理解市场 | 科网股表现亮眼 美联储降息升温提振市场情绪 腾讯绩前刷新逾四年新高

智通财经 APP 获悉，科网股早盘表现亮眼，截至发稿，腾讯音乐-SW(01698) 涨 15.52%，报 102 港元；哔哩哔哩-W(09626) 涨 5.68%，报 186 港元；阿里巴巴-W(09988) 涨 4.46%，报 121.8 港元；百度集团-SW(09888) 涨 3.43%，报 87.55 港元；腾讯 (00700) 涨 3.49%，报 579 港元。

消息面上，美国 7 月 CPI 同比持平于 2.7%，低于预期的 2.8%，环比则上涨 0.2% 符合市场预期。7 月核心 CPI 同比上涨 3.1%，高于预期的 3%，创 2 月份以来新高；数据公布后，市场预计美联储在 9 月会议上降息的概率超过 90%。长城证券指出，恒生科技的相对弱势并非长期趋势。首先美元强势的局面可能不会持续下去，7 月美国非农大幅下修彻底点燃美联储 9 月降息预期。其次，科技板块轮动规律大概率会兑现：当前恒生科技动态 PE 仅 21.87 倍，性价比凸显。随着 AI 商业化提速和中报业绩验证，成长属性将重新吸引资金。

值得关注的是，腾讯今日将发布 2025 年第二季度财报。花旗预期腾讯二季度业绩稳健，估计非通用会计准则净利润同比升 4.9% 至 601 亿元，收入及利润将达到或超出该行及市场共识预期，且游戏业务因新游戏贡献及递延收入而具潜在上行可能性。花旗预期，进入 2025 年第三季，腾讯旗下游戏业务因较强的季节性因素、新游戏发布及内容升级支持稳健收入，并预期腾讯将重点介绍 AI 模型 (如混元 3D 世界模型) 及元宝新功能的最新进展与更新、新游戏管线、微信搜索动能及宏观展望。