京东 Q2 营收同比增 22.4% 超预期，外卖驱动新业务收入飙升 198.8% | 财报见闻

京东 Q2 收入强劲增长，营收 3567 亿元，同比增 22.4%；但净利润出现明显下滑，归属于普通股股东的净利润 62 亿元，较去年同期的 126 亿元下跌 51%。

新业务板块收入同比飙升 198.8%，主要由京东外卖驱动。然而，该板块的运营亏损从去年同期的 7 亿元急剧扩大至 148 亿元，运营利润率为负 106.7%，是拖累集团整体利润的主要原因。

14 日，京东公布 Q2 财报：

• 京东集团 Q2 营收 3567 亿元人民币，同比增长 22.4%，市场预估 3354.5 亿元人民币。
• 归属股东净利润下滑至 62 亿元，去年同期 126 亿元，同比下跌 51%。Non-GAAP 净利润从 145 亿元降至 74 亿元，同比下滑 49%。
• 京东 Q2 整体运营亏损 9 亿元，运营利润率从去年同期的 3.6% 转为负 0.2%。
• 每 ADS 收益从 8.19 元降至 4.15 元，市场预估 3.78 元人民币。
• 自由现金流（FCF）从去年同期的 496 亿元降至 220 亿元；过去十二个月的 FCF 从 556 亿元减至 101 亿元。

业务表现亮点：

京东零售（JD Retail）：

收入：3101 亿元人民币（433 亿美元），同比增长 20.6%

经营利润：139 亿元人民币（19 亿美元），经营利润率 4.5%（历史新高）

毛利率连续 13 个季度同比提升

京东物流（JD Logistics）：

继续扩大全球布局，新增海外仓覆盖美国、英国、法国、韩国、越南、沙特等

截至 6 月底，全球运营超 130 个海外仓，总面积超 130 万平方米

沙特推出自营快递品牌 “JoyExpress”

京东健康（JD Health）：

强化 “首发新药特药第一平台” 地位，引入多款创新药（如减肥新药 “信尔美”）

新业务（New Businesses）：

京东外卖（JD Food Delivery）日均订单量超 2500 万，商家数超 150 万，全职骑手超 15 万人；与主站业务协同效应显著，非独立运营

7Fresh Kitchen（7 月上线）打造供应链创新模式，推动外卖行业高品质增长

Q2 营收增长 22.4%，核心零售业务稳健

京东 Q2 总收入达到创纪录的人民币 3567 亿元，同比增长 22.4%，然而，季度净利润从去年同期的 126 亿元人民币将至 62 亿元，同比暴跌 51%。剔除了股权激励等非经营性项目后的 Non-GAAP 净利润，从 145 亿元骤降至 74 亿元，降幅高达 49%。

财报数据显示，京东的核心业务——京东零售，营收 3101 亿元，增长 20.6%，运营利润 139 亿元，运营利润率 4.5%，创下公司历史上所有大促季度的最高记录二季度。

京东零售毛利率已连续 13 个季度同比增长，这表明其供应链效率和成本控制能力在持续改善。

新业务运营利润率为负 106.7%，拖累整体盈利

新业务板块收入同比飙升 198.8%，主要由京东外卖驱动。然而，该板块的运营亏损从去年同期的 7 亿元急剧扩大至 148 亿元，运营利润率为负 106.7%，是拖累集团整体利润的主要原因。

京东 Q2 营销费用同比激增 127.6% 至 270 亿元，营销费用率从去年同期的 4.1% 飙升至 7.6%。公司坦言，这主要是“用于新业务计划的促销支出增加”。

此外，京东 618 期间外卖业务日单量突破 2500 万单，入驻品质商家超 150 万家，截至二季度末全职骑手规模已突破 15 万人。

京东 Q2 自由现金流 220 亿元，相比去年同期的 496 亿元大幅下滑 55%。12 个月滚动自由现金流仅 101 亿元，相比去年同期的 556 亿元下滑超过 80%。现金流的急剧恶化主要源于两个因素：一是新业务的巨额投入，二是履约费用的持续上升。履约费用 221 亿元，同比增长 28.6%，履约费用率从 5.9% 上升至 6.2%。