肯纳金属公司（Kennametal Inc.）是一家全球领先的工业技术公司，拥有超过 85 年的钨碳化物、陶瓷和超硬材料等材料的专业知识，已发布其年度 10-K 报告。该报告全面概述了公司的财务表现、业务运营、战略举措以及在当前市场环境中面临的挑战。
财务亮点
<ul>
<li>销售额： 19.668 亿美元，较去年下降 4%，主要由于有机销售下降和不利的汇率影响。</li>
<li>毛利润： 5.981 亿美元，较去年 627.1 亿美元下降，主要由于销售和生产量减少，以及不利的外汇影响。</li>
<li>营业收入： 1.431 亿美元，利润率为 7.3%，低于去年 170.2 亿美元和 8.3% 的利润率，受到销售下降、工资上涨和通货膨胀的影响。</li>
<li>净收入： 9310 万美元，较去年 1093 万美元下降，受到重组费用和剥离损失的影响。</li>
<li>摊薄每股收益： 1.20 美元，低于去年 1.37 美元，受到重组费用和剥离损失的影响。</li>
</ul>
业务亮点
<ul>
<li>业务概述： 肯纳金属公司服务于包括通用工程、交通运输、土方工程、能源和航空航天与国防等多个终端市场。</li>
<li>业务部门： 公司主要分为两个部门：金属切削和基础设施。金属切削部门专注于高性能工具和金属切削产品，而基础设施部门则生产工程钨碳化物和陶瓷组件、土方工具以及先进的冶金粉末。</li>
<li>地区表现： 在 2025 年，肯纳金属 60% 的销售额来自美国以外的地区，主要在西欧、中国和印度有重要业务。公司在以色列、拉丁美洲、南非和越南也设有制造和分销设施。</li>
<li>销售单位： 金属切削部门经历了 5% 的有机销售下降，而基础设施部门则下降了 2%。航空航天与国防终端市场在两个部门的销售均有所增加，EMEA 和美洲地区的增长尤为显著。</li>
<li>新产品发布： 公司继续专注于创新和客户服务，利用先进的制造能力和定制化来应对客户挑战并提高生产力。</li>
<li>未来展望： 肯纳金属计划通过在核心业务中的投资机会继续增长，包括潜在的收购。公司还专注于通过战略定价和采购策略来减轻全球贸易不确定性、通货膨胀和外汇挑战的影响。</li>
</ul>
战略举措
<ul>
<li>重组计划： 肯纳金属实施了一项重组计划，旨在到 2025 财年末实现每年约 3500 万美元的税前节省。这包括关闭位于马萨诸塞州格林菲尔德的一家设施，以及在西班牙巴塞罗那的设施整合。</li>
<li>关税缓解： 公司专注于通过定价和采购策略来缓解与关税相关的成本增加，包括对某些产品销售实施附加费和重新调整内部供应链。</li>
<li>资本管理： 肯纳金属的资本管理活动包括在 2024 年 2 月授权的 2 亿美元为期三年的股票回购计划，期间公司在 2025 年回购了 250 万股，花费 6000 万美元。公司还通过分红向股东返还 6200 万美元，保持每季度每股 0.20 美元的分红。公司通过 700 百万美元的循环信贷额度管理流动性，截至 2025 年 6 月 30 日没有未偿借款。2025 年的资本支出为 8900 万美元，主要用于设备升级。</li>
<li>未来展望： 展望未来，肯纳金属计划继续关注成本控制和生产力提升，以应对通货膨胀压力。公司预计将在 2026 财年通过运营产生的现金满足约 9000 万美元的资本支出和分红支付。肯纳金属还将评估《一项美丽的法案》（One Big Beautiful Bill Act，OBBBA）对其业务的影响，并继续监测宏观经济状况，以减轻对其运营的潜在负面影响。</li>
</ul>
挑战与风险
<ul>
<li>运营风险： Kennametal 由于其国际业务面临显著的运营风险，这些业务占其销售的 60%。这些运营面临着货币汇率波动、贸易壁垒和地区经济不确定性等风险。</li>
<li>地缘政治风险： 全球运营风险因地缘政治冲突而加剧，例如中东冲突和俄罗斯入侵乌克兰，这可能会扰乱供应链并增加网络安全威胁。</li>
<li>公共健康威胁： 大流行可能对运营产生不利影响。</li>
<li>经济风险： 经济衰退和业务的周期性特征对销售和盈利能力构成风险。</li>
<li>监管风险： 环境、健康和安全法规的潜在变化可能会增加合规成本。气候变化及相关法规可能会影响生产能力和产品需求。</li>
<li>产品责任和网络安全： 产品责任索赔和网络安全威胁是可能对业务产生重大影响的额外风险。</li>
<li>市场风险： Kennametal 面临市场风险，包括原材料价格和供应的波动，特别是钨和钴。该公司依赖国际来源获取这些材料，使其容易受到地缘政治和经济变化的影响。此外，利率和汇率的变化也构成财务风险，可能影响公司的运营和盈利能力。</li>
</ul>
SEC 文件：KENNAMETAL INC [ KMT ] - 10-K -2025 年 8 月 12 日

Kennametal Inc. 发布了其年度 10-K 报告，显示销售额下降 4%，降至 19.668 亿美元，净收入为 9310 万美元，较 1093 万美元有所下降。报告强调了面临的挑战，如通货膨胀、货币汇率影响以及由于国际业务带来的运营风险。公司计划专注于成本控制、提高生产力和战略定价，以应对这些挑战。此外，Kennametal 已启动一项重组计划，旨在到 2025 财年实现每年节省 3500 万美元，并已授权进行 2 亿美元的股票回购计划

Kennametal Inc., a global leader in industrial technology with over 85 years of expertise in materials such as tungsten carbides, ceramics, and super-hard materials, has released its annual 10-K report. The report provides a comprehensive overview of the company's financial performance, business operations, strategic initiatives, and the challenges it faces in the current market environment.
