Coach 热销难抵关税寒流 Tapestry 盈利展望受挫股价暴跌

智通财经 APP 获悉，尽管最新季度财报表现亮眼，但由于关税成本拖累关键盈利指标，Tapestry(TPR.US) 提供的年度展望不及分析师预期，这导致该公司股价在周四美股盘前暴跌。

财报显示，截至 6 月 28 日的 2025 财年第四季度，Tapestry 调整后每股收益达 1.04 美元，超出分析师预期 0.02 美元;当季销售额 17.2 亿美元也高于分析师预估的 16.8 亿美元。

展望未来，这家拥有 Coach 和 Kate Spade 的品牌集团预计 2026 财年摊薄后每股收益为 5.30 至 5.45 美元，虽然较上年增长 4% 至 7%，但低于分析师预期的 5.49 美元。

Tapestry 在周四的一份声明中表示，这一差异主要源于关税影响——预计将造成每股 0.6 美元的负面冲击。市场似乎尚未完全消化此项成本，导致其股价在盘前交易中一度重挫 17%，而此前该股年内累计涨幅曾达 74%。

首席财务官 Scott Roe 在接受采访时透露，本财年关税将带来约 1.6 亿美元的额外成本。尽管这一 “新变量” 将产生 “重大影响”，但管理层对 “逐步缓解关税冲击的能力充满信心”。Roe 强调，在当前背景下，公司的年度预期 “体现了审慎态度”。目前，该集团主要在中国、越南、柬埔寨等亚洲国家生产手袋等产品。

Tapestry 预计，截至 6 月的本财年营收将达 72 亿美元 (剔除已出售的 Stuart Weitzman 业务)，略超市场预期的 71.2 亿美元，同比实现中个位数增长。剥离非核心资产后，管理层得以集中资源推动 Coach 增长与 Kate Spade 转型。

最新财报显示，剔除汇率因素后，Coach 上季度营收增长 13%，而 Kate Spade 下滑 13%。首席执行官 Joanne Crevoiserat 表示：“Coach 持续领跑行业，以优异利润率实现超预期增长”，且本季增速进一步加快。至于 Kate Spade，“品牌重塑计划已全面展开”。

据权威的 Lyst 指数显示，Coach 6 月位列全球第五大热门时尚品牌，其 Tabby、Brooklyn 包款成为明星单品，而樱桃挂饰则因价格亲民成为消费者青睐的热门选择。值得注意的是，在榜单前十几乎被 Miu Miu、Loewe、普拉达和 Moncler 等欧洲奢侈品牌垄断的情况下，Coach 与排名第 11 的拉夫劳伦 (RL.US) 成为少数成功抗衡欧洲奢侈品牌的美国企业——尽管持续提价，其定价策略仍较欧洲竞品更具亲和力，有效拓宽了高端客群覆盖面。

Bloomberg Intelligence 分析师 Deborah Aitken 和 Andrea Ferdinando Leggieri 在最近的一份研究报告中写道，“在消费信心低迷、价格敏感度攀升及关税风险叠加的背景下，这些品牌的强劲表现预示着其有望通过全价销售持续扩大市场份额并维持运营利润率”。