亚马逊的杂货配送扩张被视为在 900 亿美元在线市场机会中的颠覆者

亚马逊 AMZN 周四继续上涨，受到投资者对其美国杂货配送服务扩展至超过 3500 个城市的乐观情绪的推动。该服务之前主要限于 Prime 会员，现在向所有客户提供来自 Amazon Fresh 和 Whole Foods 的当日配送，并为 Prime 订阅者提供更低的费用。

华尔街分析师在更新后重新评估了亚马逊。

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美国银行证券分析师 贾斯廷·波斯特 维持对亚马逊的买入评级，目标价为 272 美元。

Wedbush 分析师 斯科特·德维特 对亚马逊给予了跑赢大盘的评级，目标价为 250 美元。

美国银行证券： 波斯特表示，亚马逊计划到 2025 年底将当日新鲜杂货配送扩展到 2300 多个美国城市，这标志着公司历史上最大的杂货扩展之一。他指出，亚马逊在其温控物流网络中增加了数千种易腐商品。2024 年，亚马逊在杂货和家庭必需品销售中创造了超过 1000 亿美元的收入，不包括 Whole Foods。波斯特认为，此次推出对 Maplebear CART（作为 Instacart 运营）构成了长期的竞争威胁。然而，他预计对 Instacart 最盈利的大宗订单几乎没有立即影响。

他指出，Prime 会员在超过 25 美元的订单上将享受免费当日配送，而非 Prime 客户将支付固定的 12.99 美元费用。波斯特认为，亚马逊改进的杂货配送模式，加上较低的最低订单金额，使公司能够在不显著损害利润的情况下大规模部署新鲜配送。他强调，美国杂货市场规模为 9410 亿美元，在线渗透率仅为 13.4%，如果亚马逊能够缩小与更广泛零售电子商务的差距，将有 900 亿美元的收入机会。随着新鲜杂货的加入，波斯特预计亚马逊将提高购物频率，改善客户留存，并更有效地与 沃尔玛 WMT 和 塔吉特 TGT 竞争。

Wedbush： 德维特表示，亚马逊在 1000 个美国市场推出当日易腐杂货配送的计划——到年底计划覆盖 2300 个市场——标志着其更广泛杂货战略的关键一步。他指出，Prime 客户现在在超过 25 美元的订单上可以享受免费配送，而之前 Amazon Fresh 的最低为 100 美元，所有 Whole Foods 订单的费用为 9.95 美元。德维特表示，此次扩展建立在亚马逊 2024 年 4 月推出的 9.99 美元月订阅基础上，该订阅提供超过 35 美元的 Whole Foods、Amazon Fresh 和合作杂货商的免费配送。

德维特强调，亚马逊在易腐商品领域历史上一直难以占据市场份额，该类别由沃尔玛等现有企业主导，沃尔玛 60% 的销售来自杂货。他表示，此次举措意义重大，因为杂货仍然是最大的零售类别，在线渗透率仍然较低。凭借其全国性的履行中心和配送卡车网络，亚马逊现在已经解决了大规模存储和配送易腐商品的物流挑战。德维特称市场反应——亚马逊上涨 1%，Instacart 下跌 11%，DoorDash DASH 下跌 4%，Uber UBER 下跌 2%，沃尔玛、塔吉特和 好市多 COST 各下跌超过 1%——是对公告的合理反应。

价格动态： 截至周四最后检查，AMZN 股票上涨 1.99%，报 229.04 美元。

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