<p>2025 年 8 月 13 日- 上午 11:43</p>
<p>纽约 --（商业资讯）--KBRA 对 HPS Corporate Capital Solution Fund（&#34;HCAP&#34;或&#34;公司&#34;）的 1.5 亿美元 5.860% 无担保高级票据（到期日为 2028 年 8 月 13 日）和 2 亿美元 6.200% 无担保高级票据（到期日为 2030 年 8 月 13 日）赋予 BBB 评级。评级展望为稳定。所得款项将用于偿还债务、根据 HCAP 的投资策略和政策进行投资以及一般企业用途。</p>
<p><strong>关键信用考虑</strong></p>
<p>该评级得益于 HCAP 与 HPS Investment Partners, LLC（&#34;HPS&#34;或&#34;平台&#34;）的关系，HPS 是一家替代信用管理公司，截至 2025 年第一季度管理的资产约为 1570 亿美元。HCAP 通过与成熟的赞助商/非赞助商关系、承销、投资组合管理、资本市场以及 SEC 豁免救济与某些其他关联实体共同投资，受益于 HPS 的资源。公司由一支经验丰富的团队领导，团队成员在私人债务市场拥有超过 30 年的行业经验。截止 2025 年 3 月 31 日，公司拥有一个多元化的 13 亿美元公允价值（FV）投资组合，包含 131 家投资组合公司，涉及公司认为周期性较低的行业——软件和计算机服务（17.7%）、医疗保健提供者（7.9%）以及制药和生物技术（7.5%）。截至 2025 年 3 月 31 日，投资组合主要由高级担保第一留置权贷款（91%）组成，投资组合公司加权平均 EBITDA 为 1.94 亿美元。截至 2025 年 3 月 31 日，公司有两家投资组合公司处于非计息状态，分别占总投资公允价值和成本的 0.8% 和 1.0%。</p>
<p>截至 2025 年 3 月 31 日，HCAP 维持的总杠杆为 0.65 倍，低于其保守的目标杠杆范围 0.75 倍至 1.0 倍。HCAP 的目标杠杆略低于其同行，但由于其目标投资组合组合中包含部分次级资本以及较少的机会性信用，这一目标是合适的。作为一家永久性 BDC，HCAP 目前每月筹集股权，并在董事会的酌情决定下每季度提供回购股份。从 HCAP 成立到 2025 年 3 月 31 日，公司筹集了约 8.19 亿美元的股权，包括再投资分配，并进行了 2350 万美元的股份回购。作为一家新成立的实体，HCAP 的融资状况有限，只有一项 7.25 亿美元的循环信贷额度（截至 2025 年第一季度）。然而，在 2025 年第二季度，融资状况得到了改善，承诺的银行信贷额度增加至 9 亿美元，并有一个允许将总额度增加至 13.5 亿美元的附加条款。随着拟议票据发行的增加和预期的担保借款偿还，公司财务灵活性增加，减少了无担保票据持有人的资产负担。截至 2025 年第一季度，HCAP 拥有充足的流动性，拥有 1.97 亿美元的可用信贷和 1670 万美元的无限制现金及现金等价物，没有近期到期的债务和 1.59 亿美元的未融资承诺。</p>
<p>抵消 HCAP 信用优势的是公司的有限运营历史（主要由管理团队的长期任期抵消）、未成熟的投资组合、相对流动性差的投资、保留收益限制，因为 HCAP 打算选择作为受监管投资公司（&#34;RIC&#34;）进行联邦所得税处理，以及高基准利率、通货膨胀和地缘政治风险的不确定经济环境。</p>
<p>HPS Corporate Capital Solutions Fund 于 2023 年 8 月成立，作为特拉华州法定信托，是一家永久性、外部管理、非多元化的封闭式投资管理公司，根据 1940 年投资公司法进行监管。公司于 2024 年 4 月开始运营。HCAP 由 HPS Advisors, LLC 外部管理，后者是 HPS Investment Partners, LLC 的全资子公司。2024 年 12 月，贝莱德（BlackRock Inc.）（纽约证券交易所代码：BLK）与 HPS Investment Partners, LLC 达成协议收购。收购于 2025 年 7 月 1 日完成。截至 2025 年 3 月 31 日，HPS 拥有 780 多名员工，其中 250 多名投资专业人士在 14 个全球办事处工作。</p>
<p><strong>评级敏感性</strong></p>
<p>鉴于稳定的展望，近期到中期内不预计会有评级上调。如果美国经济出现显著下滑，对 HCAP 的盈利表现、资产质量和收益产生负面影响，可能会考虑评级下调和/或展望变为负面。高级管理层和/或风险管理政策的重大变化也可能导致评级负面行动。</p>
<p>要访问评级和相关文件，请点击这里。</p>
<p><strong>方法论</strong></p>
<ul>
<li>金融机构：金融公司全球评级方法论</li>
<li>ESG 全球评级方法论</li>
</ul>
<p><strong>披露</strong></p>
<p>有关准备信用评级所使用的所有实质性重要来源的描述，以及用于确定信用评级的方法（包括任何重要模型和相关关键评级假设的敏感性分析，如适用）可在此处的信息披露表中找到。</p>
<p>有关每个评级类别含义的信息可在此处找到。</p>
<p>与此评级行动相关的进一步披露可在上述信息披露表中找到。有关 KBRA 政策、方法论、评级尺度和披露的更多信息可在 www.kbra.com 找到。</p>
<p><strong>关于 KBRA</strong></p>
<p>Kroll Bond Rating Agency, LLC (KBRA) 是一家主要的信用评级机构（CRA），是一家全方位服务的 CRA，已在美国证券交易委员会注册为 NRSRO。Kroll Bond Rating Agency Europe Limited 在欧洲证券和市场管理局注册为 CRA。Kroll Bond Rating Agency UK Limited 在英国金融行为监管局注册为 CRA。此外，KBRA 被安大略省证券委员会指定为指定评级机构（DRO），以便资产支持证券的发行人提交简式招股说明书或货架招股说明书。KBRA 还被台湾金融监督管理委员会认定为合格评级机构，并被美国国家保险专员协会认定为信用评级提供者（CRP）。</p>
<p>文档编号：1010236</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cts.businesswire.com/ct/CT/query-ZGlzdHJvPW54JmlkPWJ3bmV3cyZsYW5nPWVuJnNpZD1hY3FyOCZzdHk9MjAyNTA4MTMyNTY0MzByMQ?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cts.businesswire.com/ct/CT/query-ZGlzdHJvPW54JmlkPWJ3bmV3cyZsYW5nPWVuJnNpZD1hY3FyOCZzdHk9MjAyNTA4MTMyNTY0MzByMQ"/></p>
