理解市场 | H&H 国际控股涨超 3% 公司奶粉业务迎来正增长 大摩指其有较高重新评级可能性

智通财经 APP 获悉，H&H 国际控股 (01112) 涨超 3%，截至发稿，涨 2.84%，报 12.33 港元，成交额 3844.56 万港元。

长江证券发布研报称，公司奶粉业务在经历了老产品去库存周期及新国标更新后的补货后，于 2025Q1 迎来正增长。且落地后动销超预期，2025Q1 增速超 40%。该行看好公司长期以来积累的品牌运营能力及全球化家庭全成员营养品供应商定位。

大摩表示，在获该行 “与大市同步” 评级内地消费品股中，认为 H&H 国际控股有较高的重新评级的可能性。大摩对 H&H 目标价由 11.5 港元升至 13.4 港元，认为下半年奶粉基数较低，且 1-2 阶段奶粉产品需求强劲，预计未来几季表现改善。