<div class="lb-trans">肯纳金属公司（Kennametal Inc.）是一家全球领先的工业技术公司，拥有超过 85 年的钨碳化物、陶瓷和超硬材料等材料的专业知识，已发布其年度 10-K 报告。该报告全面概述了公司的财务表现、业务运营、战略举措以及在当前市场环境中面临的挑战。
</div>Financial Highlights
<div class="lb-trans">财务亮点
</div><ul>
<li>Sales: $1,966.8 million, reflecting a 4% decrease from the previous year due to an organic sales decline and unfavorable currency exchange effects.</li>
<li>Gross Profit: $598.1 million, a decrease from $627.1 million in the prior year, primarily due to lower sales and production volumes, and unfavorable foreign currency exchange.</li>
<li>Operating Income: $143.1 million, with a margin of 7.3%, down from $170.2 million and an 8.3% margin in the previous year, impacted by lower sales, higher wages, and inflation.</li>
<li>Net Income: $93.1 million, compared to $109.3 million in the prior year, affected by restructuring charges and a loss on divestiture.</li>
<li>Diluted EPS: $1.20, down from $1.37 in the previous year, influenced by restructuring charges and a loss on divestiture.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>销售额： 19.668 亿美元，较去年下降 4%，主要由于有机销售下降和不利的汇率影响。</li>
<li>毛利润： 5.981 亿美元，较去年 627.1 亿美元下降，主要由于销售和生产量减少，以及不利的外汇影响。</li>
<li>营业收入： 1.431 亿美元，利润率为 7.3%，低于去年 170.2 亿美元和 8.3% 的利润率，受到销售下降、工资上涨和通货膨胀的影响。</li>
<li>净收入： 9310 万美元，较去年 1093 万美元下降，受到重组费用和剥离损失的影响。</li>
<li>摊薄每股收益： 1.20 美元，低于去年 1.37 美元，受到重组费用和剥离损失的影响。</li>
</ul>
</div>Business Highlights
<div class="lb-trans">业务亮点
</div><ul>
<li>Business Overview: Kennametal Inc. serves diverse end markets including General Engineering, Transportation, Earthworks, Energy, and Aerospace &amp; Defense.</li>
<li>Business Segments: The company operates in two main segments: Metal Cutting and Infrastructure. The Metal Cutting segment focuses on high-performance tooling and metal cutting products, while the Infrastructure segment produces engineered tungsten carbide and ceramic components, earth-cutting tools, and advanced metallurgical powders.</li>
<li>Geographical Performance: In 2025, 60% of Kennametal's sales were generated outside the U.S., with significant operations in Western Europe, China, and India. The company also has manufacturing and distribution facilities in Israel, Latin America, South Africa, and Vietnam.</li>
<li>Sales Units: The Metal Cutting segment experienced a 5% organic sales decline, while the Infrastructure segment saw a 2% decline. Aerospace &amp; Defense end market sales increased in both segments, with notable growth in EMEA and the Americas.</li>
<li>New Product Launches: The company continues to focus on innovation and customer service, leveraging advanced manufacturing capabilities and customization to address customer challenges and improve productivity.</li>