<p>在 businesswire.com 查看源版本：https://www.businesswire.com/news/home/20250813256430/en/</p>
<p>分析联系人</p>
<p>Teri Seelig，董事总经理（首席分析师）</p>
<p>+1 646-731-2386</p>
<p>teri.seelig@kbra.com</p>
<p>Kevin Kent，董事</p>
<p>+1 301-960-7045</p>
<p>kevin.kent@kbra.com</p>
<p>业务发展联系人</p>
<p>Constantine Schidlovsky，高级董事</p>
<p>+1 646-731-1338</p>
<p>constantine.schidlovsky@kbra.com</p>
<p>来源：Kroll Bond Rating Agency, LLC</p>

贝莱德

<p>KBRA 已对 HPS Corporate Capital Solutions Fund 的 3.5 亿美元高级无担保债券赋予 BBB 评级，展望稳定。这些资金将用于偿还债务、投资和公司用途。与 HPS Investment Partners 相关的 HCAP 拥有多元化的 13 亿美元投资组合，并维持 0.65 倍的总杠杆率。尽管运营历史有限，HCAP 的管理团队经验丰富。该公司成立于 2023 年 8 月，由 HPS Advisors, LLC 进行外部管理，并最近被贝莱德收购</p>

<p>08/13/2025 - 11:43 AM</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年 8 月 13 日- 上午 11:43</p>
</div><p>NEW YORK--(BUSINESS WIRE)--KBRA assigns a rating of BBB to HPS Corporate Capital Solution Fund's (&#34;HCAP&#34; or &#34;the company&#34;) $150 million 5.860% senior unsecured notes due August 13, 2028 and $200 million 6.200% senior unsecured notes due August 13, 2030. The rating Outlook is Stable. The proceeds will be used for to repay indebtedness, to make investments in accordance with HCAP's investment strategy and policies and for general corporate purposes.</p>
<div class="lb-trans"><p>纽约 --（商业资讯）--KBRA 对 HPS Corporate Capital Solution Fund（&#34;HCAP&#34;或&#34;公司&#34;）的 1.5 亿美元 5.860% 无担保高级票据（到期日为 2028 年 8 月 13 日）和 2 亿美元 6.200% 无担保高级票据（到期日为 2030 年 8 月 13 日）赋予 BBB 评级。评级展望为稳定。所得款项将用于偿还债务、根据 HCAP 的投资策略和政策进行投资以及一般企业用途。</p>
</div><p><strong>Key Credit Considerations</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>关键信用考虑</strong></p>
</div><p>The rating is supported by HCAP's ties to HPS Investment Partners, LLC (&#34;HPS's&#34; or &#34;the platform&#34;), an alternative credit manager with approximately $157 billion of assets under management (AUM) as of 1Q25. HCAP benefits from HPS's sourcing through well developed sponsor/non-sponsor relationships, underwriting, portfolio management, capital markets, and SEC exemptive relief to co-invest alongside certain other affiliated entities. The company is led by an experienced team with a long track record working within the private debt markets with founding partners having an average of 30+ years of industry experience. Furthermore, as of March 31, 2025, the company had a diversified $1.3 billion investment portfolio at fair value (FV) consisting of 131 portfolio companies in sectors the company believes are less cyclical - Software and Computer Services (17.7%), Health Care Providers (7.9%), and Pharmaceuticals and Biotechnology (7.5%). As of March 31, 2025, the investment portfolio is comprised mostly of senior secured first lien loans (91%) with a weighted average portfolio company EBITDA of $194 million. As of March 31, 2025, the company had two portfolio companies on non-accrual comprising 0.8% and 1.0% of total investments at FV and cost, respectively.</p>
