<p>作者：Manya Saini 和 Niket Nishant</p>
<p>8 月 14 日（路透社）—— 在经历了多年的观望后，美国加密货币公司纷纷排队上市，受益于特朗普总统第二任期内的友好政策，这些政策将全球加密货币的价值推升至创纪录的 4.2 万亿美元。</p>
<p>Bullish (BLSH.N) 是一家加密货币交易所运营商，其支持者中包括亿万富翁彼得·蒂尔，周三成为最新一家进入美国公开市场的公司，筹集超过 11 亿美元。</p>
<p>分析师指出，日益增长的主流采用和资金雄厚的企业支持者正在重塑该行业的融资格局，并推动对新加密股票的需求。</p>
<h3>行业风向标</h3>
<p>Circle (CRCL.N) 于 6 月在纽约证券交易所成功上市，首日交易中股价翻倍，使这家稳定币发行商的估值达到约 180 亿美元。稳定币是一种与法定货币（通常是美元）挂钩的加密货币。</p>
<p>“Circle 的交易无疑是行业最大的绿灯，” IPO 专注的研究和 ETF 提供商 Renaissance Capital 的高级策略师 Matt Kennedy 表示。</p>
<p>在该 IPO 几天后，美国参议院通过了具有里程碑意义的 Genius 法案，建立了稳定币的监管框架，推动了股票的上涨。</p>
<p>Circle 的股票在前一交易日收于 153.16 美元，而其 IPO 价格为每股 31 美元。根据 LSEG 编制的数据，该公司的市值现在约为 350 亿美元。</p>
<p>“积极的交易和友好的监管者形成了强大的组合，” Kennedy 补充道。</p>
<h3>加密市场动能</h3>
<p>日益增长的 IPO 候选名单凸显了自 2022 年加密货币交易所 FTX 崩溃引发加密冬季以来，该行业的进步，估值和投资者信心受到重创。</p>
<p>经过多年的减记和收缩，价格和情绪的反弹正在推动公司进入公开市场。</p>
<p>“私人投资者可能在寻求流动性。许多风险投资和私募股权公司已经持有这些头寸多年，” IPO 研究公司 IPOX 的副总裁 Kat Liu 表示。“这些不再是纯粹的投机性业务。”</p>
<p>Genius 法案的通过，加上 Circle 的市场首秀，激励了其他加密公司继续推进上市计划。BitGo、Grayscale 和 Gemini 等公司已经提交了保密申请以上市。</p>
<p>分析师还将加密货币交易所 Kraken 视为该行业潜在的 IPO 候选者。</p>
<h3>SPAC 交易</h3>
<p>虽然一些加密公司通过 IPO 上市，但许多公司选择与特殊目的收购公司（SPAC）合并，这通常接受的审查较少。</p>
<p>SPAC 是一家公开上市的空壳公司，拥有一笔资金。私人公司可以通过与 SPAC 合并来上市其股票。</p>
<p>SPAC 路线在小型初创公司中尤其受欢迎，这些公司旨在模仿迈克尔·塞勒（Michael Saylor）的策略（MSTR.O），后者开创了 “加密控股公司” 模式。</p>
<p>通过在资产负债表上持有比特币和以太坊等代币，这些公司将自己定位为投资者获得加密货币敞口的间接工具。</p>
<p>全球最大的加密货币比特币（BTC=）预计将继续上涨，并在年底达到 200,000 美元。渣打银行预计第二大加密货币以太坊（ETH=）将在 2025 年结束时达到 7,500 美元。比特币在周二收于 120,181.98 美元，以太坊收于 4,619.73 美元。</p>
<p>“这些国库策略交易将持续一段时间。只要它们以溢价交易，就会看到人们筹集资金，” B. Riley Securities 的投资银行负责人 Joe Nardini 表示。</p>
<h3>美国 IPO 反弹</h3>
<p>今年更广泛的美国 IPO 市场也在稳步复苏，在 4 月因特朗普的广泛关税造成的不确定性短暂停滞后。</p>
<p>根据 Dealogic 的数据，今年迄今为止，美国交易所共进行了 216 次 IPO，为 2021 年以来最多，筹集总额为 398.3 亿美元，而去年同期仅有 118 次发行。</p>
<p>银行家们预计秋季 IPO 窗口将强劲，高调的初创公司如先买后付贷款公司 Klarna 和软件公司 Genesys 将进入市场。</p>
<p>Firefly Aerospace（FLY.O）与 Chime（CHYM.O）和 Figma（FIG.N）的首次交易激增，为渴望新亮点的市场注入了新动能。</p>
<p>尽管如此，银行家们警告称，IPO 市场仍对情绪变化和更广泛的波动高度敏感。</p>
<p>Circle 的股价比其 IPO 价格上涨 400%</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/4lr9vVI?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="960" height="878" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/4lr9vVI"/></p>
<p>比特币在 2025 年飙升至创纪录高位</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/4lv8OL8?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1420" height="944" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/4lv8OL8"/></p>
<p>顶级加密股票在 2025 年表现优于股票基准</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://tmsnrt.rs/4mzwNto?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="952" height="716" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://tmsnrt.rs/4mzwNto"/></p>
<p>过去 90 天美国最大的 10 个 IPO</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/45yHDJg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1420" height="1050" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/45yHDJg"/></p>

GBTC