<li>Future Outlook: Kennametal plans to continue growing its business through investment opportunities within its core businesses, including potential acquisitions. The company is also focused on mitigating the effects of global trade uncertainties, inflation, and foreign currency exchange challenges through strategic pricing and sourcing strategies.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>业务概述： 肯纳金属公司服务于包括通用工程、交通运输、土方工程、能源和航空航天与国防等多个终端市场。</li>
<li>业务部门： 公司主要分为两个部门：金属切削和基础设施。金属切削部门专注于高性能工具和金属切削产品，而基础设施部门则生产工程钨碳化物和陶瓷组件、土方工具以及先进的冶金粉末。</li>
<li>地区表现： 在 2025 年，肯纳金属 60% 的销售额来自美国以外的地区，主要在西欧、中国和印度有重要业务。公司在以色列、拉丁美洲、南非和越南也设有制造和分销设施。</li>
<li>销售单位： 金属切削部门经历了 5% 的有机销售下降，而基础设施部门则下降了 2%。航空航天与国防终端市场在两个部门的销售均有所增加，EMEA 和美洲地区的增长尤为显著。</li>
<li>新产品发布： 公司继续专注于创新和客户服务，利用先进的制造能力和定制化来应对客户挑战并提高生产力。</li>
<li>未来展望： 肯纳金属计划通过在核心业务中的投资机会继续增长，包括潜在的收购。公司还专注于通过战略定价和采购策略来减轻全球贸易不确定性、通货膨胀和外汇挑战的影响。</li>
</ul>
</div>Strategic Initiatives
<div class="lb-trans">战略举措
</div><ul>
<li>Restructuring Program: Kennametal undertook a restructuring program aimed at delivering annualized run rate pre-tax savings of approximately $35 million by the end of fiscal 2025. This included the closure of a facility in Greenfield, MA, and the consolidation of facilities in Barcelona, Spain.</li>
<li>Tariff Mitigation: The company focused on mitigating tariff-related cost increases through pricing and sourcing strategies, including the implementation of surcharges on certain product sales and rerouting internal supply chains.</li>
<li>Capital Management: Kennametal's capital management activities included a $200 million, three-year share repurchase program authorized in February 2024, under which the company repurchased 2.5 million shares for $60 million during 2025. The company also returned $62 million to shareholders through dividends, maintaining a dividend of $0.20 per share each quarter. The company managed its liquidity through a revolving credit facility with $700 million of availability and no outstanding borrowings as of June 30, 2025. Capital expenditures for 2025 were $89 million, primarily for equipment upgrades.</li>
<li>Future Outlook: Looking ahead, Kennametal plans to continue its focus on cost containment and productivity improvements to counter inflationary pressures. The company expects to meet its planned capital expenditures of approximately $90 million and dividend payments in fiscal 2026 through cash generated from operations. Kennametal will also assess the impact of the One Big Beautiful Bill Act (OBBBA) on its business and continue to monitor macroeconomic conditions to mitigate potential negative effects on its operations.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>重组计划： 肯纳金属实施了一项重组计划，旨在到 2025 财年末实现每年约 3500 万美元的税前节省。这包括关闭位于马萨诸塞州格林菲尔德的一家设施，以及在西班牙巴塞罗那的设施整合。</li>
