随着降息预期的增加，债券 ETF 在每周资金流动中表现优于股票

根据 Etf.com 的数据，截至 8 月 8 日的一周内，美国上市的 ETF 吸引了近 190 亿美元，固定收益策略明显领先投资者配置。

债券 ETF 吸引了 153 亿美元，约为 22 亿美元投资于股票的七倍。这一模式反映出市场情绪对美联储降息的强烈防御性需求。

SGOV ETF 正在经历显著的资金流入。实时跟踪其价格。

降息押注成为焦点

这一举动源于对美联储将在 9 月开始放松货币政策的日益信心。来自 CME FedWatch 工具的信息显示，期货市场现在认为降息 25 个基点的概率超过 94%。投资者被视为提前布局，固定收益工具，特别是短期国债，因低利率情景而受益匪浅。

在这一周内，债券收益率大多保持不变，10 年期国债收益率维持在中 3% 的水平，短期收益率则高企但稳定。政策利率的下调往往会缩小短期和长期收益率之间的利差，有利于国债及相应的 ETF 持有者。

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短期国债需求旺盛

固定收益流入最多的是 iShares 0–3 个月国债 ETF SGOV，吸引了 23 亿美元，其次是 SPDR Bloomberg 1–3 个月国库券 ETF BIL，吸引了 16 亿美元。这两只基金受到希望获得流动性和稳定性而不承担极端利率风险的投资者的欢迎。这些产品常被用作现金管理工具，其收益率仍能捕捉到美联储的高政策利率，但避免了与长期到期相关的价格波动。

其他值得注意的固定收益赢家包括 iShares 20 年以上国债 ETF TLT，尽管最近波动较大，但仍不断吸引希望在美联储转向后资本收益下降时获利的投资者。

选择性股票购买

尽管大部分资金流入债券，但一些股票 ETF 仍然受到关注。通信服务选择性行业 SPDR 基金 XLC 以 38 亿美元的新资金领先所有股票产品。该行业的强劲表现得益于 Meta Platforms Inc META 和 Alphabet Inc GOOGL 的持续强劲表现，这两家公司都享受到了强劲的广告收入和由人工智能推动的增长故事。

Vanguard S&P 500 ETF VOO 紧随其后，吸引了 33 亿美元的资金流入，表明投资者仍然愿意将资金投入广泛的股票投资，即使在整体配置上转向防御性。标准普尔 500 指数在本周接近历史高点，但未能突破。

相反，一些知名的股票 ETF 遭遇了赎回，尤其是在小型股和新兴市场领域，这些领域更容易受到全球增长和利率政策变化的担忧影响。

宏观背景强化防御性倾向

上周资金流向债券而非股票，显示出市场的谨慎情绪。尽管主要指数在历史高位交易，但地缘政治紧张局势、经济数据不均衡以及通胀的不确定轨迹仍然影响着前景。

9 月降息将标志着美联储紧缩政策的转变，而该政策已实施超过两年。虽然低成本借贷可能为风险资产提供助力，但这一举动也表明中央银行认为有必要支持经济增长，可能是对劳动力市场疲软或其他经济挑战的回应。

在这种背景下，短期国债和其他低期限固定收益策略被视为在今天获得有利收益的手段，同时在市场条件变化时仍具有投资组合再平衡的灵活性。

如果美联储如大多数人预期的那样降息，固定收益 ETF，特别是那些长期的，可能会因价格上涨而获利，而股票可能会因折现率下降而获得新的支持。如果中央银行决定维持现状，交易可能会迅速逆转，强调当前布局的事件驱动特性。

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