<div class="lb-trans"><p>该评级得益于 HCAP 与 HPS Investment Partners, LLC（&#34;HPS&#34;或&#34;平台&#34;）的关系，HPS 是一家替代信用管理公司，截至 2025 年第一季度管理的资产约为 1570 亿美元。HCAP 通过与成熟的赞助商/非赞助商关系、承销、投资组合管理、资本市场以及 SEC 豁免救济与某些其他关联实体共同投资，受益于 HPS 的资源。公司由一支经验丰富的团队领导，团队成员在私人债务市场拥有超过 30 年的行业经验。截止 2025 年 3 月 31 日，公司拥有一个多元化的 13 亿美元公允价值（FV）投资组合，包含 131 家投资组合公司，涉及公司认为周期性较低的行业——软件和计算机服务（17.7%）、医疗保健提供者（7.9%）以及制药和生物技术（7.5%）。截至 2025 年 3 月 31 日，投资组合主要由高级担保第一留置权贷款（91%）组成，投资组合公司加权平均 EBITDA 为 1.94 亿美元。截至 2025 年 3 月 31 日，公司有两家投资组合公司处于非计息状态，分别占总投资公允价值和成本的 0.8% 和 1.0%。</p>
</div><p>As of March 31, 2025, HCAP maintained gross leverage of 0.65x, lower than its target leverage range of a conservative 0.75x to 1.0x. HCAP's target leverage is somewhat lower than its peers, but appropriate due to its target portfolio mix which includes a portion of junior capital and, to a lesser extent, opportunistic credit. As a perpetual-life BDC, HCAP currently raises equity monthly and offers to repurchase shares on a quarterly basis, subject to the discretion of the company's Board of Trustees. From HCAP's inception to March 31, 2025, the company raised ~$819 million of equity, including reinvested distributions, and had $23.5 million of share repurchases. As a newly organized entity, HCAP has limited funding profile with one $725 million revolving credit facility at 1Q25. However, the funding profile was strengthened in 2Q25 with an increase in its committed bank facility to $900 million and an accordion provision allowing increases to the total facility size up to $1.35 billion. With the addition of the proposed notes offering and anticipated repayment of secured borrowings, the company's financial flexibility increases and reduces asset encumbrance for the benefit of the unsecured noteholders. As of 1Q25, HCAP had adequate liquidity with $197 million of available credit and $16.7 million of unrestricted cash and cash equivalents with no near-term maturities and $159 million of unfunded commitments.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2025 年 3 月 31 日，HCAP 维持的总杠杆为 0.65 倍，低于其保守的目标杠杆范围 0.75 倍至 1.0 倍。HCAP 的目标杠杆略低于其同行，但由于其目标投资组合组合中包含部分次级资本以及较少的机会性信用，这一目标是合适的。作为一家永久性 BDC，HCAP 目前每月筹集股权，并在董事会的酌情决定下每季度提供回购股份。从 HCAP 成立到 2025 年 3 月 31 日，公司筹集了约 8.19 亿美元的股权，包括再投资分配，并进行了 2350 万美元的股份回购。作为一家新成立的实体，HCAP 的融资状况有限，只有一项 7.25 亿美元的循环信贷额度（截至 2025 年第一季度）。然而，在 2025 年第二季度，融资状况得到了改善，承诺的银行信贷额度增加至 9 亿美元，并有一个允许将总额度增加至 13.5 亿美元的附加条款。随着拟议票据发行的增加和预期的担保借款偿还，公司财务灵活性增加，减少了无担保票据持有人的资产负担。截至 2025 年第一季度，HCAP 拥有充足的流动性，拥有 1.97 亿美元的可用信贷和 1670 万美元的无限制现金及现金等价物，没有近期到期的债务和 1.59 亿美元的未融资承诺。</p>
</div><p>Counterbalancing HCAP's credit strengths are the company's limited operating history (primarily offset by the long tenure of its management team), unseasoned investment portfolio, relatively illiquid investments, retained earnings constraints as HCAP intends to elect to be treated for federal income tax purposes as a regulated investment company (&#34;RIC&#34;), and uncertain economic environment with high base rates, inflation, and geopolitical risk.</p>
<div class="lb-trans"><p>抵消 HCAP 信用优势的是公司的有限运营历史（主要由管理团队的长期任期抵消）、未成熟的投资组合、相对流动性差的投资、保留收益限制，因为 HCAP 打算选择作为受监管投资公司（&#34;RIC&#34;）进行联邦所得税处理，以及高基准利率、通货膨胀和地缘政治风险的不确定经济环境。</p>