<li>关税缓解： 公司专注于通过定价和采购策略来缓解与关税相关的成本增加，包括对某些产品销售实施附加费和重新调整内部供应链。</li>
<li>资本管理： 肯纳金属的资本管理活动包括在 2024 年 2 月授权的 2 亿美元为期三年的股票回购计划，期间公司在 2025 年回购了 250 万股，花费 6000 万美元。公司还通过分红向股东返还 6200 万美元，保持每季度每股 0.20 美元的分红。公司通过 700 百万美元的循环信贷额度管理流动性，截至 2025 年 6 月 30 日没有未偿借款。2025 年的资本支出为 8900 万美元，主要用于设备升级。</li>
<li>未来展望： 展望未来，肯纳金属计划继续关注成本控制和生产力提升，以应对通货膨胀压力。公司预计将在 2026 财年通过运营产生的现金满足约 9000 万美元的资本支出和分红支付。肯纳金属还将评估《一项美丽的法案》（One Big Beautiful Bill Act，OBBBA）对其业务的影响，并继续监测宏观经济状况，以减轻对其运营的潜在负面影响。</li>
</ul>
</div>Challenges and Risks
<div class="lb-trans">挑战与风险
</div><ul>
<li>Operational Risks: Kennametal faces significant operational risks due to its international operations, which account for 60% of its sales. These operations are subject to risks such as currency exchange rate fluctuations, trade barriers, and regional economic uncertainties.</li>
<li>Geopolitical Risks: Global operational risks are heightened by geopolitical conflicts, such as the Middle East conflict and Russia's invasion of Ukraine, which could disrupt supply chains and increase cybersecurity threats.</li>
<li>Public Health Threats: Pandemics could adversely affect operations.</li>
<li>Economic Risks: Economic downturns and the cyclical nature of the business pose risks to sales and profitability.</li>
<li>Regulatory Risks: Potential changes in environmental, health, and safety regulations could increase compliance costs. Climate change and related regulations could impact production capabilities and demand for products.</li>
<li>Product Liability and Cybersecurity: Product liability claims and cybersecurity threats are additional risks that could materially affect the business.</li>
<li>Market Risks: Kennametal is exposed to market risks, including fluctuations in raw material prices and availability, particularly tungsten and cobalt. The company relies on international sources for these materials, making it vulnerable to geopolitical and economic changes. Additionally, changes in interest rates and currency exchange rates pose financial risks that could impact the company's operations and profitability.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>运营风险： Kennametal 由于其国际业务面临显著的运营风险，这些业务占其销售的 60%。这些运营面临着货币汇率波动、贸易壁垒和地区经济不确定性等风险。</li>
<li>地缘政治风险： 全球运营风险因地缘政治冲突而加剧，例如中东冲突和俄罗斯入侵乌克兰，这可能会扰乱供应链并增加网络安全威胁。</li>
<li>公共健康威胁： 大流行可能对运营产生不利影响。</li>
<li>经济风险： 经济衰退和业务的周期性特征对销售和盈利能力构成风险。</li>
<li>监管风险： 环境、健康和安全法规的潜在变化可能会增加合规成本。气候变化及相关法规可能会影响生产能力和产品需求。</li>
<li>产品责任和网络安全： 产品责任索赔和网络安全威胁是可能对业务产生重大影响的额外风险。</li>
<li>市场风险： Kennametal 面临市场风险，包括原材料价格和供应的波动，特别是钨和钴。该公司依赖国际来源获取这些材料，使其容易受到地缘政治和经济变化的影响。此外，利率和汇率的变化也构成财务风险，可能影响公司的运营和盈利能力。</li>
</ul>
</div>SEC Filing: KENNAMETAL INC [ KMT ] - 10-K - Aug. 12, 2025
<div class="lb-trans">SEC 文件：KENNAMETAL INC [ KMT ] - 10-K -2025 年 8 月 12 日
</div>

肯纳金属公司 SEC 10-K 年度报告