周四，纽约联储的数据显示，美联储隔夜逆回购协议（RRP）使用规模为 288.18 亿美元，创 2021 年 4 月份以来的新低，上个交易日报 572.02 亿美元。交易对手仅为 14 家，也创 2021 年以来的最低。彭博数据显示，7 月份以来从 62 家逐步减少，大部分时间超过 30 家。
美联储逆回购工具使用量创四年多新低，14 家机构在 RRP 中存放 288 亿美元的资金，因为美国财政部为弥补不断扩大的赤字而发行更多短期美国国债，吸引资金流出 RRP 这一关键的市场流动性来源。RRP 工具允许银行、政府支持机构和货币市场共同基金向美联储出借现金并获得利息。
作为衡量融资市场超额流动性的指标，RRP 的使用量一直在下降。美国财政部在上月债务上限获上调后，持续发行短期美债，以补充现金余额。
自 7 月底余额为 2140 亿美元以来，RRP 资金已显著减少。花旗策略师 Jason Williams 和 Alejandra Vazquez Plata 预计，RRP 使用量可能在 8 月底接近零。
RRP 大跌这一情况令华尔街密切关注潜在的融资市场压力信号，因为一旦逆回购工具余额接近耗尽，资金将开始从银行准备金余额中流出。银行准备金对于为市场提供缓冲、维持平稳运作的必要水平以及决定美联储判断缩表的幅度都至关重要。
目前的银行准备金余额为 3.3 万亿美元，显示余额仍处于充裕水平。
美联储主席热门人选、美联储理事沃勒上月表示，美国央行应能将银行储备水平降至约 2.7 万亿美元。

花旗

美联储隔夜逆回购协议（RRP）使用规模为 288.18 亿美元，创 2021 年 4 月份以来的新低，上个交易日报 572.02 亿美元。花旗策略师预计，RRP 使用量可能在 8 月底接近零。华尔街密切关注潜在的融资市场压力信号，因为一旦逆回购工具余额接近耗尽，资金将开始从银行准备金余额中流出。

- 美联储隔夜逆回购协议使用规模降至 288.18 亿美元，创四年新低。  
- 交易对手仅为 14 家，反映市场流动性紧张。  
- 财政部发行短期国债吸引资金流出 RRP，可能导致融资市场压力。

市场流动性压力渐近？美联储逆回购工具使用量创 2021 年以来新低