</div><p>Formed in August 2023 as a Delaware statutory trust, HPS Corporate Capital Solutions Fund is a perpetual-life, externally managed, non-diversified closed-end investment management company regulated as a Business Development Company (&#34;BDC&#34;) under the Investment Company Act of 1940. The company commenced operations in April 2024. HCAP is externally managed by HPS Advisors, LLC, a wholly-owned subsidiary of HPS Investment Partners, LLC. In December 2024, BlackRock Inc. (NYSE: BLK) entered into an agreement to acquire HPS Investment Partners, LLC. The acquisition was completed on July 1, 2025. HPS has 780+ employees, including 250+ investment professionals working from 14 global offices as of March 31, 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>HPS Corporate Capital Solutions Fund 于 2023 年 8 月成立，作为特拉华州法定信托，是一家永久性、外部管理、非多元化的封闭式投资管理公司，根据 1940 年投资公司法进行监管。公司于 2024 年 4 月开始运营。HCAP 由 HPS Advisors, LLC 外部管理，后者是 HPS Investment Partners, LLC 的全资子公司。2024 年 12 月，贝莱德（BlackRock Inc.）（纽约证券交易所代码：BLK）与 HPS Investment Partners, LLC 达成协议收购。收购于 2025 年 7 月 1 日完成。截至 2025 年 3 月 31 日，HPS 拥有 780 多名员工，其中 250 多名投资专业人士在 14 个全球办事处工作。</p>
</div><p><strong>Rating Sensitivities</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>评级敏感性</strong></p>
</div><p>Given the Stable Outlook, a rating upgrade is not expected in the near to medium term. A rating down downgrade and/or Outlook change to Negative could be considered if there is a significant downturn in the U.S. economy with negative impact on HCAP's earnings performance, asset quality, and earnings. A significant change in senior management and/or risk management policies could also lead to negative rating action.</p>
<div class="lb-trans"><p>鉴于稳定的展望，近期到中期内不预计会有评级上调。如果美国经济出现显著下滑，对 HCAP 的盈利表现、资产质量和收益产生负面影响，可能会考虑评级下调和/或展望变为负面。高级管理层和/或风险管理政策的重大变化也可能导致评级负面行动。</p>
</div><p>To access ratings and relevant documents, click here.</p>
<div class="lb-trans"><p>要访问评级和相关文件，请点击这里。</p>
</div><p><strong>Methodologies</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>方法论</strong></p>
</div><ul>
<li>Financial Institutions: Finance Company Global Rating Methodology</li>
<li>ESG Global Rating Methodology</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>金融机构：金融公司全球评级方法论</li>
<li>ESG 全球评级方法论</li>
</ul>
</div><p><strong>Disclosures</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>披露</strong></p>
</div><p>A description of all substantially material sources that were used to prepare the credit rating and information on the methodology(ies) (inclusive of any material models and sensitivity analyses of the relevant key rating assumptions, as applicable) used in determining the credit rating is available in the Information Disclosure Form(s) located here.</p>
<div class="lb-trans"><p>有关准备信用评级所使用的所有实质性重要来源的描述，以及用于确定信用评级的方法（包括任何重要模型和相关关键评级假设的敏感性分析，如适用）可在此处的信息披露表中找到。</p>
</div><p>Information on the meaning of each rating category can be located here.</p>
<div class="lb-trans"><p>有关每个评级类别含义的信息可在此处找到。</p>
</div><p>Further disclosures relating to this rating action are available in the Information Disclosure Form(s) referenced above. Additional information regarding KBRA policies, methodologies, rating scales and disclosures are available at www.kbra.com.</p>
