元跃升至 540 亿美元。

该公司的资本支出与收入比率的激增表明，Meta 在追求其平台的 “超级智能” 能力时，优先考虑长期基础设施而非短期盈利。

现实实验室尽管高端人才成本仍在烧钱

Meta 在元宇宙开发上继续亏损，上个季度报告的现实实验室运营亏损为 50 亿美元。根据 Andiamo 首席执行官帕特里克·麦克亚当斯的说法，该公司支付给虚拟现实开发者的年薪在 60 万美元到近 100 万美元之间，是典型游戏行业薪酬的两倍。

Meta 的虚拟现实开发者的平均薪酬达到了 54 万美元，显著高于 苹果公司 的 50 万美元和 谷歌母公司 的 44 万美元。

数学折旧担忧

Speedwell Research 强调，折旧与资本支出比率的上升 “在数学上” 保证了折旧的持续增加，可能会在基础设施投资老化时夸大当前的收益数字。

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