流动性不足 + 加息预期重燃 日本 5 年期国债拍卖需求创五年新低

智通财经 APP 获悉，由于市场流动性不足以及货币政策可能再度收紧，日本 5 年期国债拍卖需求创下 2020 年以来的最低水平。此次发行导致从 2 年期到 10 年期的各期限债券价格小幅下跌，5 年期债券收益率上升 3 个基点至 1.07%。

衡量需求的指标投标倍数平均为 2.96，而上次拍卖时为 3.54，过去 12 个月的平均值为 3.74。

法国农业信贷银行首席经济学家 Takuji Aida 表示：“日本央行今年会加息的预期并未消失。”

根据日本央行的会议纪要，一名委员表示，日本央行可能在年底前再次加息，具体取决于美国关税的影响。隔夜指数掉期交易目前显示，日本央行年底前加息的可能性为 57%。

日本 5 年期国债收益率再度走高

Bloomberg 宏观策略师 Mary Nicola 表示：“日本国债将面临新一轮的抛售压力。通胀风险依然高企，7 月份生产者价格指数同比涨幅略高于预期。本周晚些时候公布的 GDP 数据可能会加剧滞胀担忧。”

另一个表明需求低迷的迹象是，尾差 (即平均价格与最低接受价格之间的差距) 为 0.03，上个月拍卖时为 0.02。

对日本债券市场流动性差、波动性大的担忧也加剧了。一家机构经纪公司的数据显示，日本基准 10 年期债券周二完全没有交易，是两年多以来的首次，周三才开始有交易。

在全球范围内，由于美国的通胀数据总体温和，引发了人们对美联储下个月降息的预期，美国短期债券收益率小幅下跌。

法国农业信贷银行的 Aida 表示：“另一个原因可能是股价上涨带来的经济信心提升。我们认为，包括超长期利率在内的利率上升，将有利于日本彻底摆脱结构性通缩衰退。”

继蓝筹股基准股指日经指数周二创下历史新高后，日本股市周三连续第六天 上涨。此次上涨主要由科技股带动，因为美国温和的通胀数据增强了市场对美联储降息的预期，从而提振了市场情绪。