又一个 “币圈” 重磅 IPO，就在今晚，众多大佬加持的 Bullish 上市交易

今晚，币圈将迎来一场重磅 IPO——加密货币交易平台 Bullish 将在纽交所挂牌交易，募资规模最高可达 9.9 亿美元，估值逼近 48 亿美元。

BlackRock、CathieWood 等华尔街大佬纷纷押注，叠加美国监管环境转暖，这场上市被视为今年加密资本市场的又一风向标。

大幅提价提量，机构热情高涨

见闻稍早前文章提及，根据最新提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件，Bullish 将发行 3000 万股股票，并授予承销商 30 天内额外发行 450 万股的选择权，发行价区间定在每股 32 至 33 美元。

相比此前计划的 2030 万股、每股 28 至 31 美元的发行区间，发行规模与价格均大幅提升。这也使得 Bullish 此次 IPO 潜在募资额从约 6.29 亿美元激增至 9.9 亿美元，增幅近 60%。

此次 IPO 吸引了众多重量级机构的参与。

BlackRock 和 CathieWood 旗下 ARKInvestmentManagement 的投资账户已表示有意以发行价认购最高 2 亿美元股份，为 IPO 提供了坚实的基石投资。

承销阵容也颇为豪华，由摩根大通、Jefferies 和花旗集团联合牵头。

从 EOS 到 Bullish，历史与重塑

Bullish 的故事并非从零开始。

它的背后是加密行业老牌公司 Block.one——曾在 2017-2018 年间通过 EOS 项目筹集逾 40 亿美元，创下史上最大 ICO 纪录。彼时，EOS 代币一度飙至近 19 美元，如今却仅剩 0.54 美元，折射出币圈项目生命周期的残酷现实。

在最新文件中，Bullish 披露 Block.one 已将其剩余股份转让给与其 CEO Brendan Blumer 关联的公司，并将 5 亿美元贷款转移给开曼群岛的一家公司。

Bullish 在文件中承认，这段历史可能在部分市场的牌照和审批上带来复杂性。不过，在当前美国政府对加密行业转向支持的背景下，这种 “包袱” 更像是一面提醒，而非阻碍。

Bullish 主营面向机构客户的数字资产交易与流动性服务，业务覆盖 50 多个司法辖区（不包括美国市场）。2023 年 11 月，公司斥资 7260 万美元收购加密媒体 CoinDesk，后者是全球第二大加密媒体，2024 年平均月独立访客数接近 490 万。

招股书显示，公司计划将部分 IPO 资金转换为美元计价的稳定币，用于增强交易流动性与平台发展。

Bullish 曾在 2021 年宣布通过 SPAC 合并上市，估值一度达 90 亿美元，但在 2022 年取消交易。如今，它以传统 IPO 方式重返资本市场。

加密 IPO 潮汹涌而至，加密赛道越来越拥挤

Bullish 并非孤军奋战。2024 年以来，加密企业 IPO 和上市热情显著升温：

• 稳定币发行商 Circle 于今年 6 月成功上市，募资近 9 亿美元，市值大幅增长；
• MikeNovogratz 的 GalaxyDigital5 月在纳斯达克挂牌；
• 交易与投资平台 eToro 开放公众交易；
• BitGo、Gemini 也已递交美国上市申请；
• Kraken、OKX 等头部交易所正筹备赴美 IPO。

市场热度背后是美国政策利好。今年 7 月，美国总统特朗普签署了稳定币法案（GENIUS Act），国会在休会前还通过了涉及市场结构与反央行数字货币的两项法案，为加密金融机构的发展扫清了部分监管障碍。

尽管募资顺利，Bullish 登陆二级市场面临的竞争却极为激烈。Coinbase、Binance 等行业巨头，以及一批低费率、高流动性的新兴交易所，正在瓜分市场份额。

Bullish 的招股书中，“竞争” 一词出现了 32 次，凸显管理层对生存压力的清醒认识。

对于 Bullish 而言，甩掉历史包袱只是第一步，真正的考验在于能否在拥挤且价格战频发的交易平台市场中，赢得未来。