<p>美国的加密货币公司正在争相上市，这得益于特朗普总统下的有利政策以及加密货币价值飙升至 4.2 万亿美元。加密货币交易所 Bullish 最近在首次公开募股中筹集了超过 11 亿美元。天才法案的通过和 Circle 成功的市场首秀鼓励了 BitGo 和 Grayscale 等其他公司寻求上市。虽然一些公司选择传统的首次公开募股，但许多公司则选择与 SPAC 合并，以便更容易进入公共市场。更广泛的美国 IPO 市场也在复苏，今年已有 216 家企业上市，筹集了 398.3 亿美元</p>

<p>By Manya Saini and Niket Nishant</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Manya Saini 和 Niket Nishant</p>
</div><p>Aug 14 (Reuters) - After years of sitting on the sidelines, U.S. crypto companies are lining up to go public, buoyed by friendly policies under President Donald Trump’s second administration that have pushed the value of global cryptocurrencies to a record $4.2 trillion.</p>
<div class="lb-trans"><p>8 月 14 日（路透社）—— 在经历了多年的观望后，美国加密货币公司纷纷排队上市，受益于特朗普总统第二任期内的友好政策，这些政策将全球加密货币的价值推升至创纪录的 4.2 万亿美元。</p>
</div><p>Bullish (BLSH.N) , a cryptocurrency exchange operator that counts billionaire Peter Thiel among its backers, was the latest to tap U.S. public markets on Wednesday, raising over $1.1 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>Bullish (BLSH.N) 是一家加密货币交易所运营商，其支持者中包括亿万富翁彼得·蒂尔，周三成为最新一家进入美国公开市场的公司，筹集超过 11 亿美元。</p>
</div><p>Analysts point to rising mainstream adoption and deep-pocketed corporate backers as forces reshaping the sector’s fundraising landscape and boosting demand for new crypto stocks.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析师指出，日益增长的主流采用和资金雄厚的企业支持者正在重塑该行业的融资格局，并推动对新加密股票的需求。</p>
</div><h3>INDUSTRY BELLWETHER</h3>
<div class="lb-trans"><h3>行业风向标</h3>
</div><p>Circle (CRCL.N) went public in June in a blowout NYSE debut, with shares more than doubling at the open to value the stablecoin issuer at about $18 billion. Stablecoins are a type of cryptocurrency pegged to a fiat currency, usually the dollar.</p>
<div class="lb-trans"><p>Circle (CRCL.N) 于 6 月在纽约证券交易所成功上市，首日交易中股价翻倍，使这家稳定币发行商的估值达到约 180 亿美元。稳定币是一种与法定货币（通常是美元）挂钩的加密货币。</p>
</div><p>“More than anything, Circle’s trading has really been the biggest green light for the industry,” said Matt Kennedy, senior strategist at IPO-focused research and ETFs provider Renaissance Capital.</p>
<div class="lb-trans"><p>“Circle 的交易无疑是行业最大的绿灯，” IPO 专注的研究和 ETF 提供商 Renaissance Capital 的高级策略师 Matt Kennedy 表示。</p>
</div><p>Days after that IPO, the U.S. Senate passed the landmark Genius Act establishing a regulatory framework for stablecoins, fueling a rally in the stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>在该 IPO 几天后，美国参议院通过了具有里程碑意义的 Genius 法案，建立了稳定币的监管框架，推动了股票的上涨。</p>
</div><p>Circle’s shares closed the previous session at $153.16, versus its IPO price of $31 apiece. The company is now worth around $35 billion, according to LSEG-compiled data.</p>
<div class="lb-trans"><p>Circle 的股票在前一交易日收于 153.16 美元，而其 IPO 价格为每股 31 美元。根据 LSEG 编制的数据，该公司的市值现在约为 350 亿美元。</p>
</div><p>“Positive trading and a friendly regulator make for a powerful combo,” Kennedy added.</p>
<div class="lb-trans"><p>“积极的交易和友好的监管者形成了强大的组合，” Kennedy 补充道。</p>
</div><h3>CRYPTO MARKET MOMENTUM</h3>