<div class="lb-trans"><p>与此评级行动相关的进一步披露可在上述信息披露表中找到。有关 KBRA 政策、方法论、评级尺度和披露的更多信息可在 www.kbra.com 找到。</p>
</div><p><strong>About KBRA</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>关于 KBRA</strong></p>
</div><p>Kroll Bond Rating Agency, LLC (KBRA), one of the major credit rating agencies (CRA), is a full-service CRA registered with the U.S. Securities and Exchange Commission as an NRSRO. Kroll Bond Rating Agency Europe Limited is registered as a CRA with the European Securities and Markets Authority. Kroll Bond Rating Agency UK Limited is registered as a CRA with the UK Financial Conduct Authority. In addition, KBRA is designated as a Designated Rating Organization (DRO) by the Ontario Securities Commission for issuers of asset-backed securities to file a short form prospectus or shelf prospectus. KBRA is also recognized as a Qualified Rating Agency by Taiwan’s Financial Supervisory Commission and is recognized by the National Association of Insurance Commissioners as a Credit Rating Provider (CRP) in the U.S.</p>
<div class="lb-trans"><p>Kroll Bond Rating Agency, LLC (KBRA) 是一家主要的信用评级机构（CRA），是一家全方位服务的 CRA，已在美国证券交易委员会注册为 NRSRO。Kroll Bond Rating Agency Europe Limited 在欧洲证券和市场管理局注册为 CRA。Kroll Bond Rating Agency UK Limited 在英国金融行为监管局注册为 CRA。此外，KBRA 被安大略省证券委员会指定为指定评级机构（DRO），以便资产支持证券的发行人提交简式招股说明书或货架招股说明书。KBRA 还被台湾金融监督管理委员会认定为合格评级机构，并被美国国家保险专员协会认定为信用评级提供者（CRP）。</p>
</div><p>Doc ID: 1010236</p>
<div class="lb-trans"><p>文档编号：1010236</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cts.businesswire.com/ct/CT/query-ZGlzdHJvPW54JmlkPWJ3bmV3cyZsYW5nPWVuJnNpZD1hY3FyOCZzdHk9MjAyNTA4MTMyNTY0MzByMQ" alt="" original-src="https://cts.businesswire.com/ct/CT?id=bwnews&amp;sty=20250813256430r1&amp;sid=acqr8&amp;distro=nx&amp;lang=en"/></p>
<p>View source version on businesswire.com: https://www.businesswire.com/news/home/20250813256430/en/</p>
<div class="lb-trans"><p>在 businesswire.com 查看源版本：https://www.businesswire.com/news/home/20250813256430/en/</p>
</div><p>Analytical Contacts</p>
<div class="lb-trans"><p>分析联系人</p>
</div><p>Teri Seelig, Managing Director (Lead Analyst)</p>
<div class="lb-trans"><p>Teri Seelig，董事总经理（首席分析师）</p>
</div><p>+1 646-731-2386</p>
<div class="lb-trans"><p>+1 646-731-2386</p>
</div><p>teri.seelig@kbra.com</p>
<div class="lb-trans"><p>teri.seelig@kbra.com</p>
</div><p>Kevin Kent, Director</p>
<div class="lb-trans"><p>Kevin Kent，董事</p>
</div><p>+1 301-960-7045</p>
<div class="lb-trans"><p>+1 301-960-7045</p>
</div><p>kevin.kent@kbra.com</p>
<div class="lb-trans"><p>kevin.kent@kbra.com</p>
</div><p>Business Development Contact</p>
<div class="lb-trans"><p>业务发展联系人</p>
</div><p>Constantine Schidlovsky, Senior Director</p>
<div class="lb-trans"><p>Constantine Schidlovsky，高级董事</p>
</div><p>+1 646-731-1338</p>
<div class="lb-trans"><p>+1 646-731-1338</p>
</div><p>constantine.schidlovsky@kbra.com</p>
<div class="lb-trans"><p>constantine.schidlovsky@kbra.com</p>
</div><p>Source: Kroll Bond Rating Agency, LLC</p>
<div class="lb-trans"><p>来源：Kroll Bond Rating Agency, LLC</p>
</div>

KBRA 为 HPS 企业资本解决方案基金的 3.5 亿美元高级无担保票据进行评级 | BLK 股票新闻