<div class="lb-trans"><h3>加密市场动能</h3>
</div><p>The growing roster of IPO candidates underscores how far the sector has come since the 2022 collapse of crypto exchange FTX triggered a crypto winter, crushing valuations and investor confidence.</p>
<div class="lb-trans"><p>日益增长的 IPO 候选名单凸显了自 2022 年加密货币交易所 FTX 崩溃引发加密冬季以来，该行业的进步，估值和投资者信心受到重创。</p>
</div><p>After years of write-downs and retrenchment, the rebound in prices and sentiment is driving companies to tap public markets.</p>
<div class="lb-trans"><p>经过多年的减记和收缩，价格和情绪的反弹正在推动公司进入公开市场。</p>
</div><p>“Private investors are likely seeking liquidity. Many VCs and private equity firms have held these positions for years,” said Kat Liu, vice president at IPO research firm IPOX. “These are no longer purely speculative businesses.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“私人投资者可能在寻求流动性。许多风险投资和私募股权公司已经持有这些头寸多年，” IPO 研究公司 IPOX 的副总裁 Kat Liu 表示。“这些不再是纯粹的投机性业务。”</p>
</div><p>The passage of the Genius Act, coupled with Circle’s blockbuster market debut, has spurred a wave of other crypto firms to press ahead with listing plans. BitGo, Grayscale and Gemini are among those that have already submitted confidential filings to list their shares.</p>
<div class="lb-trans"><p>Genius 法案的通过，加上 Circle 的市场首秀，激励了其他加密公司继续推进上市计划。BitGo、Grayscale 和 Gemini 等公司已经提交了保密申请以上市。</p>
</div><p>Analysts also view crypto exchange Kraken as a potential IPO candidate in the sector.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析师还将加密货币交易所 Kraken 视为该行业潜在的 IPO 候选者。</p>
</div><h3>SPAC DEALS</h3>
<div class="lb-trans"><h3>SPAC 交易</h3>
</div><p>While a handful of crypto companies have gone public via IPOs, many are opting to merge with special purpose acquisition companies, which typically undergo less scrutiny.</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然一些加密公司通过 IPO 上市，但许多公司选择与特殊目的收购公司（SPAC）合并，这通常接受的审查较少。</p>
</div><p>A SPAC is a publicly-listed shell company with a pool of capital. A private company can list its shares via a merger with a SPAC.</p>
<div class="lb-trans"><p>SPAC 是一家公开上市的空壳公司，拥有一笔资金。私人公司可以通过与 SPAC 合并来上市其股票。</p>
</div><p>The SPAC route has mostly been popular among smaller startups aiming to emulate Michael Saylor’s Strategy (MSTR.O) , which pioneered the “crypto holding company” model.</p>
<div class="lb-trans"><p>SPAC 路线在小型初创公司中尤其受欢迎，这些公司旨在模仿迈克尔·塞勒（Michael Saylor）的策略（MSTR.O），后者开创了 “加密控股公司” 模式。</p>
</div><p>By holding tokens such as bitcoin and ether on their balance sheets, these companies position themselves as an indirect vehicle for investors to gain crypto exposure.</p>
<div class="lb-trans"><p>通过在资产负债表上持有比特币和以太坊等代币，这些公司将自己定位为投资者获得加密货币敞口的间接工具。</p>
</div><p>Bitcoin (BTC=) , the world’s largest cryptocurrency, is forecast to continue climbing and end the year at $200,000. Standard Chartered expects ether (ETH=) , the second-largest, to finish 2025 at $7,500. Bitcoin closed at $120,181.98 and ether at $4619.73 on Tuesday.</p>
<div class="lb-trans"><p>全球最大的加密货币比特币（BTC=）预计将继续上涨，并在年底达到 200,000 美元。渣打银行预计第二大加密货币以太坊（ETH=）将在 2025 年结束时达到 7,500 美元。比特币在周二收于 120,181.98 美元，以太坊收于 4,619.73 美元。</p>
</div><p>“These treasury strategy trades are going to continue for a while. And as long as they trade at a premium, you’re going to see people raise money,” said Joe Nardini, head of investment banking at B. Riley Securities.</p>
<div class="lb-trans"><p>“这些国库策略交易将持续一段时间。只要它们以溢价交易，就会看到人们筹集资金，” B. Riley Securities 的投资银行负责人 Joe Nardini 表示。</p>
</div><h3>US IPO REBOUND</h3>
<div class="lb-trans"><h3>美国 IPO 反弹</h3>
</div><p>The broader U.S. IPO market has also steadily recovered this year, after stalling briefly in April due to uncertainty created by Trump’s sweeping tariffs.</p>
<div class="lb-trans"><p>今年更广泛的美国 IPO 市场也在稳步复苏，在 4 月因特朗普的广泛关税造成的不确定性短暂停滞后。</p>
</div><p>There have been 216 IPOs on U.S. exchanges so far this year, the most since 2021, raising a total of $39.83 billion, compared with 118 offerings in the same period a year ago, according to Dealogic data.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据 Dealogic 的数据，今年迄今为止，美国交易所共进行了 216 次 IPO，为 2021 年以来最多，筹集总额为 398.3 亿美元，而去年同期仅有 118 次发行。</p>
</div><p>Bankers expect a strong fall IPO window, with high-profile startups such as buy now, pay later lender Klarna and software firm Genesys set to hit the market.</p>
<div class="lb-trans"><p>银行家们预计秋季 IPO 窗口将强劲，高调的初创公司如先买后付贷款公司 Klarna 和软件公司 Genesys 将进入市场。</p>
</div><p>Firefly Aerospace’s (FLY.O) soaring space-tech debut alongside Chime’s (CHYM.O) and Figma’s (FIG.N) first-day surges have injected fresh momentum into a market hungry for standout new offerings.</p>
<div class="lb-trans"><p>Firefly Aerospace（FLY.O）与 Chime（CHYM.O）和 Figma（FIG.N）的首次交易激增，为渴望新亮点的市场注入了新动能。</p>
</div><p>Still, bankers warn the IPO market remains highly sensitive to shifts in sentiment and broader volatility.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管如此，银行家们警告称，IPO 市场仍对情绪变化和更广泛的波动高度敏感。</p>
</div><p>Circle surges 400% above its IPO price</p>
<div class="lb-trans"><p>Circle 的股价比其 IPO 价格上涨 400%</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/4lr9vVI" alt="" original-src="https://reut.rs/4lr9vVI"/></p>
<p>Bitcoin soars to record highs in 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>比特币在 2025 年飙升至创纪录高位</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/4lv8OL8" alt="" original-src="https://reut.rs/4lv8OL8"/></p>
<p>Top crypto stocks outperform equities benchmark in 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>顶级加密股票在 2025 年表现优于股票基准</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://tmsnrt.rs/4mzwNto" alt="" original-src="https://tmsnrt.rs/4mzwNto"/></p>
<p>Top 10 biggest US IPOs in last 90 days</p>
<div class="lb-trans"><p>过去 90 天美国最大的 10 个 IPO</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/45yHDJg" alt="" original-src="https://reut.rs/45yHDJg"/></p>

由特朗普推动的加密货币狂潮引发了华尔街的 IPO 热潮